通信行业5G提速业绩有望逐步兑现中报季来临建议关注超预期标的20190707中信建投1

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态5G提速，业绩有望逐步兑现，中报季来临，建议关注超预期标的行情回顾上周，通信(申万)指数上涨0.83%，跑输沪深300指数0.94pct。投资建议近日，白宫官员表示，向华为开发销售的产品仅限于全球广泛供应商品，美国司法部也要求法院驳回华为“对美方立法禁止华为违宪”的起诉，结合上周重启中美磋商，我们认为关于中美贸易摩擦，短期内还难以有明确的判断，建议谨慎乐观。目前，通信行业持仓较低，但业绩逐步向好，仍具有投资机会，建议积极关注。一是中国5G将会进一步提速，旨在带动相关科技产业发展，这将带来5G产业链相关公司的业绩提前兑现，利于5G手机与5G应用的发展，促进云计算、车联网等发展；二是“自主可控”作为中长期方向，有望获得更多关注；三是目前已经进入中报季，建议关注业绩超预期标的。本周组合重点推荐：烽火通信、华正新材、中际旭创、亿联网络、海格通信、和而泰、七一二、金卡智能。重点关注：恒为科技、中新赛克、天孚通信、中国联通、华工科技、沪电股份、深南电路、光迅科技、宝信软件、光环新网、北斗星通、海能达、高新兴、移为通信。产业要闻【白宫官员：向华为开放销售的产品仅限于全球广泛供应商品】【美司法部要求法院驳回华为“对美方立法禁止华为违宪”起诉】【英国沃达丰开通5G服务采用了华为设备】【T-Mobile在美国6城推出毫米波5G服务】风险提示中美贸易战影响；5G进展不及预期；军工通信订单延迟确认等。维持增持阎贵成[e-mail]010-85159231执业证书编号：S1440518040002武超则[e-mail]010-85156318执业证书编号：S1440513090003雷鸣[e-mail]13811451643执业证书编号：S1440518030001发布日期：2019年07月07日市场表现相关研究报告-15%5%25%45%65%2018/6/252018/7/252018/8/252018/9/252018/10/252018/11/252018/12/252019/1/252019/2/252019/3/252019/4/252019/5/25通信上证指数通信1通信行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明目录一、行情回顾...........................................................................................................................................................1二、产业要闻...........................................................................................................................................................2三、重要公告...........................................................................................................................................................5四、投资建议...........................................................................................................................................................7五、本周组合...........................................................................................................................................................7六、风险提示...........................................................................................................................................................8图表目录图1：申万一级行业周涨跌幅（%）.....................................................................................................................1图2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）..............................................................................................1图3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）..............................................................................................1表1：通信行业一周重要公告................................................................................................................................51通信行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明一、行情回顾上周，通信板块表现处于中后位。通信（申万）指数上涨0.83%，跑输沪深300指数0.94pct，申万一级行业中排名第20位。二级子行业（申万）中，通信设备上涨0.87%，通信运营上涨0.56%。图1：申万一级行业周涨跌幅（%）资料来源：Wind，中信建投研究发展部个股方面，涨幅前五个股分别为：移为通信（12.78%）、共进股份（12.10%）、广和通（10.78%）、恒宝股份（6.26%）、亿联网络（5.43%）；跌幅前五个股分别为：恒信东方（-24.48%）、中嘉博创（-9.24%）、宜通世纪（-7.80%）、中光防雷（-6.16%）、日海智能（-5.10%）。图2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）资料来源：Wind，中信建投研究发展部资料来源：Wind，中信建投研究发展部(1.00)0.001.002.003.004.005.006.007.00国防军工(申万)家用电器(申万)农林牧渔(申万)汽车(申万)房地产(申万)电子(申万)建筑材料(申万)食品饮料(申万)医药生物(申万)化工(申万)轻工制造(申万)建筑装饰(申万)计算机(申万)电气设备(申万)公用事业(申万)机械设备(申万)纺织服装(申万)交通运输(申万)综合(申万)通信(申万)非银金融(申万)传媒(申万)采掘(申万)钢铁(申万)商业贸易(申万)银行(申万)休闲服务(申万)有色金属(申万)12.7812.1010.786.265.435.245.215.185.165.08移为通信共进股份广和通恒宝股份亿联网络深桑达A天孚通信七一二*ST新海*ST北讯(4.44)(4.44)(4.55)(4.58)(4.91)(5.10)(6.16)(7.80)(9.24)(24.48)德生科技实达集团中富通万隆光电超讯通信日海智能中光防雷宜通世纪中嘉博创恒信东方2通信行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明二、产业要闻中美贸易战【白宫官员：向华为开放销售的产品仅限于全球广泛供应商品】7月1日消息，白宫一名高级助理周日表示，美国总统唐纳德·特朗普决定允许扩大美国对中国电信巨头华为的技术供应，但这一决定仅适用于全球范围内广泛供应的产品，同时将最敏感的设备排除在外。国家经济委员会主席LarryKudlow在“福克斯周日新闻”上表示：“所有将要发生的事情是，商务部将在华为需要的零部件‘是普遍可用的情况下’，发放一些额外的许可证。特别是‘正在销售其他国家广泛供应的产品’的美国微芯片公司……这不是大赦…国家安全仍然是头等大事。”【Tele2CEO：华为制裁延迟欧洲5G投资全球供应链无法避开中国】7月2日消息，瑞典电信集团Tele2公司CEOAndersNilsson表示，由于美国对华为的制裁以及欧洲各国政府审查使用中国设备的影响，欧洲的5G服务推出速度正在放缓。AndersNilsson预计5G的推出将会持续很长时间，而Tele2的最高资本支出仅有约30-35亿瑞典克朗，与其去年30亿瑞典克朗(3.23亿美元)的资本支出基本一致，其中不包括5G投资。【美国解禁华为日本运营商IIJ迅速跟进重启华为手机销售】7月3日消息，随着美官方表态解禁，日本运营商IIJ重启华为P30、华为P30Lite、华为平板M5Lite8英寸版三款机型的销售工作。IIJ表示，公司已经收到了华为的承诺：“软件和安全更新将一如既往地保持可用状态。”【CoBank报告：移除和更换美国市场华为电信设备成本将超10亿美元】7月3日消息，来自CoBank的一份报告称，随着美国采取措施禁止华为参与美国电信市场，移除和更换由其生产、美国农村地区运营商使用的现有网络设备的成本可能超过10亿美元。虽然美国国会已经提出立法，将提供高达7亿美元的资金来帮助运营商拆除华为设备，但CoBank通信部门首席经济学JeffJohnston在一份声明中表示，这一价格将需要更多支持。【美国并未放松出口华为审查：“一切都没有改变”】7月4日消息，美国政府表示，正“在最高的国家安全审查之下”对美国公司申请向华为出口产品的许可请求进行审查，因为华为仍然位于黑名单之上。在给路透社的一封电子邮件中，美国商务部表示，在审查申请时，该部门采用的是与实体名单公司相关的“拒绝批准推定政策”（presumptionofdenial）标准，这意味着申请不太可能获得批准。【美司法部要求法院驳回华为“对美方立法禁止华为违宪”起诉】7月5日，美司法部要求德州联邦法院驳回华为对“美方立法禁止华为违宪”的起诉要求。美司法部律师称法律不是惩罚，而是保护国家，而且也是确保华为没有“战略立足点”的“合乎逻辑的一步”。【受芯片断供影响，华为无缘北京联通10GEPON高端双频智能网关集采】北京联通发布“紧急购置10GEPON智能网关项目竞争性谈判公告”，将采购10GEPON高端双频智能网关1万台。有三家公司通过了北京联通本地互通性测试，由于华为技术有限公司受芯片断货影响，无法正常供应10GEPON高端双频智能网关，所以本次采购选择中兴通讯股份有限公司、四川天邑康和通信股份有限公司进行竞争性谈判。5G3通信行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明【英国运营商EE推出5G移动热点】7月1日消息，英国运营商EE已经公布了其5G路由器和5G移动宽带计划，该套餐由华为5GCPEPro和新增的HTC5GHub组成。HTC5GHub是首款在英国推出的5G移动宽带设备，配备5英寸高清触摸屏，拥有远程控制和语音控制选项。该设备5G芯片为高通骁龙855提供，运行Android9Pie系统，可支持多达20个接入设备，用户可以疯狂地观看4K视频，并享受低延迟带来的4K游戏体验。【全球首份5G排名报告出炉，华为全面领先】7月1日消息，GlobalData发布全球首个5GRAN排名报告。该报告主要针对五大主流设备商：爱立信，华为，诺基亚，三星和中兴。报告认为对移动运营商来说，最重要的四个关键指标是：基带容量，射频产品组合，部署简易度和技术演进能力。其中华为的5GRAN产品能