1多层次资本市场与中小企业改制上市ppt

多层次资本市场与中小企业改制上市深圳证券交易所上市推广部上市的基本概念深交所多层次资本市场利用资本市场推动经济发展资本市场发展概况中小企业改制上市关注点什么叫上市？《首次公开发行股票并上市管理办法》首次公开发行上市首次公开发行是指发行人通过中介机构向不特定对象发行证券。上市是指已经发行股票的公司，其股票可以在公开的市场上进行交易为什么要上市？•乌鸡变凤凰的关键在哪？资本市场的核心是定价！规范发展长期资金品牌价值公司价值•完善公司治理•明晰产权关系•交易行情传播•专业机构追捧•首发融资及再融资等•改善资本结构、来源•流动性实现股权增值•股权激励及并购机会为什么要上市?(续）上市的基本概念深交所多层次资本市场利用资本市场推动经济发展资本市场发展概况中小企业改制上市关注点2010年全年中国境内IPO家数全球第一，融资额全球第一2010年全年，A股市场IPO合计347家；IPO融资722亿美元，占全球IPO融资总量近1/3；2010年全年，深交所IPO家数321家，居全球第一；融资额430亿美币，仅次于香港联交所，位居全球第二2010年全年IPO家数排名交易所上市家数百分比深圳证券交易所32126.8%香港联合交易所796.6%纳斯达克705.8%纽约证券交易所695.8%澳大利亚证券交易所635.3%华沙证券交易所635.3%孟买证券交易所574.8%韩国科斯达克484.0%多伦多TSX-V市场373.1%伦敦AIM市场342.8%上海证券交易所262.2%交易所融资额（亿美元）百分比香港联合交易所51320.1%深圳证券交易所43016.9%纽约证券交易所31112.2%上海证券交易所29211.4%东京证券交易所1124.4%伦敦证券交易所873.4%纳斯达克833.3%孟买证券交易所773.0%韩国证券交易所742.9%马来西亚交易所632.5%新加坡证券交易所612.4%2010年全年IPO融资额排名2011年中国资本市场继续绽放光彩2011年IPO家数排名排名交易所名称IPO家数1深圳交易所2432华沙交易所2043澳大利亚交易所1074孟买交易所1075伦敦交易所856香港交易所817纳斯达克交易所738韩国交易所739纽约交易所6910台湾交易所4811上海交易所382011年IPO融资金额排名（亿美元）排名交易所名称融资额1香港交易所3332深圳交易所2793纽约交易所2384澳大利亚交易所1625上海交易所1576纳斯达克交易所1107新加坡交易所768墨西哥交易所629马来西亚交易所4910巴西交易所4611韩国交易所392011年全年，A股市场IPO合计281家；IPO融资436亿美元，占全球IPO融资总量近1/4；2011年全年，深交所IPO家数243家，居全球第一；融资额279亿美币，仅次于香港联交所，位居全球第二从1999年至2009年，中国创业投资快速成长，年复合增长率达到了12.4%。目前我国活跃的创业投资机构有554家，每年新募集资金超过400亿元，2009年底管理的资金总额约2000亿元人民币，由此带动的民间投资超过1万亿元。中国创投业蓬勃发展投资者开户数来断地攀升深市投资者人数变化趋势图（单位：万人）02000400060008000100001200004年05年06年07年08年09年10年11年7月份10012万人1.62.61.21.93.25.81630.58.718.041934.6524.1330.413.918.8010203040506004年05年06年07年08年09年2010年2011年1-9月04年以来的深沪两市总成交金额变化（单位：万亿）沪市深市2011年A股市场成交活跃注：2010年中国GDP39万亿。43万亿3.1万亿55万亿深市平均换手率：1.58上市的基本概念深交所多层次资本市场利用资本市场推动经济发展资本市场发展概况中小企业改制上市关注点2006年1月试点2009年10月30日创业板首批28家企业上市2004年5月17日设立打造深市蓝筹股市场中小企业“隐形冠军”的摇篮创业创新的“助推器”上市资源“孵化器”与“蓄水池”1990年12月1日设立（一）中国资本市场截至2012年3月1日484家655家291家83家主板市场股份报价转让系统创业板市场中小板市场深交所多层次资本市场体系市场概况(2012年3月1日)项目指标主板中小板创业板深市沪市深沪两市深市占比％上市数A股4726552911,4189242,34260.55B股5400545410850.00合计5266552911,4729782,45060.08上市公司数4846552911,4309342,36460.49市价总值A股（亿元）35,28530,1267,74073,152164,085237,23730.83B股（亿元）895008957651,66053.92合计（亿元）36,18030,1267,74074,047164,850238,89731.00本年交易总成交金额（亿元）10,5439,5653,36023,46726,82250,28946.67日均换手率(%)1.091.793.531.350.470.64-平均市盈率20.9230.2037.3025.3314.8517.02-平均股价9.1615.3718.9311.727.018.00-投资者开户数（万户）---10,196.4710,610.5720,807.0349.00会员/交易单元深市会员共117家，交易单元总数5,508个。近年来，推动上市公司并购重组是做优做强的主要方式优质资产注入换股吸收合并公司债整体上市一、主板市场：利用资本市场做优做强2008～2009年深沪两市上市公司并购重组交易额达6965亿元，促进行业整合和产业升级。2008～2009年，深沪两市实现公司债融资1811亿元。万科的成长故事——罗马城不是一天建成的年份价格（元）融资金额（亿元）融资方式198810.28IPO19974.53.9配股19997.56.4配股2002－15可转债2004－19.9可转债200610.542定向增发200731.53100公开增发合计－187.48－从1991年上市前至2009年末，净资产从1325万增长到454亿，增长了3425倍。目前是中国规模最大的房地产企业。首发：2800万股，首发价格1元。股本是否一定要从一开始就设置很大？2005年至今完成了110多起并购。2010年上半年，万科共收购了17家公司，平均每10天就消灭一家地产公司。年份并购家数并购金额20051325亿20062223.8亿20072718.7亿20081830亿20092717亿20102020亿合计127134.5亿万科利用资本市场做强做大——再融资与并购中小企业板基本情况（2012.3.1）指标本年累计2011年三季报主要财务指标上市数（家）9655总市值（亿元）30,126.26-项目本期值同比％同比土总股本（亿元）1,960.16-营业收入（亿元）14.2227.963.11总成交金额（亿元）9,564.50250,605.96净利润（万元）11,665.6116.421,645.11日均换手率％1.793.70每股收益（元）0.39-4.87-0.02平均市盈率30.20-净资产收益率(%)8.04-8.93-0.79平均股价（元）15.37-上市前3年主要财务指标首发总筹资额（亿元）55.194,498.89平均筹资额（亿元）6.136.87项目前1年前2年前3年首发平均市盈率29.4839.37营业收入(亿元)9.337.876.36最大发行股本（万股）4,10045,000净利润（万元）8,912.747,078.785,393.45最小发行股本（万股）1,7451,250现金流净额（万元）9,907.739,767.276,860.01筹资总额（亿元）61.145,647.59净资产收益率(%)23.5323.9323.58中小企业板综合指数表现出色中小板综指与上证综指走势图（2005.6-2010.12）2010年全年中小板综指与上证综指走势图在5年多的时间中，中小板指数上涨了646%，远高于同期上证综指172%的涨幅。其中，2010年全年中小板综指累计上涨幅度将近30%，而同期上证综指跌幅则超过10%。中小企业板经济结构、行业结构(2012.3.1）中小板经济结构国有企业,18%其他类型,6%民营企业,76%中小板行业结构制造业76%非制造业24%中小金融企业在中小企业板上市受热捧项目宁波银行山西证券兴业证券上市地深圳中小板深圳中小板沪市主板发行日期2007－7－122010－11－12010－9－27发行日上证指数391630542627上市日期2007－7－192010－11－152010－10－13发行价格(元)9.27.810发行前股本(亿股)20.52019.37发行股数(亿股)4.53.9982.63摊薄后发行市盈率(倍)36.3931.8919.55募集资金(亿元)41.431.1826.3中小企业板上市公司遍布30个省市自治区，其中中西部地区近100家，占近1/3，成为当地经济的龙头或支柱。中小企业板有效集聚和配置资源，推动区域经济发展地区家数地区家数地区家数地区家数地区家数广东134福建27河北9广西5西藏2深圳66上海26湖北9贵州5内蒙古1广州21安徽24新疆8甘肃4黑龙江1浙江113河南22云南7山西3青海1江苏88四川22天津6重庆3宁夏1山东55湖南18吉林6陕西3北京34辽宁10江西6海南22011年全年中小板业绩同比保持较高增长平均值同比营业收入（亿元）19.9323.81%净利润（亿元）1.5911.02%每股收益（元）0.54净资产收益率(平均）11.74％涌现出一批行业细分龙头有细分行业龙头企业占比40%；主导产品全球市场占有率排名第一的近60家，进入前三名的近70家；主导产品国内市场占有率排名第一的近150家，进入前三名的近190家。宁波银行：中小企业业务定位的一家商业银行苏宁电器：中国3C家电连锁零售企业的领跑者洋河股份：白酒业龙头企业（市值列深市第3位，市值1106亿元）海普瑞：肝钠素原料药全球第一大供应商中小板连锁经营板块截至2010年11月底，已有近20家连锁经营类企业在中小板上市，这些企业依托资本市场工具和手段，营业收入、盈利水平和资产规模都取得了较快增长。一个以“品牌＋连锁”为主要商业模式的企业板块正在成为中小板的重要组成部分。2009年市场化定价以来连锁经营企业IPO筹资情况证券简称发行价（元）发行市盈率首发募集资金（亿元）行业恒信移动38.78636.59消费电子天虹商场40.004720.04商业零售爱施德45.004922.50消费品梦洁家纺51.00538.16消费品潮宏基33.00799.90消费品人人乐26.984926.98（最高）商业零售富安娜30.00477.80消费品湘鄂情18.90619.45餐饮罗莱家纺27.16359.53消费品星期六18.00389.90消费品友阿股份19.58329.79商业零售步步高26.08309.13商业零售新华都12.00283.22商业零售搜于特75.00114（最高）15平均3351（高于中小板平均水平）12（高于中小板平均水平）2003年2010年增长倍数总资产（亿元）7.543959倍主营业务收入（亿元）6075513倍净利润（亿元）0.984041倍连锁门店数量（家）43134231倍营业面积（万平方米）1951627倍企业价值：2004年IPO发行价16.33元，经过了7次分红送转，目前股价复权后相当于882元；市值750亿元，列深市第4位（仅次于五粮液、广发证券、洋河股份）；品牌价值508亿元。2010年6月，福布斯“全球2000大企业”发布，苏宁电器排名第949位，比09年上升106位，蝉联