高端制造行业高端装备制造增长显著关注高端制造投资机会2019

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态高端装备制造增长显著，关注高端制造投资机会本周数据与行业事件点评1、本周上证综指上涨1.77%，收于2823.82点。同期上证高端装备制造60指数上涨1.26%，收于6090.45点，跑输大盘0.51个百分点。从行业板块来看，电子元器件、食品饮料、计算机等板块涨幅较大，银行、建筑、钢铁等板块跌幅靠前。2、本周表现位居前十位的个股为：长川科技（24.40%）、埃斯顿（11.92%）、上海机电（10.85%）、克来机电（10.20%）、科恒股份（9.50%）、拓斯达（8.79%）、中国船舶（8.58%）、科远智慧（8.13%）、晨曦航空（8.11%）、晶盛机电（7.88%）。3、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为41倍，处于历史底部水平。分板块来看，卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备、航空装备板块估值水平较低。4、截至8月18日，已披露2019年半年度业绩预告、半年度业绩快报或半年度报告的高端制造板块公司中，69家公司披露了净利润数据，板块整体业绩表现较好。这些公司2019H1归母净利润合计147.15亿元，相比2018年同比增长38.28%；2019Q2归母净利润合计83.00亿元，环比2019Q1增长29.40%。5、我们认为，高端装备制造投资将围绕两方面进行：一是关键材料、元器件国产替代。目前我国在关键材料、元器件方面仍依赖进口，国产替代空间较大，在当前贸易保护主义抬头的背景下，关键材料、元器件实现自主可控尤为重要，科创板上市企业中的睿创微纳、福光股份和天宜上佳即为此类型。二是智能制造。目前国内老龄化速度加速，劳动力成本逐渐上升，B端需要“降本提效”。随着我国消费升级，C端则需要更为个性、智能、可定制化的产品，这将共同推动我国制造业向智能制造发展，科创板上市企业中的天准科技、华兴源创和杭可科技即为此类型。维持增持黎韬扬[e-mail]010-85130418执业证书编号：S1440516090001研究助理：王春阳[e-mail]010-86451182发布日期：2019年08月18日市场表现相关研究报告-26%-16%-6%4%14%24%2018/5/312018/6/302018/7/312018/8/312018/9/302018/10/312018/11/302018/12/312019/1/312019/2/282019/3/312019/4/302019/5/312019/6/302019/7/31航天装备上证指数高端制造1高端制造行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明目录一、每周板块数据回顾...........................................................................................................................................21.1板块指数.....................................................................................................................................................21.2个股表现.....................................................................................................................................................21.3板块估值.....................................................................................................................................................31.4新股跟踪.....................................................................................................................................................4二、行业动态...........................................................................................................................................................52.1智能制造装备.............................................................................................................................................52.2航空装备.....................................................................................................................................................62.3轨道交通装备.............................................................................................................................................62.4海工装备.....................................................................................................................................................62.5新材料.........................................................................................................................................................6三、行业事件点评...................................................................................................................................................8四、一周上市公司公告..........................................................................................................................................11五、本周重点报告摘要.........................................................................................................................................13六、近期重要活动.................................................................................................................................................13七、盈利预测与估值.............................................................................................................................................142高端制造行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明一、每周板块数据回顾1.1板块指数本周上证综指上涨1.77%，收于2823.82点。同期上证高端装备制造60指数上涨1.26%，收于6090.45点，跑输大盘0.51个百分点。从行业板块来看，电子元器件、食品饮料、计算机等板块涨幅较大，银行、建筑、钢铁等板块跌幅靠前。图1.年初至今高端装备指数与上证综指走势图2.中信各行业涨跌情况资料来源：wind，中信建投证券研究发展部，备注：上证高端装备制造60指数由上交所编制，编码为000097.SH1.2个股表现本周表现位居前十位的个股为：长川科技（24.40%）、埃斯顿（11.92%）、上海机电（10.85%）、克来机电（10.20%）、科恒股份（9.50%）、拓斯达（8.79%）、中国船舶（8.58%）、科远智慧（8.13%）、晨曦航空（8.11%）、晶盛机电（7.88%）。本周表现位居后十位的个股为：锐科激光（-6.06%）、康拓红外（-4.92%）、华东数控（-4.71%）、捷佳伟创（-4.67%）、春兴精工（-4.66%）、东方精工（-4.19%）、郑煤机（-4.17%）、中科三环（-3.80%）、杭氧股份（-3.72%）、轴研科技（-3.67%）。表1.本周高端装备制造个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅长川科技24.40%锐科激光-6.06%埃斯顿11.92%康拓红外-4.92%上海机电10.85%华东数控-4.71%克来机电10.20%捷佳伟创-4.67%科恒股份9.50%春兴精工-4.66%拓斯达8.79%东方精工-4.19%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%电子元器件食品饮料计算机医药通信餐饮旅游轻工制造传媒综合国防军工非银行金融基础化工商贸零售交通运输电力及公用事业机械建材汽车电力设备房地产农林牧渔纺织服装煤炭家电有色金属石油石化钢铁建筑银行一周涨跌年初至今涨跌3高端制造行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明中国船舶8.58%郑煤机-4.17%科远智慧8.13%中科三环-3.80%晨曦航空8.11%杭氧股份-3.72%晶盛机电7.88%轴研科技-3.67%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部1.3板块估值板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为41倍，处于历史底部水平。分板块来看，卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备、航空装备板块估值水平较低。图3.高端装备制造历史估值情况资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部表2.高端制造板块估值情况一览板块估值情况板块估值情况高端装备制造41智能制造装备32航空装备40卫星及应用51海工装备65轨道交通装备35新材料（高端装备制造）108资料来源：wind，中信建投证券研究发展部020406080100120140160市盈率（TTM）4高端制造行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明1.4新股跟踪表3.18年初至今新上市高端装备制造公司上市公司上市时间总市值（亿元）最新收盘价（元）一周涨跌主营业务罗博特科2019-01-0830.2729.112.97%公司为光伏电池、电子及半导体、汽车精密零部件、食品药品等领域提供柔性、智能、高效的高端自动化装备及制造ME