农林牧渔行业研究简报乡村振兴战略有望实质性推进建议关注相关标的20171127国联证券14页

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary乡村振兴战略有望实质性推进，建议关注相关标的农林牧渔行业第15期投资要点：林业板块涨幅居前，农产品加工、畜禽养殖跌幅较大本周，上证指数跌0.86%，报收3353.82点，农林牧渔板块跌2.45%，报收2980.57点。其中林业板块涨幅居前，上涨0.21%，而农产品加工、畜禽养殖板块跌幅较大，分别下跌3.83%、3.70%。年底是政策主题催化的时间窗口，乡村振兴战略有望实质性推进《经济参考报》刊文《中央农村工作会议前瞻：乡村振兴战略有望实质性推进》。十九大报告提出实施乡村振兴战略，该战略预计在18-19年迅速推进，文章也指出，年底前将召开的中央农村工作会议和明年中央一号文件将会围绕战略实施作出部署，具体措施包括继续推进农村产权等制度的改革，深入推进农业供给侧结构性改革，以及加快小农户和现代农业的有机衔接等多个方面。我们认为，土地制度建设、农业供给侧改革以及小农户的社会化服务有可能是政策重点关注方向。土地制度方面，延长土地承包期，落实承包经营权入股抵押，土地流转迎来多重利好，建议关注苏垦农发（601952）；农业供给侧改革方面，优质玉米稀缺，玉米种植面积或在明年迎来恢复，我们看好玉米供需改善带来的玉米价格上涨，建议关注登海种业（002041）；小农户的社会化服务方面，健全农业社会化服务体系，建议关注在农资服务已有切入的象屿股份（600057）。祖代引种不足有望引发供给收缩，白鸡需求迎来边际改善祖代鸡苗的引种经历了连续三年的下降，估计今年的引种量或在50万套左右，远低于行业所需的均衡水平。我们认为，引种不足有望引发供给收缩，并且当前市场对白鸡预期较低，龙头企业圣农发展的股价低于定增价，具备安全边际。从需求端来看，白鸡消费也有边际改善可能，终端高库存的状况正逐步消化，建议关注圣农发展（002299）和益生股份（002458）。集团出栏大幅扩张，催生动物疫苗和优质饲料需求集团出栏扩张的确定性高，催生上游的动物疫苗和优质饲料需求。动物疫苗方面，口蹄疫等疫苗皆为刚性需求，必将有力驱动疫苗采购量，建议关注口蹄疫市场苗龙头企业生物股份（600201）和迎来多个产品上市的普莱柯（603566）。饲料板块方面，行业估值处在历史较低位置，龙头优势明显，建议关注低估值后周期龙头海大集团（002311）。风险提示1.国家政策发生变化；2.产品价格大幅波动；3.疫情的发生；4.重大灾害Table_First|Table_ReportDate2017年11月27日Table_First|Table_Rating投资建议：中性上次建议：中性Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势Table_First|Table_Author王承分析师执业证书编号：S0590513090004电话：[phone]邮箱：[e-mail]_First|Table_Contacter马立电话：[phone]邮箱：[e-mail]_First|Table_RelateReport相关报告1、《畜禽养殖表现强势，种植链回调现布局良机》《农林牧渔》2017.11.102、《土地承包再延长三十年，土流概念受关注》《农林牧渔》2017.10.233、《农业部提高玉米缺口预测，关注种植链主题机会》《农林牧渔》2017.10.18请务必阅读报告末页的重要声明-30%-16%-2%12%2016-112017-032017-072017-11农林牧渔沪深3002请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报正文目录本周主要观点：乡村振兴战略有望推进，建议关注相关标的......................31、一周行情回顾及估值跟踪.................................................31.1一周行情回顾......................................................................................................31.2估值跟踪.............................................................................................................42、重点覆盖股票跟踪及本周投资机会推荐.....................................43、农产品、饲料及禽肉价格跟踪.............................................73.1农产品价格跟踪..................................................................................................73.2饲料原料及添加剂价格跟踪................................................................................83.3畜禽价格、食品价格跟踪...................................................................................94、风险提示.............................................................11图表目录图表1：按总市值加权平均计算，农林牧渔各板块周区间涨跌幅情况.............................3图表2：本周农林牧渔个股区间涨跌幅............................................................................3图表3：农林牧渔板块估值情况.......................................................................................4图表4：农林牧渔行业各子行业最新估值比较.................................................................4图表5：农林牧渔各子行业估值与历史均值比较..............................................................4图表6：重点覆盖个股估值跟踪.......................................................................................5图表7：我国大豆现货平均价（元/吨）..........................................................................7图表8：我国玉米收购平均价（元/吨）..........................................................................7图表9：我国小麦现货平均价（元/吨）..........................................................................8图表10：我国粳稻现货平均价（元/吨）.........................................................................8图表11：我国中晚稻现货平均价（元/吨）.....................................................................8图表12：我国早稻现货平均价（元/吨）.........................................................................8图表13：我国豆粕现货平均价（元/吨）.........................................................................8图表14：我国DDGS现货平均价（元/吨）.......................................................................8图表15：我国赖氨酸货平均价（元/吨）.........................................................................9图表16：我国蛋氨酸现货平均价（元/吨）.....................................................................9图表17：我国22省市仔猪现货平均价（元/公斤）........................................................9图表18：我国22省市生猪现货平均价（元/公斤）........................................................9图表19：我国22省市猪肉现货平均价（元/公斤）......................................................10图表20：我国22省市猪粮比价.....................................................................................10图表21：烟台白羽肉鸡苗价格（元/羽）.......................................................................10图表22：烟台二类场白羽肉毛鸡出场价（元/斤）........................................................10图表23：50城鸭平均价格（元/公斤）.........................................................................11图表24：鸭苗价格（元/羽）.........................................................................................11图表25：我国白砂糖（南宁）现货平均价（元/吨）....................................................113请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报本周主要观点：建议关注乡村振兴主题标的1、一周行情回顾及估值跟踪1.1一周行情回顾本周，上证指数跌0.86%，报收3353.82点，农林牧渔板块跌2.45%，报收2980.57点。其中林业板块涨幅居前，上涨0.21%，而农产品加工、畜禽养殖板块跌幅较大，分别下跌3.83%、3.70%。图表1：按总市值加权平均计算，农林牧渔各板块周区间涨跌幅情况来源：wind国联证券研究所图表2：本周农林牧渔个股区间涨跌幅涨幅前十名涨幅后十名代码简称涨幅（%）代码简称涨幅（%）600265.SHST景谷7.64%000911.SZ南宁糖业-5.88%300313.SZ天山生物5.73%600127.SH金健米业-6.75%002688.SZ金河生物