通信设备及服务行业通信生命周期系列之IPTV篇IPTV市场超480亿捆绑运营商快速推广

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2019.08.06IPTV市场超480亿，捆绑运营商快速推广快速推广挤占有线电视市场空间——通信生命周期系列之IPTV篇黄子健（分析师）马天诣（分析师）[e-mail]@gtjas.com证书编号S0880518100002S0880518120002本报告导读：电视收视服务行业IPTV+OTT/有线+OTT组合模式趋于常态,IPTV在家庭电视收视格局中渗透率达60.8%，同比增长43%，处于较高水平，但各省渗透率差距大，还具有一定的提升空间；IPTV市场规模超480亿，同比增长79%。摘要：[Table_Summary]IPTV渗透率达60.8%，同比增长43%，各省渗透率差距大，尚有一定提升空间。IPTV在家庭电视收视格局中渗透率持续提升。电视收视服务行业三分格局长期存在，IPTV+OTT/有线+OTT组合模式趋于常态。IPTV渗透率达60.8%，并持续提升。IPTV渗透率省域之间差异较大。由于IPTV业务主要由电信运营商捆绑宽带业务进行推广，对比宽带接入数，尚有一定提升空间。有线为传统广电运营商业务，相比IPTV及OTT可实现的推广效果较弱；IPTV通过电信运营商宽带业务套餐模式实现有效渗透;OTT产业链条较长，从硬件端、牌照方到内容平台均有推广动力，智能电视渗透率提升推动OTT用户增长，头部内容平台移动端发展对大屏端付费提升具有导流作用。截至2019Q1，全国IPTV用户数达2.72亿，IPTV用户规模超过有线电视用户数（2.22亿户），同比增长75.1%，主要来自于移动侧IPTV业务规范对接带来的增量。IPTV用户数在2016年三网融合全面推广期，增速达到历年峰值89%；2019Q1，IPTV用户增长显著，主要源于移动过去未取得IPTV传输牌照，IPTV业务大多以OTT模式（魔百盒）存在，2018年下半年开始通过OTT业务整改，着手与IPTV一、二级播控平台实现对接实现的增量。预计2019年IPTV市场规模超480亿，比2018年（100.45亿）增长79%。2014-2016年，IPTV用户拓展期，2016年IPTV增值服务市场规模达15亿元。据测算，预期2019年IPTV基础服务市场空间超400亿，IPTV增值服务市场空间超80亿，整个IPTV市场规模将超480亿。推荐标的：博创科技（300548.SZ）、天邑股份（300504.SZ）；受益标的：共进股份（603118.SH）、平治信息（300571.SZ）、特发信息（000070.SZ）风险提示：5G建设不及预期，大客户销售收入过度集中。[Table_Invest]评级：增持上次评级：增持[Table_subIndustry]细分行业评级设备增持电信外包服务增持终端及渠道增持其他设备增持[Table_Report]相关报告通信设备及服务：《5G再提速，上游产业链全面爆发在即》2019.07.30通信设备及服务：《机构持仓环比下滑，云视频与云计算关注显著提升》2019.07.22通信设备及服务：《宽带迈入千兆时代，PON大规模需求爆发在即——通信生命周期系列之PON篇》2019.07.21通信设备及服务：《固定网络第五代10GPON到来，千兆光纤入户拥抱万亿蓝海》2019.06.28通信设备及服务：《中移动开展5G首次大范围招标，无线网络工程设计及规划率先迎来爆发》2019.06.11行业专题研究通信设备及服务股票研究证券研究报告行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2of19目录1.中国电视收视服务行业格局：IPTV、OTT挤占有线市场份额........41.1.电视收视形态内容及发展..............................................................41.1.1.有线电视：主要通过电视终端+DVB（数字视频广播）机顶盒实现41.1.2.IPTV：由终端电视机+机顶盒进行流媒体接收和解码........41.1.3.OTTTV：以电视机为显示终端，以公共互联网为传输介质51.2.三种电视形态目前最主要的差异来自于运营主体及内容..........51.3.IPTV与OTT行业发展历程..........................................................61.4.IPTV、OTT用户数量超过有线电视............................................71.5.电视收视服务行业趋势：三分格局长期存在，IPTV+OTT/有线+OTT组合模式趋于常态.........................................................................81.5.1.监管环境...................................................................................81.5.2.用户角度...................................................................................81.5.3.产业发展角度...........................................................................92.IPTV发展现状：“政策扶持+运营商捆绑”实现快速发展.................92.1.国家政策扶持IPTV行业发展.......................................................92.2.我国IPTV行业实行两级播控平台的架构..................................112.3.IPTV捆绑运营商宽带套餐实现快速推广..................................123.IPTV市场规模超480亿，渗透率尚有一定提升空间.....................133.1.用户数量：三家基础电信企业发展IPTV（网络电视）用户达2.72亿户133.2.渗透率：我国IPTV用户数渗透率达60.8%，各省渗透率差距大143.3.IPTV基础服务市场空间：规模超400亿元..............................153.4.IPTV增值服务市场空间：规模超80亿元................................153.5.IPTV招标规模..............................................................................163.5.1.2018年中国电信招标超1922万台；中国联通招标超101万台163.5.2.2017年中国电信招标超1800万台；中国联通招标超75.3万台163.5.3.2016年中国电信累计招标2195.5万台，中国联通累计招标691万台...............................................................................................174.推荐标的...............................................................................................175.受益标的...............................................................................................186.风险提示...............................................................................................18股票报告网整理有线电视、IPTV和互联网电视在传输网络等方面有区别.....................................................................6表2:IPTV行业政策............................................................................................................................................9表3:我国IPTV行业实行中央+省级两级播控制度.......................................................................................10表4:各大运营商套餐模式及内容多样...........................................................................................................12表5:全国宽带用户接入数及IPTV用户数（万户）.....................................................................................15表6：增值服务市场规模测算（亿元）...........................................................................................................15表7：2016-2018年中国电信、中国联通IPTV招标量..................................................................................16表8：2018年中国电信集团层面IPTV招标量.............................................................................................16表9：2017年中国电信、中国联通集团层面IPTV招标量.........................................................................17表10：2016年中国电信集团层面IPTV招标量...........................................................................................17表11：博创科技和天邑股份估值与评级........................................................................................................18图1：不同电视收视形态的内容和运营商........................................................................................................4图2：IPTV与OTT发展历程...............................................