10-与上市公司相关的异常交易及其防范-X年深交所中

2014年7月四1•第一部分典型案例分析2典型案例分析其他异常交易操纵市场群体性炒作超比例持股短线交易内幕交易上市公司及高管人员大股东、实际控制人及高管人员资产重组方及高管人员中介机构3公司实际控制人、董事沈少玲利用其控制的“黄某燕”等5个账户在2010年12月21日至2011年3月2日期间，买入彩虹精化289万股，卖出53万股，截至2011年9月2日共亏损477万元。2011年8月23日，深交所对彩虹精化公司及董事长兼总经理陈永弟、董事沈少玲和副总经理刘科给予公开谴责。2012年6月5日，证监会作出行政处罚决定，没收违法所得，对沈少玲处60万元罚款，市场禁入10年。2010年11月23日相关意向开始形成。2010年11月中旬至2011年2月23日，公司股价累计涨幅超过100%。2011年2月24日临时停牌，3月2日公司刊登子公司签署重大合同的公告。2011年3月8日，因媒体质疑20亿订单存疑，临时停牌核查。2011年8月4日，公司刊登子公司解除意向性合同的公告。2011年2月23日，公司刊登异常波动公告，称无应披露的重大信息。内幕交易：彩虹精化（002256）实际控制人、董事4监察系统异常波动报警监控人员初步调查分析启动所内联合监管机制进一步深入调查分析7月22日价量波动报警7月23日重大信息公告前买入或卖出报警停牌前上市公司所在地净买入量较大停牌前一天上市公司所在地账户买入占比20％通报公司管理部异常交易情况要求公司提交内幕知情人名单进一步调查发现，主要买入账户与重组方高管电话及联系地址相同上报异动快报，反馈公司管理部稽查局立案调查，相关帐户2010年4月20日被依法冻结2011年1月17日，乌市中级人民法院公开审理2011年1月31日，乌市中级人民法院司法判决（有期徒刑、合并判处罚金1080万）2011年3月30日，重组方案被否2009年7月22日停牌前一交易日收市前涨停停牌前期股价涨幅偏离大盘，公告复牌后连续涨停稽查局立案调查移送司法处罚2009年7月22日股价在收市前涨停，7月23日因筹划重大重组停牌。当日13:45，系统报警显示“当前价量波动异常”2009年6月29日至7月22日股价累计上涨38.32%，偏离大盘走势23.74%，期间上市公司所在地账户集中买入，部分账户与公司重组方“新疆凯迪投资”高管涉嫌关联。2010年6月18日公告重组方案复牌后连续5个涨停板。内幕交易：天山纺织（000813）重组方54月上半年净利润同比增长30-50%7月上半年同比下降10-30%专业机构投资者在业绩下降修正公告发布前大量卖出该股内幕交易：北京某公司内幕交易案6内幕交易：湖南某公司董秘涉嫌内幕交易2013年3月28日，公司披露每10股转增10股派8元的高送转预案。经核查发现，上市公司所在地湖南地区部分账户停牌前一周买入该股，账户交易品种单一或交易量明显放大。其中某账户为同属湖南地区某上市公司董事、副总经理。2013年3月28日，公司披露2012年度高送转预案7操纵市场:京东方A（000725）监察系统异常波动报警监控人员调查分析上报证监会查处2010年6月9日-尾市价量异常股价:3.68-3.86元涨幅:1.1％-6.59％“安泰博讯”“金保利”2个法人账户合计成交1653万股，占该时段成交总量的86.5％。调阅股东资料发现，2个法人账户与解禁账户刘益谦控制的“诺达圣”涉嫌存在关联上报证监会2011年10月10日证监会发布行政处罚决定书，认定相关账户市场操纵成立，罚款1042万元。增发解禁股上市前操纵收盘价收市前10分钟，与解禁帐户相关联帐户尾市拉抬，导致股价上涨6.59%。2009年5月非公开发行发行数量：50亿股发行价格：2.4元其中，新理益集团（刘益谦）通过其控制的“诺达圣”账户认购7亿股。2010年6月8日发布非公开发行股份解限公告：流通股数量：32.83-70.33亿股。上市日期：6月10日。6月8日收盘价：3.64元。6月9日收市前，2个法人账户以不断提高买入申报价、连续、联合、巨量买入操纵收盘价：申买数量：2178万股撤单数量：157万股成交数量：1767万股委托价格：3.58元-3.90元(涨幅:7.14％)6月10日，新理益解禁账户全天减持2.62亿股，获利明显。解禁账户大量减持8操纵市场:科冕木业（002354）联手操纵初步调查分析涉及账户：56个，分布在29家营业部，涉及上海、广州、北京、济南、淄博、杭州、中山等地最高持股数量：574万股，占无限售股份的30.52%，占总股本6.14%账面收益：4340万元股价涨幅：累计涨幅56%，偏离32个百分点2010.3.242010.4.2拉升阶段股价涨幅：9.21%中小板指涨幅：4.64%日均换手率：11.56%2010.4.8派发阶段2010.4.23派发后两周2010.3.9介入前两周股价涨幅：-24.38%中小板指涨幅：-8.49%日均换手率：16.43%股价涨幅：-8.69%中小板指涨：0.55%日均换手率：37.25%3个交易日涨停股价涨幅：65.94%中小板指涨：4.56%日均换手率：39.5%证监会认定处罚认定账户：4个操纵行为：连续交易、在自己实际控制帐户之间交易、在持股情况下发表博客文章推荐获利：2497万元股价涨幅：致使股价从17.92元涨至31元处罚结果：罚款300万元(与富临运业共处)9群体性炒作：概念炒作3月15日发布对外投资公告，与相关方共同设立稀土矿业公司2011.3.15～3.2810个交易日涨幅96.95%XZFZYALY2012年5月中旬，因涉矿概念炒作，连续6个涨停板，累计涨幅77%。2012年8月，多重概念作用，连续4个涨停板，累计涨幅46.5%10超比例持股存在的问题：一致行动人合计持股比例达到上市公司总股本5%后，未及时履行信息披露义务并停止增持面临的处罚:深交所：通报批评、限制账户交易三个月证监会：2009年2月立案调查2009年10月处罚决定（警告，罚款30万元）龙泉系东莞市龙泉实业发展有限公司东莞市龙泉房地产开发有限公司东莞市龙泉国际大酒店2008年7月至12月合计净买入“长城信息”股票2564万股，占总股本的6.82%其中：2008年11月19日首度超过5%2008年12月3日持股量最高时占7.18%2008年12月6日刊登股东权益变动报告书11短线交易2007年9月6日至2009年11月5日，“高新发展”董秘王风顺利用其弟王某某帐户在买入后6月内卖出，或在卖出6个月内买入，累计买委托申报31笔，卖委托申报24笔，触发短线交易。该帐户累计亏损329864.96元。上市公司高管短线交易《证券法》第47条上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上股东，将其持有的该公司的股份在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归公司所有。反映的问题：1、以他人名义持有：实务中倾向于“实质持有”标准；2、亏损不影响短线交易的认定和处罚。面临处罚：2011年2月证监会行政处罚：警告，罚款3万元12•第二部分异常交易监控机制13四大监控机制智能化监控专项核查实时监控联动监管14一举一动尽在监控之中！监察系统客户端主板监察系统创业板监察系统基金、债券监察系统中小板监察系统开户登记结算数据会员资料公司资料信息披露委托数据成交数据实时监控异常报警智能分析交易重演风控预警实时监控系统15实时监控机制股票交易实时监控上市公司信息监控实时监控发现异常AB合规报警监控D市场动态监控C晨会读报制度解读上市公司公告了解公司基本面变化董监高及其亲属买卖股票内幕信息知情人敏感期交易实时指标报警股票价量异常账户交易异常财经资讯系统监控关注媒体报道、市场传闻16重大资产重组核查定期核查重点时期核查敏感事项核查特别停牌核查专项核查专项核查机制17交易重演内幕交易可疑账户智能识别抢帽子交易智能分析趋同交易智能识别全信息整合关联账户智能识别智能监控针对新形势和新变化，开发系列智能化监控模块，不断提高发现异常交易的能力智能化监控18证券交易所市场监察部证监会稽查总队证监会稽查局、市场部证监局会员监管公司监管基金监管纪律处分委员会要求核查或关注上报异常纪律处分纪律处分纪律处分纪律处分联动监管机制19证监会稽查局、基金部证券交易所上报异常证监会稽查总队证监局要求核查或关注联合约见联合调查协助调查立案查处稽查提前介入联动监管机制20•第三部分需要重点关注的问题21需要重点关注的问题——内幕交易趋势与特点呈高发态势、板块全覆盖、涉及事项众多、涉及人员广泛频发原因分析内幕信息管理存在问题信息审批环节多、链条长，客观上造成泄露机率加大相关信息源、信息传递流程管理不严，造成失密、泄密缺乏有效监督和约束机制缺乏足够的培训、教育和警示，对内幕信息及内幕交易认识不足普遍存在侥幸心理利用重组信息制造炒作题材，提前布局，实现获利当前资本市场最为突出的违法违规行为22需要重点关注的问题——内幕交易社会危害大这种行为鼓励大家都成为小偷，污染社会风气，影响公信力扰乱市场秩序一个充满小偷文化的市场不是一个可持续的、健康发展的市场影响企业发展内幕交易影响上市公司的企业形象、商业信誉、品牌发展，甚至导致重组失败，错失发展良机葬送个人前途内幕交易导致“李启红”、“刘宝春”等一批高官落马，首富“黄光裕”深陷囹圄，昔日“保代”秦宣沦为阶下囚对社会对市场对公司对个人危害性23需要重点关注的问题——操纵市场利用信息披露配合操纵配合发布利空、利好消息，或调控信息发布时点，蓄意影响股价，达到高价减持、低价增持或维持股价等目的制造题材进行操纵制造市场热炒的题材，如投资或注入矿产资源、并购重组、收购兼并、借壳上市等，影响股价集中持股进行市场操纵利用实名或非实名帐户单独或联合操纵配合“庄家”锁仓操纵24需要重点关注的问题——群体性炒作新股上市首日及初期炒作市场炒作氛围较热各方期待关注度较高题材概念股炒作重组概念高送转概念矿产资源概念、地热能概念等区域经济概念25需要重点关注的问题——超比例持股及时披露及停止买卖问题持有上市公司股份首次达到5%时，未按照《证券法》规定在事实发生之日起三日内履行报告及公告义务，在上述期限内未停止买卖该上市公司股票利用多个关联帐户集中买入，未真实、准确、完整披露相关帐户交易及持股情况后果交易所限制帐户交易交易所采取通报批评、公开谴责等监管措施证监会立案调查、行政处罚26需要重点关注的问题——短线交易相关规定上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将持有的公司股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得的收益归该公司所有后果所得收益归公司所有交易所采取通报批评、公开谴责等监管措施证监会立案调查、行政处罚27•第四部分如何有效防范异常交易28如何有效防范异常交易认识关信息关程序关人员关交易关自律关291、严把认识关认清形势证监会对内幕交易坚持“零容忍”两高内幕交易司法解释出台打击、查处力度不断加大消除侥幸摒弃恶念、歪念、贪念，充分认识内幕交易的严重性树立正确的投资理念，加强自我约束，切莫心存侥幸，以身试法明确责任上市公司控股股东、董事、监事及高管人员应对自己提出更高的道德要求，承担更大的社会责任认识决定行动302、严把信息关重点是信息管理好信息及时披露、停牌或澄清首先要明确什么是敏感信息建立完整的信息管理机制，强化敏感信息保密，落实敏感信息传递“留痕”涉及敏感信息及可能影响股价的重大事项，应真实、准确、完整地履行信息披露义务，无法及时披露的，应申请股票停牌313、严把程序关筹划环节重大事项筹划全过程、全方位控制：环节多、链条长、涉及面广...面对人情关、审批关、程序关...关键：对每一道程序建立有针对性的管理和防范措施，确保不“跑冒滴漏”审批环节审议环节发布环节32