通信行业跟踪和研究基础手册2018版20181101财通证券24页

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2证券研究报告行业专题报告内容目录1、行业最新趋势和研究主逻辑.................................41.1物联网接棒人口红利，成为新的增长动力.......................41.2运营商资本支出随着移动网络建设程周期性波动.................51.32G到5G技术的变革让更多应用成为可能.......................52、通信产业链拆解..........................................62.1运营商在产业链中起着水龙头角色.............................72.2我国主设备全球竞争力提升，国内外市场共同支撑其增长.........92.3光模块供需格局、竞争格局及相关指标.........................112.4光纤光缆供需格局、竞争格局及相关指标.......................122.5天线.......................................................142.6数据中心...................................................162.7物联网.....................................................19图表目录图1：全球每百人移动电话使用量（部）..........................4图2：中国移动ARPU值........................................4图3：全球M2M流量预测值及增速................................4图4：国内物联网连接数预测...................................4图5：普通养鸡商业模式.......................................5图6：“跑步鸡”商业模式.......................................5图7：三大运营商历年资本开支情况..............................5图8：频谱决定了带宽、网速和应用类型..........................6图9：过去5年国内基站数变化/万...............................6图10：通信产业链...........................................7图11：5G产业链............................................7图12：全球运营商资本支出情况（十亿美元）......................8图13：全球主要国家运营商资本支出（十亿美元）...................8图14：运营商收入（亿元）....................................8图15：运营商利润（亿元）....................................8图16：中国移动是5G建设的主要投资方（亿元）...................9图17：主设备占主导地位(2000-2017年的投资占比，单位：亿元).......9图18：主设备包含范畴(2000-2017年的投资占比，单位：亿元)........10图19：通信设备商无线市场份额（%）............................10图20：华为研发投入和占比....................................11图21：中兴通讯研发投入和占比.................................11图22：光器件产业链.........................................11图23：全球光器件市场规模（亿美金）...........................12图24：全球光模块市场规模（亿美元）...........................12图25：全球有源光器件市场占有率（16Q2-17Q1）...................12图26：全球无源光器件市场占有率（16Q2-17Q1）...................12图27：光纤产业链势力分布图..................................13图28：光棒自给率接近100%....................................14图29：光纤价格趋于稳定......................................14图30：龙头光棒产能情况（吨）.................................14谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3证券研究报告行业专题报告图31：光纤下游主要为电信市场和数通市场........................14图32：传统天线覆盖和massiveMIMO天线覆盖.....................15图33：有源天线方案与传统方案.................................15图34：5G和4G基站覆盖范围示意图..............................15图35：5G宏站投资建设节奏预测................................15图36：D-RAN架构催生小天线数量爆发............................16图37：5G小天线数量及市场规模测算表...........................16图38：2017末：全球超大规模数据中心地区占比....................16图39：中国云计算市场规模及增速/亿元..........................16图40：全球总数据流量-按类型/EB每月...........................16图41：全球云计算流量-按地区/EB每年...........................16图42：2017年企业云使用率及其分类.............................17图43：数据中心产业链概况....................................17图44：北美数据中心服务商资本支出/百万美元.....................18图45：国内数据中心服务商资本支出/百万美元.....................18图46：国内外企业级交换机市场规模/亿美元.......................18图47：全球企业级交换机市场份额...............................18图48：国内外企业级路由器市场规模/亿美元.......................18图49：国内外企业级路由器市场份额.............................18图50：物联网主要有四层架构体系...............................19图51：全球M2M流量预测值及增速...............................20图52：全球蜂窝物联网连接数占比-2017Q3.........................20图53：2017H1物联网模组出货量市场份额.........................21图54：2017H1物联网模组营收市场份额...........................21图55：模组结构.............................................21图56：IoT芯片市场空间......................................21图57：广域物联网在垂直行业的营收规模预测（十亿美元）............22图58：低功耗广域网络是未来增速最快的物联网领域.................23表1：重点公司投资评级.......................................1表2：各代无线网络速率比较...................................6表3：2017-2019年国内三大运营商移动物联网基站建设预测...........20表4：主要芯片厂商芯片类型及进展..............................22谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4证券研究报告行业专题报告1、行业最新趋势和研究主逻辑2G、3G时代都是连接人与人，下游应用端主要是手机厂商；4G时代进入到以连接人为主到广泛的连接物的阶段，下游应用端开始扩展到物，但很多应用因为网络时延和速率原因无法大规模展开，如无人驾驶、移动虚拟现实等。2G时期到4G时期，移动电话渗透率提升，人口红利成为通信行业发展的主要动力。5G时代，网速10倍以上大幅提升，单位比特传输成本降低，将开启大范围的广泛的连接物为主的时代，车联网、高精度地图、自动驾驶、VR/AR等将会全面融入未来的生活中。人口红利走到尽头，物联网接棒成为新动力。1.1物联网接棒人口红利，成为新的增长动力3G、4G时期，全球每百人移动电话使用量迅速增长，以中国移动为例，ARPU值持续下滑，人口红利支撑通信行业快速成长。近三年来，全球移动电话普及率已超过100%，人口红利期走到尽头。图1：全球每百人移动电话使用量（部）图2：中国移动ARPU值数据来源：wind，财通证券研究所数据来源：年报，财通证券研究所当前，物联网连接数正在逐步实现“物超人”，即物联网连接数超越人口数量；到2025年，全球物联网预测连接数普遍超过200亿。图3：全球M2M流量预测值及增速图4：国内物联网连接数预测数据来源：CiscoVNIMobile2017，财通证券研究所数据来源：赛迪顾问，财通证券研究所0%20%40%60%80%100%120%140%020406080100120198419881992199620002004200820122016全球每百人移动电话使用量增速-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%010020030040050060070080090010002008200920102011201220132014201520162017中国移动ARPU值（元/人/年）增速0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%05001000150020002500201620172018E2019E2020E2021E全球M2M流量预测PB/月全球M2M流量同比增速12.153.80%10%20%30%40%50%60%70%010203040506020162018E2020E2022E2024E国内物联网连接数/亿国内物联网连接数增速谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5证券研究报告行业专题报告以畜联网为例，物联网应用领域都形成完整也闭环。在京东“跑步鸡”商业模式中，整个环节引入了京东作为枢纽环节，既连接养殖户，为贫困县的养殖户提供金融服务和销售渠道，通过免息贷款降低养殖户的资金成本，京东作为B端，激活了F端的养殖户的生产潜力；同时又引入了物联网解决方案厂商高新兴，高新兴为“跑步鸡”项目提供全套的数据采集、传输、监控的解决方案，科学地辅助“跑步鸡”的成长。最后京东从养殖户处高价回购鸡苗并在京东平台销售，形成了严密的闭环。图5：普通养鸡商业模式图6：“跑步鸡”商业模式数据来源：财通证券研究所数据来源：财通证券研究所物联网将成为5G成长的核心驱动力。1.2运营商