新兴产业专题系列七跳涨VCSEL照亮3D感应之美20170507兴业证券18页

请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃中小盘＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）＃relatedReport＃相关报告＃emailAuthor＃分析师：＃assAuthor＃李跃博[e-mail]0190512070003研究助理：邢军亮：[e-mail]代凯燕：[e-mail]投资要点＃summary＃Lumentum跳涨，VCSEL照亮3D感应之美。3D深度视觉整体解决方案广泛应用各类消费级产品，对于VCSEL红外发射器件需求也会快速增长。随着光学元器件集成度提升，模组方案成本下降，以及相关算法不断优化，3D深度视觉技术将进一步渗透移动终端、智能穿戴设备、智能汽车、机器人等领域。新技术成熟将为产业链相关光学元器件公司提供增量空间，建议投资者积极关注国内相关上市公司：水晶光电（002273.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、舜宇光学（02382.HK）、欧菲光（002456.SZ）与丘钛科技（01478.HK）。A股新兴产业市场回顾。中信计算机指数上周收于5170.42，下跌1.98%；中信电子元器件指数上周收于5350.28，下跌0.95%；中信通信指数上周收于4891.78,下跌1.47%；中信传媒指数上周收于3901.11,下跌1.71%。A股新兴产业万得主题回顾。A股新兴产业万得主题指数涨跌幅涨幅互联网营销指数增长0.58%。跌幅前三：在线教育指数减少3.09%，共享单车指数减少3.16%，卫星导航指数减少3.66%。美股新兴产业市场回顾。本周道琼斯工业指数上涨0.32%，收于21006.94点；纳斯达克指数上涨0.88%，收于6100.76点；纳斯达克计算机指数，纳斯达克电信指数，纳斯达克互联网指数，费城半导体指数分别上涨1.75%，0.15%，2.09%，0.48%。上周市值大于100亿美元新兴产业周涨幅top5的个股包括：MERCADOLIBRE，推特，意大利电信(A类股)，安斯科技和意大利电信；市值小于100亿美元新兴产业周涨幅top5的个股包括：安吉斯里斯特，FUNCTION(X)，ONEHORIZONGROUP，ROOT9BTECHNOLOGIES和FORMFACTORINC。新兴产业一级市场投融资回顾。上周新兴产业一级市场投融资额度top5的项目分别是滴滴出行、物流QQ货车帮、特斯联科技、明码科技、驹马物流和Live.me，融资额度分别为1.56亿美元、1亿美元、7500万美元、4.5亿人民币及6000万美元。国内新兴产业一级市场投融资项目数量行业占比TOP3的行业分别为企业服务，电子商务和物流。风险提示：美国加息预期，金融监管趋严＃title＃新兴产业专题系列（七）Lumentum跳涨，VCSEL照亮3D感应之美＃createTime1＃2017年05月07日请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-行业周报目录1、VCSEL照亮3D感应之美........................................................................-3-1.1、Lumentum股价跳涨，iPhone83D感应渐行渐近...............................-3-1.2、iPhone8将采用结构光lightcoding3D深度视觉技术..........................-5-1.3、VCSEL照亮3D感应之美.................................................................-6-1.4、3D深度视觉及VCSEL产业链相关收益标的.....................................-8-2、A股新兴产业市场回顾............................................................................-9-2.1、A股市场回顾....................................................................................-9-2.2、新兴产业板块涨跌幅与行业估值.....................................................-10-2.3、A股新兴产业万得主题指数涨跌幅..................................................-10-3、美股新兴产业市场与热点主题回顾.........................................................-11-3.1、美股新兴产业市场回顾....................................................................-11-3.2、美股新兴产业周涨幅top5个股回顾..................................................-11-4、国内新兴产业一级市场投融资回顾........................................................-14-5、全球科技动态........................................................................................-15-图1、2014~2016年营业收入与GAAP净利润...............................................-3-图2、2016年以来各季度分业务收入与毛利.................................................-3-图3、Lumentum近半年以来股价走势..........................................................-3-图4、3D深度视觉技术的应用领域...............................................................-4-图5、3D深度视觉技术工作过程..................................................................-5-图6、结构光技术工作示意图.......................................................................-6-图7、PrimeSense的lightcoding技术专利....................................................-6-图8、VCSEL器件结构................................................................................-7-图9、VCSEL器件制备过程.........................................................................-7-图10、2015-2021年VCSEL市场规模..........................................................-8-图11、LumentumVCSEL光源应用于3D感应模组.......................................-8-图12、3D深度视觉产业链...........................................................................-9-图13、A股市场走势....................................................................................-9-图14、新兴产业指数趋势..........................................................................-10-图15、新兴产业市盈率趋势.......................................................................-10-图16、新兴产业万得主题指数周涨跌..........................................................-11-图17、道琼斯与纳斯达克指数....................................................................-11-图18、纳斯达克新兴产业指数周涨跌幅......................................................-11-图19、上周国内新兴产业一级市场投融资项目数量行业占比......................-14-表1、ToF与结构光技术方案对比.................................................................-5-表1、美股市值大于100亿美元新兴产业个股周涨幅top5...........................-12-表2、美股市值小于100亿美元新兴产业个股周涨幅top5...........................-13-表3、上周新兴产业一级市场投融资数据....................................................-14-请阅读最后一页信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1、VCSEL照亮3D感应之美1.1、Lumentum股价跳涨，iPhone83D感应渐行渐近今年二月份Lumentum研制的3D感应核心元器件VCSEL激光器打进A客户供应链，现已送样做认证测试中，受此消息影响，Lumentum股价2月15日于美股收盘时跳涨14.05%。5月4日，lumentum发布了2017年第三财季报告，该季度销售收入2.56亿美元，GAAP净亏损5600万美元；上个财季销售收入2.65亿美元，GAAP净收入1180万美元；去年同期销售收入2.30亿美元，GAAP净亏损760万美元。分业务来看，光通信业务销售收入2.16亿美元，环比下滑8.7%，同比增长9.6%；激光器业务销售收入3970万美元，环比增长39.8%，同比增长19.6%。图1、2014~2016年营业收入与GAAP净利润图2、2016年以来各季度分业务收入与毛利资料来源：Bloomberg、兴业证券研究所资料来源：Bloomberg、兴业证券研究所LumentumCEOAlanLowe表示：2017年第三财季，公司面向超大型数据中心应用的100GQSFP28收发器的收入大幅上涨，我们下一代TrueFlex®ROADM的出货创新纪录，商业激光器业务恢复增长，应用于移动设备的3D感应业务也取得了实质性的进展。公司高管这一表述也基本确认了公司获得了A客户相关订单，预计9月份相关产品出货，同时也预示着搭载3D感应的iPhone8渐行渐近。财报发布之后，Lumentum二级市场股价连续跳涨。图3、Lumentum近半年以来股价走势请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-行业周报数据来源：兴业证券研究所iPhone8将加入革命性的前臵摄像头系统，启用全新的3D感测