长城证券电子元器件行业深度报告前瞻性研究汽车智能化行业深度报告系列一

@cgws.com执业证书编号:S1070516090001本报告吴承瑾亦有重大贡献行业表现数据来源：贝格数据前瞻性研究——汽车智能化行业深度报告系列（一）——电子行业深度报告我们认为，国内整车制造厂家对于自动辅助驾驶技术的需求迫切，自动辅助驾驶产业链极有可能在未来几年爆发，短期投资机会或将来自于超声波雷达、毫米波雷达国产化、车载摄像头产业链、人机交互领域；长期来看，无人驾驶汽车兴起所必备的高精度地图、车联网V2X基础设施和通信设备、车载激光雷达传感器蕴涵着巨大的投资机会。我们推荐毫米波雷达领域的华域汽车，我们建议关注摄像头领域的利达光电、水晶光电、全志科技和联创电子，高精度地图领域的四维图新，汽车智能设备制造领域的均胜电子、路畅科技和亚太股份，汽车人机交互领域的欧菲光，激光领域的大族激光，车联网领域的盛路通信和数源科技。报告摘要：汽车智能化存在两条演进路线——汽车整车厂主导的渐进式创新路线和互联网巨头主导的破坏式创新路线。汽车智能化存在两条演进路线，即自动辅助驾驶所对应的渐进式创新演进路线和无人驾驶所对应的破坏式创新演进路线。汽车智能化是汽车行业演进的下一个必然阶段。在汽车智能化的大浪潮之下，不管是汽车产业的运作模式还是汽车对于消费者所提供的使用价值都将被重新定义——这如同历史上智能手机的出现对传统手机行业的颠覆，在未来，汽车将不仅仅是代步的交通工具，而将是移动的客厅、办公室或者书房。在汽车智能化演进路线中，类比人类对于汽车驾驶操作的完成，从功能层对硬件进行分类，传感层是眼，处理层是脑，执行层是手。在传感层，摄像头、毫米波雷达、超声波雷达、激光雷达各有优缺点，因此单纯依靠任何一款传感器均不可能实现汽车的智能化，多传感器融合是必然趋势。在处理层，与两条演进路线相对应的技术路线分别为自动控制算法与传统模式识别算法和人工神经网络两种解决方案，并且由于算法的特性导致了对于芯片要求不同，芯片和算法两者相辅相成，互相支撑。-10%-5%0%5%10%沪深300电子元器件要点投资建议分析师证券研究报告电子元器件|行业深度报告2017年01月17日行业深度报告长城证券2请参考最后一页评级说明及重要声明在执行层，前装市场和后装市场的本质区别在于前装市场实现了对于汽车控制总线CAN总线的接入，因此在汽车智能化演进道路上，要实现自动辅助驾驶功能和无人驾驶功能，前装市场几乎是唯一的选择。短期来看自动辅助驾驶技术路线的渗透率已经开始迅速提升，长期来看无人驾驶汽车或许是终极形态。短期来看，国内整车制造厂家对于自动辅助驾驶技术的需求迫切，自动辅助驾驶产业链极有可能在未来几年爆发，短期投资机会或将来自于超声波雷达、毫米波雷达国产化、车载摄像头产业链。长期来看，无人驾驶汽车兴起所必备的高精度地图、车联网V2X基础设施和通信设备、车载激光雷达传感器蕴涵着巨大的投资机会。风险提示：市场竞争加剧，汽车智能化商业进度低于预期。行业深度报告长城证券3请参考最后一页评级说明及重要声明目录1.汽车智能化演进路线探析——渐进式创新和破坏式创新两条路线并举.......................51.1汽车智能化的演进阶段..............................................................................................51.2渐进式创新和破坏式创新并举..................................................................................62.汽车智能化是汽车行业演进的下一个必然阶段.............................................................102.1监管机构的推动和政府立法的支持........................................................................122.2驾驶者使用体验的提升............................................................................................142.3交通网络运营效率的优化........................................................................................152.4共享经济的兴起........................................................................................................173.汽车智能化原理初探.........................................................................................................183.1传感层——多传感器融合是必然趋势....................................................................193.2处理层——算法决定芯片，芯片支撑算法，两者相辅相成................................203.3执行层——前装市场和后装市场的本质区别........................................................224.投资建议.............................................................................................................................23行业深度报告长城证券4请参考最后一页评级说明及重要声明图表目录图1：NHTSA对于汽车智能化演进分类...................................................................................5图2：渐进式创新和破坏式创新两条路线...............................................................................7图3：渐进式创新路线典型应用...............................................................................................7图4：破坏式创新路线典型应用...............................................................................................7图5：自动辅助驾驶功能即将迈入成长期...............................................................................9图6：舜宇光学车载镜头出货量...............................................................................................9图7：全球无人驾驶汽车市场规模预测.................................................................................10图8：奥迪汽车发动机.............................................................................................................11图9：奔驰汽车变速箱.............................................................................................................11图10：英特尔车载计算平台...................................................................................................11图11：英伟达车载计算平台...................................................................................................11图12：百度无人驾驶汽车.......................................................................................................12图13：谷歌无人驾驶汽车.......................................................................................................12图14：特斯拉自动辅助驾驶...................................................................................................15图15：配备中控面板的智能汽车...........................................................................................15图16：无人驾驶汽车解放人类的双手...................................................................................15图17：无人驾驶汽车解放人类的双手...................................................................................15图18：2016年中国网民驾驶安全观点分布..........................................................................16图19：无人驾驶汽车对于交通状况的改善...........................................................................17图20：无人驾驶汽车对于交通状况的改善...........................................................................17图21：Uber的无人驾驶汽车..................................................................................................18图22：Uber的无人驾驶汽车..................................................................................................18图23：汽车智能化类比人类的功能分层.....