方正证券汽车服务中小盘物联网系列之一智能网联化推进汽车产业升级

研究源于数据1研究创造价值[Table_Summary]智能网联化推进汽车产业升级--中小盘物联网系列之一方正证券研究所证券研究报告行业深度报告中小市值行业研究汽车服务Ⅱ行业2017.03.12[TABLE_ANALYSISINFO]中小盘首席分析师王永辉执业证书编号：S1220517020001TEL:[phone]E-mail：[e-mail][Table_Author]联系人：刘发扬TEL：010-68584857E-mail：[e-mail]重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数12总股本(亿股)189.83销售收入(亿元)1420.76利润总额(亿元)34.58行业平均PE175.75平均股价(元)20.37行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-9%-4%1%6%11%2016/22016/52016/82016/110100020003000400050006000成交金额(百万)汽车服务Ⅱ沪深300数据来源：wind方正证券研究所相关研究[TABLE_REPORTINFO]请务必阅读最后特别声明与免责条款智能网联汽车技术路线图助推汽车产业转型升级：智能化和网联化是解决交通安全、出行效率、环境保护的重要途径，对于个人、企业、政府具有重大价值，是汽车产业的发展方向。去年10月份出炉的《智能网联汽车技术路线图》在理清智能网联汽车的定义、技术架构、国内外发展现状分析的基础上制定我国智能网联汽车技术发展的总体目标与发展路径，提出重大创新需求与优先行动项，为中国汽车产业转型升级提供重要参考。行业各方积极参与将深刻改变产业格局。通信标准即将确立，开启车联网V2X新时代：始于物联网技术的进步，车联网迅速发展。目前处于V2C阶段，带动汽车电子产业崛起，需求持续扩张；下一阶段从V2C到V2X是网联升级，是单机智能到自动驾驶的前提。通信标准确立是开启产业进阶的钥匙，千亿市场可期。去年9月，3GPP完成LTE-V2V通信技术的第一版标准制订。第二阶段将完成LTE-V完整标准，包括基于蜂窝网的车路通信、车与行人通信等，预计2017年3月完成。目标频段已初步确定并进入申请阶段。智能驾驶空间巨大，自动驾驶含苞待放：ADAS：技术逐步完善，ADAS产品功能不断丰富。前装后装市场需求大，带动汽车电子、计算机产业链蓬勃发展。目前产品的市场渗透率尚低，根据《中国制造2025》到2020年有条件自动驾驶及以下级的新车装备率达到50%的发展目标，未来成长空间巨大。即将发布的智能网联汽车公共道路测试规范将加速相关技术向成果转化。自动驾驶：传统车企和科技公司均大力布局。传统车企采取渐进式发展路线，制定远期发展计划。科技公司采取一步到位的发展路线，特斯拉、谷歌、百度等自动驾驶技术引领行业。产业融合特征明显，二者既有竞争也有合作。四大核心技术发展推动自动驾驶加速落地。运营车有望率先成为自动驾驶大规模商业化应用的领域。投资建议：渗透率提升、前装化趋势以及产业结构变化是行业的大逻辑。建议关注：①成长性确定的CAN总线新贵宁波高发（603788）；积极布局汽车的芯片领先企业全志科技（300458）（方正电子推荐）；②受益于通信标准落地，率先推出LTE-V车载单元产品的大唐电信（600198）（方正通信推荐）和率先试点城市公交车联网的数源科技（000909）；③深度布局智能驾驶领域、落地最快的亚太股份（002284）（方正汽车推荐）；④掌握夜视系统核心技术的保千里（600074）和ADAS竞争优势明显的索菱股份（002766）（方正计算机推荐）。催化剂：车联网通信标准、公共道路测试规范以及智能网联汽车标准发布。风险提示：通信标准落地不及预期，智能网联化提升不及预期研究源于数据2研究创造价值[Table_Page]汽车服务Ⅱ-行业深度报告目录1智能网联汽车技术路线图助推汽车产业转型升级...................................................................41.1智能网联汽车是智能化+网联化的结合..................................................................................................41.2智能网联汽车应用场景丰富，千亿市场潜在空间可期........................................................................51.3智能网联汽车技术路线图助推汽车产业转型升级................................................................................61.3.1两纵三横是智能网联汽车的核心技术............................................................................................61.3.2智能网联汽车分三个阶段，目前处于起步期................................................................................71.4政策助力推动汽车智能化、网联化.......................................................................................................71.5智能网联化将改变汽车行业的产业格局................................................................................................82车联网：通信标准确立开启车联网V2X................................................................................102.1车联网处于V2C阶段.............................................................................................................................102.1.1高效通信技术是整个车联网服务的基础......................................................................................112.1.2车联网迎来黄金发展期，将带动汽车电子需求扩张..................................................................122.1.3车联网多种商业模式成熟.............................................................................................................152.2通信标准推动车联网从V2C向V2X演进.............................................................................................162.3车联网通信标准即将发布.....................................................................................................................173智能驾驶空间巨大，自动驾驶含苞待放.................................................................................183.1智能驾驶处于产业化初级阶段.............................................................................................................183.1.1从智能驾驶到自动驾驶分为五个阶段..........................................................................................183.1.2智能驾驶目前处于产业初级阶段.................................................................................................183.2ADAS：功能不断丰富，下游需求旺盛.................................................................................................193.2.1技术逐步完善，功能不断丰富.....................................................................................................193.2.2ADAS下游需求旺盛带动上游产业蓬勃发展................................................................................213.2.3公路测试规范即将发布，加速产业发展......................................................................................223.3自动驾驶：智能网联汽车的下一个蓝海..............................................................................................223.3.1自动驾驶万亿级市场.....................................................................................................................223.3.2传统车企与科技公司走不同的发展路径......................................................................................233.3.3运营车辆有望率先实现无人驾驶商业化应用..............................................................................253.4自动驾驶发展需突破四大关键技术.....................................................................................................263.4.1车联网技术：扩大汽车环境感知范围..........................................................................................263.4.2高精度地图：提高导航精确性.......................................