通信行业物联网系列深度报告之五电信运营商成长的新机遇17060354页

研究源于数据1研究创造价值[Table_Summary]物联网系列深度报告之五：电信运营商成长的新机遇方正证券研究所证券研究报告行业深度报告行业研究通信行业2017.06.03/推荐[TABLE_ANALYSISINFO]通信行业首席分析师马军执业证书编号：S1220516030001TEL:[phone]E-mail：[e-mail][Table_Author]联系人：侯宾，宋辉，张建民TEL：010-68584892E-mail：[e-mail]重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数89总股本(亿股)776.68销售收入(亿元)1360.89利润总额(亿元)44.45行业平均PE81.88平均股价(元)24.09行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-5%-1%3%7%11%15%2016/62016/92016/122017/3050001000015000200002500030000成交金额(百万)通信沪深300数据来源：wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]《方正周报：国内运营商网络重构进入实质性阶段，长期关注WSS器件投资机会》2017.05.30《与高通成立合资公司，手机通信芯片产业引入强力外援》2017.05.26《小鹏汽车合作，北斗高精度市场突破可期》2017.05.23《中兴通讯系列深度报告之二：全球ICT巨头是这样炼成的》2017.05.21《方正通信周报：寻求确定性与反转性》2017.05.211、物联网发展将带来巨大产业价值。物联网所带来的产业价值将比互联网大30倍，并将成为下一个万亿元级别的信息产业业务。据Gartner预测，2016年全球物联网终端达64亿台，同比2015年增长30%，2020年全球所使用的物联网终端数量将达208亿。未来三年我国物联网行业年均增长率30%，到2018年物联网行业市场规模有望超过1.5万亿元。2、物联网为运营商带来新的市场和增量用户：在传统通信业趋于饱和的情况下，IOT带来新的增长曙光，Gartner预测，未来3年，蜂窝连接规模增速为40%，收入增速为30%；新技术为运营商带来产业链整合发展的契机。物联网将为运营商开辟新的行业应用市场，带来10倍甚至100倍于4G和宽带业务的全新增量用户，为运营商开启下一轮成长的新机遇。3、运营商是物联网技术发展和应用落地的关键推动力。1）运营商是真正能够提供物联网早期发展所需资金、产业链整合和市场拓展的最强推动力；2）传感器技术是物联网系统中实现物体感知、信息采集的重要技术，传感器的性能决定物联网的性能，传感器的发展制约物联网的发展；3）云计算是物联网的神经中枢，为用户提供方便快捷的网络计算和存储服务；4）NB-IoT和eMTC可叠加应用在现有4G网络，使用的频段有授权，已被全球主流运营商所采纳；5)Lora、SigFox等技术也各具特点及优势，可以成为NB-IoT和Emtc的有效补充，共同构建服务于新客户的网络基础设施。4、国内三大运营商积极部署物联网。中国电信：1）17年构建30万站网络基础设施，推动产业合作；2）积极打造平台能力，发挥产业链整合作用；3）推动网络演进、提供高质量连接。中国移动：1）基础通信套件（SDK）降低用户接入门槛；2）OneNET平台提供稳定的物联网数据服务能力；3）积极部署现有网络升级支持NB-IOT，加快物联网各类创新业务的推广。中国联通：1）积极推进物联网技术：试点进展、技术选型、部署计划；2）物联网业务探索：突破领域、关注领域、潜在领域；3）物联网策略有两点值得关注，一是车联网定位，二是NB-IoT。5、投资建议：从2017年起，全球运营商都已经加大对物联网的投资力度，成为物联网技术发展和应用落地的关键推动力。物联网也将为运营商开辟新的行业应用市场，带来10倍甚至100倍于4G和宽带业务的全新增量用户，为运营商开启下一轮成长的新机遇。建议关注标的：中国联通(A/H股)、中国移动(H股)。6、风险提示：物联网部署不达预期的风险，行业应用不及预期的风险。研究源于数据2研究创造价值[Table_Page]通信-行业深度报告目录1物联网产业发展情况...................................................................................................................61.1物联网市场规模.......................................................................................................................................61.2物联网发展态势.......................................................................................................................................82电信运营商与物联网的关系.......................................................................................................92.1物联网成为运营商新的战略支点...........................................................................................................92.2运营商在物联网产业链中的地位.........................................................................................................102.3运营商发展物联网的优势.....................................................................................................................113运营商发展物联网的关键技术.................................................................................................113.1传感网络技术.........................................................................................................................................113.2云计算.....................................................................................................................................................133.3NB-IOT......................................................................................................................................................143.4EMTC........................................................................................................................................................173.5LORA.........................................................................................................................................................193.6SIGFOX.......................................................................................................................................................204三大运营商齐奔物联网.............................................................................................................214.1迟来的物联网热，三大运营商形成差异化竞争格局..........................................................................224.2三大运营商必争之地——物联网平台..................................................................................................225中国电信拥抱万物互联新时代.................................................................................................235.1中国电信发展物联网的优势.................................................................................................................235.2中国电信积极进行物联网部署.............................................................................................................245.2.1物联网建设全面提速.....................................................................................................................245.2.2提供能力平台，推动产业合作.....................................................................................................255.2.3推动网络演进，提供高质量连接.................................................................................................285.3中国电信物联网巨轮扬帆远航.............................................................................................................295.3.1开启智慧城市3.0.......