20170524京津冀看环保系列报告之二京津冀地区水环境治理的现状和未来

CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明[table_main]行业深度模板证券研究报告·行业深度“京津冀看环保”系列报告之二：京津冀地区水环境治理的现状和未来历史：多重历史原因造成京津冀地区水环境脆弱京津冀地区位于海河流域，海河流域东临渤海，西倚太行，南界黄河，北接蒙古高原，流域总面积达32.06万平方公里。但由于水量供应季节差异大、水利设施造成自然生态破坏、人口高度密集、农业面源污染严重、区域内工业结构偏重等历史原因，海河流域水环境一直较为脆弱。现状：区域水资源匮乏，水质污染严重资源性缺水和水质性缺水同时存在：1）资源性缺水：京津冀地区平均水资源总量仅相当于全国人均水资源量的5%～13%，水资源缺乏已经成为制约地区发展的瓶颈；2）水质性缺水：京津冀地区所在海河流域在全国河流地表水水系中水质最差，劣V类水占比在全国主要流域中最高，污染最为严重，治理迫在眉睫。水治理政策体系日渐完善，治理目标逐步清晰三地“十三五”规划对污水处理率给予明确要求，北京提出在2018年底前，全市建成区实现污水处理设施全覆盖；天津和河北提出到2019年城市污水处理率达到95%。“水十条”与《城市黑臭水体整治工作指南》提出2020年底前地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内；2030年底前城市建成区黑臭水体总体得到消除，目标明确，任务艰巨。统筹规划，协调发展，大规模流域治理拉开序幕随着环保治理逐步推进，水治理项目操作模式正在由相对单一的市政污水处理向大规模综合性流域治理转变。与传统城市污水处理相比，流域治理尺度更大，覆盖范围更广，通常需要对整体水系进行规划；另外，流域治理的工作内容大大拓展，除了涵盖传统市政污水处理之外，还包括水利改造、园林绿化、生态修复等内容。黑臭水体治理是流域治理的主要工作，由于目前黑臭水体治理工作的信息和数据更容易获得，可以将其作为一项指示性指标，借此观察整个流域治理工作的进度情况。目前以黑臭水体治理为开端的流域治理工作已经在京津冀地区全面启动，根据2017年4月相关数据，京津冀三地共有黑臭水体总数为127个，总长度达到约1000公里，按照每公里治理投资1.5亿元计算，京津冀地区黑臭水体治理总投资接近1500亿，治理空间巨大。投资建议综上所述，京津冀地区人均水资源匮乏，水质污染严重，“水问题”已经成为阻碍区域发展的一大瓶颈。近年来区域水环境治理的关注度不断提升，相关政策陆续落地，治水时间表出台，治理工作快速推进，市场空间将迅速释放。标的方面，我们推荐综合实力强劲的水环境领域龙头标的碧水源；质地优良的高成长性的盈峰环境、中金环境、高能环境；以及具备技术优势，存在业绩弹性的博天环境、中持水务。[table_invest]0433维持买入王祎佳[e-mail]010-85130453执业证书编号：S1440513090007研究助理：于洋[e-mail]010-86451150研究助理：朱瀚清[e-mail]021-68821600-805发布日期：2017年5月24日市场表现[table_industrytrend]-1%4%9%14%19%24%29%16/5/2416/6/2416/7/2416/8/2416/9/2416/10/2416/11/2416/12/2417/1/2417/2/2417/3/2417/4/24公用事业沪深300相关研究报告[table_report]17.05.19环保行业：环保电价或适当降低，关注大气治理龙头长期发展前景17.05.15环保与公用事业周报：第三批中央环保督查全面启动，催生地方企业强烈环保需求17.05.10环保与公用事业周报：京津冀地区出现超级渗坑，环保治理进入“效果化”时代[table_indusname]电力、煤气和水等公用事业行业深度研究报告[table_page]电力、煤气和水等公用事业请参阅最后一页的重要声明目录历史：京津冀地处海河流域，多重历史原因造成水环境脆弱............................................................................1京津冀水系基本情况.......................................................................................................................................1多重历史因素造成流域水环境脆弱...............................................................................................................1现状：区域水资源匮乏，水质污染严重...............................................................................................................3资源性缺水：京津冀水资源匮乏，属严重缺水地区....................................................................................3水质性缺水：地表水水质差，劣V类水占比全国最高...............................................................................3“超级污水渗坑”事件再次敲响警钟...........................................................................................................7政策体系日渐完善，治理目标逐步明确...............................................................................................................8市政污水处理：处理水平逐步提高，仍有发展空间..........................................................................................13统筹规划、协同发展，大规模流域治理拉开序幕..............................................................................................17典型项目：永定新河与通州项目提供借鉴，白洋淀治理备受瞩目..................................................................19投资建议.................................................................................................................................................................25图表目录图1：京津冀流域粮食产量占全国的10%...........................................................................................................2图2：京津冀流域面积占全国流域面积的3.3%..................................................................................................2图3：京津冀流域图................................................................................................................................................2图4：京津冀水系图................................................................................................................................................2图5：2014年全国各省级行政单位人均水资源情况（单位：立方米）...........................................................3图6：海河流域水质情况........................................................................................................................................4图7：全国七大水系、浙闽片河流西南西北诸河地表水质................................................................................4图8：北京市五条河流水质差异较大....................................................................................................................4图9：北京市河流水质情况....................................................................................................................................5图10：天津市河流水质情况..................................................................................................................................6图11：河北省河流水质情况..................................................................................................................................6图12：河北省廊坊市大城县南赵扶镇污水渗坑..................................................................................................7图13：渗坑废水呈锈红色、酸性，PH约为1....................................................................................................7图15：北京市废水排放总量和排放增长率........................................................................................................13图16：天津市废水排放总量和排放增长率...............