通信设备及服务行业从任正非讲话透析中国云视频未来趋势系列一传统视频会议国产替代完成海思助力中

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2019.05.22传统视频会议国产替代完成，海思助力中国云视频发展引领全球——从任正非讲话透析中国云视频未来趋势系列（一）黄子健（分析师）马天诣（分析师）[e-mail]@gtjas.com证书编号S0880518100002S0880518120002本报告导读：任正非接受圆桌采访，谈国产替代已经做好准备。我国传统视频会议行业国产替代效果明显，海思助力云视频产业迎来爆发。摘要：[Table_Summary]事件：2019年5月21日，华为创始人兼CEO任正非先生，在深圳华为总部接受了多家媒体的圆桌采访，谈对美国打击华为一事的看法以及未来如何应对。他表示：感谢美国公司三十年来教会华为怎么走路，90天的临时执照对华为意义不大，因为我们已经准备好了，“实体清单”不会影响5G的核心领域，华为至少领先两三年。所有的高端芯片都可以自己制造，车子抛锚，备胎上路，国产替代扬帆出海。国产替代终须破茧化蝶，传统视频领域“中国智造”的长征早已出发。出于保密及信息安全方面的要求，我国政府在视频会议系统采购领域逐渐删除了对国外厂商的采购计划。早在2015年3月，我国政府调整采购名单，删除对Cisco视频会议的采购计划。随后两年，政府密集发布政策，网络安全上升到国家战略。2017年之后，政府使用的视频会议方案多为国内企业制作。从2018年中标金额最大的十个项目来看，中标企业均为国内公司。信息安全和保密的特殊要求阻碍了国外视频龙头进入党建行政、雪亮工程等市场。华为是国内市场领导者，传统视频正在发生深刻的国产替代，对贸易风险早已未雨绸缪。5G叠加三网融合加速催生云视频万亿市场，海思芯片助力中国云视频企业实现自主可控，高速发展引领全球。目前，我国云视频领域基本实现“中国芯”，会畅通讯、亿联网络、苏州科达、淳中科技、小鱼易联等中国企业在视频会议、智慧教育、远程医疗、公安党建等多个垂直领域领跑、并跑，海外巨头思科、宝利通在华战线逐年缩减，ZOOM采取与中国本土企业合作开发的模式，不曾大力进军中国市场。行业在2000亿美元关税清单之外，国内龙头专注研发，在技术上领先国内外同行，核心竞争力快速提升。《国家信息化发展战略纲要》强调，要积极开展5G技术研发、标准和产业化布局，云视频在国内渗透率有望不断提高。我们维持通信行业“增持”评级，对视频领域充满信心，建议关注云视频、核心器件国产替代相关子行业。推荐标的：会畅通讯、亿联网络、苏州科达、淳中科技风险提示：5G投资不及预期，云视频行业发展不及预期[Table_Invest]评级：增持上次评级：增持[Table_subIndustry]细分行业评级设备增持终端及渠道增持其他设备增持[Table_Report]相关报告通信设备及服务：《5G商用持续推进，国内主设备蓬勃发展剑指全球》2019.05.20通信设备及服务：《再见5G制造过去，拥抱5G应用未来》2019.05.05通信设备及服务：《揭秘中美传统视频会议发展“制造之路”，打开中国云视频创造“崛起之门”》2019.05.05通信设备及服务：《网络切片，服务5G应用杀手锏》2019.04.29通信设备及服务：《动态视角看5G规划即将启动，静态视角看设计稳中求变》2019.04.14行业事件快评通信设备及服务股票研究证券研究报告行业事件快评请务必阅读正文之后的免责条款部分2of14目录1.视频会议经历了模拟到数字、点对点到多对多、有线到无线，单一到全面的过程................................................................................................32.中国视频会议经历进口为主、国产替代、云视频爆发三大阶段.....32.1.视频会议90年代进入中国，早期均为进口价格高昂................32.2.2000年迎来国产替代、保密要求加速进程，以专网为主.........42.2.1.华为是国内专网视频会议龙头...............................................42.2.2.中兴2000年前后大规模承建各部委视频会议.....................52.2.3.苏州科达深耕专网通信细分领域，主要服务公检法客户...62.3.国产竞争力逐步增强，亿联等厂商近年来领跑行业..................72.3.1.亿联网络VCS“云+端”调结构，完善视频会议产品线.........72.3.2.会畅通讯深耕行业解决方案，技术领先优势明显...............72.3.3.淳中科技专注显控领域，技术优势明显...............................83.美国视频会议的发展历经专网、云阶段，Zoom等向平台转型.......83.1.PictureTel研发首个专网产品，宝利通思科为巨头....................83.1.1.初期视频会议为专网视频，成本贵、安全性稳定性强.......83.1.2.首个真正商用视频会议产品的开发公司被宝利通收购.......83.1.3.宝利通领跑视频会议，近年主打“端”化，以硬件为重........93.1.4.美国专网巨头思科通过收购进入行业，经历转型...............93.1.5.技术局限使得巨头纷纷战略转型，思科目前依旧为领袖.103.2.云视频昔日龙头Webex被思科收购，Zoom等企业快速发展..113.2.1.云视频会议是视频会议第二阶段主流模式..........................113.2.2.云视频领军企业Webex发展一波三折，被思科全资收购.113.2.3.前Webex开山工程师创立Zoom，公司近年快速增长......124.盈利预测...............................................................................................125.风险提示...............................................................................................13行业事件快评请务必阅读正文之后的免责条款部分3of141.视频会议经历了模拟到数字、点对点到多对多、有线到无线，单一到全面的过程视频会议定义：视频会议系统，也称为视频会议，是指两个或两个以上不同地方的个人或群体，通过现有的各种通讯介质传输媒体，将人物的静、动态图像、语音、文字、图片等多种资料分送到各个用户的终端上（连接电视、计算机），使得在地理上分散的用户可通过图形、声音等多种方式在一起交流，决策讨论。视频会议简要发展历程：视频会议的普及和发展经过了从模拟到数字，从点对点到多点对多点，从有线到无线，从功能单一到功能全面的过程。1982年，IBM将视频会议系统连接到公司内部，主要用于召开日本公司和美国总部间的周例会，此时视频会议才算真正意义上的被广泛推向商业应用，而它进入中国则是在20世纪90年代。最早也是以一种高价且笨重的硬件模式展现在国人面前，由于硬件和网络条件限制，拥有专线系统的国务院、军队、邮电局则成为了第一批用户。1996年11月，H.323协议正式发布拉开IP大幕，才让视频会议开始为民所用，随后很快就展现出了它巨大的市场爆发力。2.中国视频会议经历进口为主、国产替代、云视频爆发三大阶段2.1.视频会议90年代进入中国，早期均为进口价格高昂90年代中期，视频会议正式进入中国，初期发展较缓慢。当时的邮电局采用CLI产品开始搭建基于专线网络（E1）的视频会议系统，并首先服务于国务院和各省级政府部门。1994年，中国电信建成国内第一个会议电视党政专网。两三年后，各地方邮电局、拥有卫星、微波等线路资源的光电、铁路等线路资源的广电、铁路和电力等单位开始上马视频会议项目，走在了信息化建设和现代化办公的前列。随着国力的增强，对通讯及时性的要求变高，国内视频会议紧跟国外的发展步伐，开始稳步发展。但是由于国内的互联网和企业网建设仍然落后美国一截，在2003年以前，系统建设仍以H.320为主，使用传输手段包括ISDN、卫星、DDN、FrameRelay、ATM等。同时由于传输网络的使用费用较高，而且信息化普及的程度不够高，导致视频会议行业发展缓慢。随着网络普及化的发展，网络通信费用大幅下降。2000年以后，H.323视频会议系统趋向成熟，设备价格也较H.320系统有不少下降，使得许多中小型企业、三级城市也具备了建设自己视频会议系统的能力。但是，普通大众对视频会议仍大多停留在概念阶段。2003年的非典给人们带来了灾难，却创造了视频会议进入大众市场的机遇，成功将视频会议推入了大众的视线。据统计，非典期间已部署视频会议系统的单位，系统使用频率惊人，掀起国内视频会议发展热潮。2002年后，我国政府和企业对于视频会议系统的市场需求剧增，国内市场的行业事件快评请务必阅读正文之后的免责条款部分4of14巨大发展潜力和可扩展空间，诱惑国内外众多知名IT、安防厂商注目。微软、惠普、思科等纷纷加入市场。在中国市场，2002年非典时期视频会议达到历史高潮，甚至出现过一机难求的状况。依靠专有硬件设备、专有网络、品质与C端产品有巨大的差别，但整体价格也极高。polycom亚太历史最大项目，工商银行耗资2亿。2006年，视频会议发展到了一个新的里程碑，高清视频会议走入了用户视线，各大厂商先后推出了自己的高清视频会议解决方案。2008年，奥运会正式采用高清信号进行直播，高清成为行业内最流行的名词。业内厂商纷纷瞄准商机，大打高清牌，高调宣扬高清时代的来临。在这一阶段，我国使用的视频会议系统大多还是从国外进口，价格高昂，主要厂商包括宝利通、思科、惠普，国内暂不具备视频会议的研发及相关设备的生产条件。主要的客户群体是政府及少量大型企业，且由于是进口设备，价格极为昂贵。2.2.2000年迎来国产替代、保密要求加速进程，以专网为主2002年非典过后，国内迎来了视频会议发展的爆发期。国内厂商也嗅到了商机，纷纷开始布局视频会议的研发。2002年8月，上海电信正式将视讯业务命名为“新视通”，并陆续开通了上海至美国洛杉矶、新疆乌鲁木齐、石河子、克拉玛依等地区的公众视讯业务，同时还针对商用客户和个人用户启动了推广计划。除了上海电信推出的“新视通”业务外，网通、有线网络和其它公司都在上海推出了各自的视讯系统。2003年，规模较大的视频会议厂商包括上海电信、网通、有线网络公司，和长城宽带公司。在当时，电信企业在视讯业务中不仅要做通信网络运营商（提供公共视讯网络）与产品提供商（提供视讯相关终端产品），还要做服务平台提供商（为客户提供系统租用和其它ASP服务）与行业应用系统提供商（为客户提供不同行业的应用系统解决方案），前两个角色是运营基础，后两个角色是竞争制胜点。出于保密及信息安全方面的要求，我国政府在视频会议系统采购领域逐渐删除了对国外厂商的采购计划。2015年3月：政府调整采购名单，删除对Cisco视频会议的采购计划。2016至2017年：政府密集发布政策，网络安全上升到国家战略。2017年之后，政府使用的视频会议方案多为国内企业制作。从2018年中标金额最大的十个项目来看，中标企业均为国内公司。信息安全和保密的特殊要求阻碍了国外视频会议厂商进入党建市场，从而为国内厂商带来了广阔前景。2.2.1.华为是国内专网视频会议龙头华为作为国内专网视频会议的领军人物，不断加大研发投入，实现快速发展。从1993年到2006年阶段在进行全交换架构MCU的自主研发。从1993年开始自主研发视频系统来，公司已获得700+项专利申请。截至2015