装配式建筑行业跟踪研究钢结构住宅四省试点方案出炉钢结构推广料提速2019

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2019年7月28日建筑和工程“钢结构+住宅”四省试点方案出炉，钢结构推广料提速——装配式建筑行业跟踪研究行业动态◆落实住建部前期推广“钢结构+住宅”，山东等四省提出试点方案2019年3月住建部建管司发布的“2019年工作要点”中要求开展钢结构装配式住宅试点，系首提“钢结构+住宅”。近期四省跟进，首次对装配式的细分技术路径（钢结构）及应用方向（住宅）出台扶持政策。在承接已有装配式相关政策外，地方政策在钢构住宅的推广目标、优惠补贴、产业链扶持等要点均有提升。可以期待其他省份将陆续出台类似政策。具体来看，山东方案覆盖区域广/路径清晰/扶持力度大，钢结构住宅渗透率有望明显提升（预计由16-18年的0.8%提升至19-21年的1.3%）；湖南方案以示范项目为抓手，政府主导项目/商品住宅项目双管齐下，配套支持政策相对完善；四川方案范围明确/路径清晰/政策支持力度大，明确提出到2022年新开工钢结构住宅500万平米以上（预计占全部住宅新开工超1%）；浙江方案聚焦以点带面，19-22年三阶段推进，政策保障充足，全省/试点地区/农村钢结构住宅建设目标明确量化。◆试点方案更务实细致，钢结构更契合装配式建筑推广初衷与住建部3月文件相比较，本次各省的试点方案更定量，聚焦于完善钢结构产业链、行业监管/质量标准体系建设，立足于钢构装配式长远发展。补贴方面，均在前期支持装配式的基础上提供更为优惠的倾斜与补贴：除了对于钢结构产业链的财政补贴之外，奖励钢结构装配式住宅项目，并在容积率、预售条件上有优惠。钢结构建筑是“最装配化”的装配式建筑，住宅建设领域试点钢结构装配式建筑更符合国家推广装配式建筑的初衷。◆钢结构试点住宅建设打破钢构应用天花板，钢构将站上风口装配式和钢构原非一一对应关系。钢构在公共建筑领域应用广泛，而PC则在住宅领域更受青睐，过去几年装配式建筑行业规模快速成长，但钢构并未享受到行业成长红利。据中国建筑金属结构协会数据，16年钢结构应用项目中商业地产/场馆/厂房类项目占比高达74.5%，住宅项目占比仅4.1%。考虑到房建中住宅占比达70%，住宅中钢结构渗透率非常低（以山东、四川为例，渗透率1%），住建部明确单独提出出在试点地区住宅建设推广使用钢结构且山东等四省已提出试点方案，后续更多地区有望推出类似政策，钢构渗透率短期有望明显提升，将站上装配式建筑风口。◆钢结构装配式住宅受政策扶持，钢构行业增长将大概率提速受政策持续加码引导，我国装配式建筑将保持高速增长。住建部及四省政策向钢结构于住宅应用倾斜，钢构细分增速或快于装配式行业整体增速。期待其他省份配套政策陆续出台。考虑到钢构行业集中度仍较低，细分行业龙头成长有望超越行业增长速度，可关注钢结构装配式建筑一体化施工优势突出的精工钢构和钢结构制作龙头、产能持续扩张的鸿路钢构。◆风险分析：配套政策出台、政策执行不及预期，成本下降逊于预期买入（维持）分析师孙伟风(执业证书编号：S0930516110003)[e-mail]联系人武慧东[e-mail]行业与上证指数对比图-20%-8%5%18%30%07-1808-1810-1811-1801-1902-1904-1905-19建筑和工程沪深300资料来源：Wind相关研报拥抱变革——建筑装饰行业2019年下半年投资策略·····································2019-06-06往后，对钢构更乐观——装配式建筑行业深度研究·····································2019-04-132019-07-28建筑和工程敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告目录1、“钢结构+住宅”地方配套出炉，钢结构推广料提速.....................................................................32、试点方案更务实，更契合装配式建筑推广初衷..........................................................................62.1、新试点方案目标更细，政策支持更细致..................................................................................................62.2、推广钢结构更符合国家推广装配式建筑初衷，更利于发扬装配式建筑优点...........................................93、投资建议.................................................................................................................................104、风险分析.................................................................................................................................115、附录-四省钢结构装配式政策梳理............................................................................................122019-07-28建筑和工程敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告1、“钢结构+住宅”地方配套出炉，钢结构推广料提速装配式建筑政策支持持续加码。2013年住建部印发的《“十二五”绿色建筑和绿色生态区域发展规划》首次明确提出要我国要加快形成装配式混凝土、钢结构等工业化建筑体系；国务院于2016年提出我国力争用10年左右时间装配式建筑占新建建筑比例达到30%；2017年住建部进一步明确装配式建筑发展规划，提出到2020年全国装配式建筑占新建建筑比例达到15%以上，其中重点推进地区、积极推进地区和鼓励推进地区分别大于20%、15%和10%，此外多项装配式建筑建设、评估标准相继出台，各省/地区相继发布配套政策支持推进装配式建筑实施，明确装配式建筑占新建建筑比例目标，同时提出相关补贴、优惠政策（参考报告《往后，对钢构更乐观——装配式建筑行业深度研究》，光大建筑装饰研究团队，2019.04）。图1：中央推动装配式建筑发展部分关键政策资料来源：中央政府网，新华网，光大证券研究所整理2019-07-28建筑和工程敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告表1：推进装配式建筑发展的重要中央政策及地方政府政策配套情况政策级别发布时间部门政策标题主要内容装配式建筑占比目标相关中央2016.02国务院《关于进一步加强城市规划建设管理工作的意见》提出力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑比例达到30%2017.03住建部《“十三五”装配式及建筑行动方案》提出到2020年全国装配式建筑占新建建筑比例达到15%以上，其中重点推进地区、积极推进地区和鼓励推进地区分别大于20%、15%和10%地方配套2017-2018北京等各地区住建厅各地区《关于推进装配式建筑发展的实施意见》等根据各地实际情况，明确2020年、2025年装配式建筑占新建建筑面积比例，明确重点推进地区、积极推进地区、鼓励推荐地区及各地区比例目标建筑装配化率相关中央2017-2018住建部《装配式混凝土建筑技术标准》《装配式钢结构建筑技术标准》《装配式木结构建筑技术标准》《装配式建筑评价标准》明确规定被评定为装配式建筑的单体建筑需满足下列条件：1）竖向承重构件为混凝土材料时，预制部品部件比例不应低于50%；2）竖向承重构件为金属材料、木材及非水泥基符合材料时，竖向构件应全部采用预制部品部件；3）楼盖构件比例不低于70%；4)外围护墙比例不低于80%；5）内隔墙不低于50%；6）采用全装修地方配套2017-2018北京等部分地区住建厅《北京市发展装配式建筑2017年工作计划》等细化了装配式建筑装配率要求、评价标准、实施范围等，如北京规定装配式建筑装配率不低于50%，同时明确高度在60米（含）以下时，单体建筑预制率应不低于40%，建筑高度在60米以上时，单体建筑预制率应不低于20%装配式建筑补贴支持政策中央2016.09国务院《关于大力发展装配式建筑的指导意见》明确提出推进装配式建筑的保障措施，包括加大政策支持，给予相关企业政策优惠、税收优惠、土地保障等2017.03住建部《“十三五”装配式及建筑行动方案》明确提出要落实支持政策，包括鼓励各地创新支持政策，加强对供给侧和需求侧双向支持力度，加强土地保障，税收优惠等，同时可将装配率水平作为支持鼓励政策的依据地方配套2017-2018上海等各地区住建厅各地区《关于推进装配式建筑发展的实施意见》等如北京提出包括面积奖励、财政奖励、增值税即征即退优惠、房屋预收便利等支持政策；上海提出符合条件的装配式建筑项目，每平方米补贴100元推广钢结构试点住宅建设中央2019.03住建部建筑市场监管司《住房和城乡建设建筑市场监管司2019年工作要点》提出开展钢结构装配式住宅建设试点。选择部分地区开展试点，明确试点工作目标、任务和保障措施，稳步推进试点工作。推动试点项目落地，在试点地区保障性住房、装配式住宅建设和农村危房改造、异地扶贫搬迁中，明确一定比例的工程项目采用钢结构装配式建造方式，跟踪试点项目推进情况地方配套2019.07山东、湖南、四川、浙江四省分别提出“推进钢结构装配式住宅建设试点方案”并得到住建部批复同意明确提出要着力培育钢结构建筑新兴产业集群，加快推进钢结构装配式住宅发展；明确提出试点范围、目标、路径及具体政策支持资料来源：中国政府网，各地区政府官网，光大证券研究所整理住建部首次仅提推广钢结构试点住宅建设，山东、湖南、四川、浙江推出试点方案。复盘我国发展装配式建筑相关政策，政府上层部门基本同时推广PC结构和钢结构应用，并无明显侧重。2019年3月27日住建部建设市场监管司发布的“2019年工作要点”于首条工作要点“推进建筑业中重点领域改革，促进建筑产业转型升级”中单独提出要开展钢结构装配式住宅建设试点，系装配式建筑推广政策中首次仅提钢结构试点，同时提出将选择部分地区开2019-07-28建筑和工程敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告展试点，并将于试点地区保障性住房、装配式住宅建设、农村危房改造和易地扶贫搬迁中明确一定比例工程项目采用钢结构装配式建造。近期山东、湖南、四川、浙江共四省推出推进钢结构装配式建筑试点方案，明确试点范围、目标、推广路径、政策支持，四省钢结构推广有望提速，后续其他地区类似配套政策值得期待。钢结构试点住宅建设打开钢结构应用空间，将站上装配式建筑风口。装配式和钢构原非一一对应关系。钢构在公共建筑领域应用广泛，而PC则在住宅领域更受青睐，据中国建筑金属结构协会数据，16年钢结构应用项目中商业地产/场馆/厂房类项目占比高达74.5%，住宅项目占比仅4.1%。考虑到房建中住宅占比达70%，住宅中钢结构渗透率非常低（以山东、四川为例，渗透率1%），住建部明确单独提出出在试点地区住宅建设推广使用钢结构，山东、湖南、四川、浙江已提出试点方案及后续更多地区有望推出类似政策，钢构有望突破天花板，将站上装配式建筑风口。图2：已竣工有一定规模的钢结构项目分类占比（2016年）图3：我国住宅建设面积（万平方米）占房屋新开工面积（万平方米）比例维持在70%附近资料来源：中国建筑金属结构协会，搜狐资料来源：国家统计局，Wind2019-07-28建筑和工程敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告2、试点方案更务实，更契合装配式建筑推广初衷2.1、新试点方案目标更细，政策支持更细致总体来看，在住