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CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明[table_main]行业简评模板证券研究报告·行业动态酒店板块业绩超预期，出境游市场值得期待事件：首旅如家公布2017年上半年年报2017年上半年公司实现营业收入398,825万元，比上年同期增加166,039万元，增长了71.33%。2017年上半年公司酒店业务实现营业收入374,929万元，占比94%；其中：如家酒店集团2017年1-6月实现营业收入333,234万元，占比83.6%。景区运营业务实现营业收入23,895万元，占比6%。2017年上半年公司实现归属母公司净利润24,072万元，比上年同期增加22,677万元，增长了1,626.29%；实现每股收益0.3320元/股，比上年同期增加0.2717元/股，增长450.58%事件点评：随着酒店市场整体复苏、消费升级，公司业绩取得较高增长，经济型和中高端酒店的RevPAR上升较为明显，带来的业绩弹性较大。公司将继续推进存量酒店的改造升级，发力中端酒店，提升经营效率。从市场上中高端酒店的占比来看，公司还有较大的发展空间。本周观点经过两周的调整，本周周期股上涨，钢铁、煤炭、有色多只个股创阶段性新高，餐饮旅游板块表现较好，涨幅位于所有板块中位数；本周所有旅游上市公司发布完2017年上半年年报，半年报业绩超预期的公司有首旅酒店、凯撒旅游和桂林旅游。下周我们认为继续把握酒店板块结构性机会，继续推荐龙头公司：首旅酒店、锦江股份。关注国企改革为上市公司带来经营效率的提升，推荐峨眉山A、长白山。随着国庆和中秋节日同时到来，周边游火爆有望拉动景区接待量，推荐黄山旅游。三季度是欧洲游的旺季，我们将重点关注出境游数据对上市公司业绩带来的影响，推荐凯撒旅游、众信旅游。[table_invest]0410维持买入林寰宇linhuanyu@csc.com.cn0755-23998643执业证书编号：S1440516070002发布日期：2017年9月4日市场表现[table_industrytrend]相关研究报告[table_report]15.12.182016年投资策略报告之餐饮旅游篇：消费升级触发价值转移、深挖产业链掘金万亿市场15.11.02餐饮旅游行业Q3财报点评：行业延续景气，板块仍有热情15.10.08十一黄金周数据点评：出境游如期高增长，在线旅游+邮轮旅游持续爆发[table_indusname]社会服务1行业简评研究报告[table_page]社会服务请参阅最后一页的重要声明目录餐饮旅游板块行情回顾...........................................................................................................................................2(一)板块指数表现...............................................................................................................................................2(二)公司涨跌幅...................................................................................................................................................4行业重要动态...........................................................................................................................................................5公司重要公告...........................................................................................................................................................8图表目录图1：本周各板块涨跌幅：（单位，%）...........................................................................................................2表1：板块涨跌幅度（单位：%）.....................................................................................................................2表2：2017年以来A股餐饮旅游板块股价涨跌幅表现...................................................................................4表3：重点公司盈利预测及评级：（单位：元）...............................................................................................92行业简评研究报告[table_page]社会服务请参阅最后一页的重要声明餐饮旅游板块行情回顾(一)板块指数表现2017年以来，餐饮旅游板块下跌4.85%，同期沪深300指数上涨15.72%，上证综指上涨8.49%，餐饮旅游板块跑输沪深300指数约20.57个百分点。本周餐饮旅游指数上涨1.87%，同期沪深300指数上涨0.92%，上证综指上涨1.07%，餐饮旅游板块跑赢沪深300指数0.95个百分点。表1：板块涨跌幅度（单位：%）证券代码证券简称最新股价本周涨幅本月涨幅本季涨幅年初至今涨跌幅000300.SH沪深3003,830.540.922.254.4715.72000001.SH上证综指3,367.121.072.685.478.49CI005015.WI餐饮旅游6,893.681.871.55-0.02-4.85CI005143.WI景区和旅行社7,951.382.161.750.03-0.28CI005144.WI酒店及餐饮5,132.930.810.74-0.14-21.18资料来源：WIND、中信建投证券研究发展部图1：本周各板块涨跌幅：（单位，%）资料来源：WIND、中信建投证券研究发展部3行业简评研究报告[table_page]社会服务请参阅最后一页的重要声明图2：旅游行业PE水平相比沪深300资料来源：WIND、中信建投证券研究发展部4行业简评研究报告[table_page]社会服务请参阅最后一页的重要声明(二)公司涨跌幅表2：2017年以来A股餐饮旅游板块股价涨跌幅表现证券代码证券简称总市值（亿元）2017年9月1日收盘价（元）一周涨跌幅（%）月初至今涨跌幅（%）本季度涨跌幅（%）年初至今涨跌幅（%）000428.SZ华天酒店51.255.03-3.453.48-1.37-30.72000430.SZ张家界42.0210.380.681.76-2.08-14.29000524.SZ岭南控股86.7212.940.084.03-4.01-16.08000610.SZ西安旅游27.3911.572.396.761.22-22.16000613.SZ*ST东海A30.389.76-7.22-34.38-35.11-35.70000721.SZ西安饮食37.187.450.95-0.27-8.02-19.20000796.SZ凯撒旅游110.6513.789.805.6814.71-8.24000802.SZ北京文化126.5117.421.286.1219.64-9.42000863.SZ三湘印象97.147.030.57-2.76-3.96-17.20000888.SZ峨眉山A61.7511.722.09-2.60-7.72-1.14000978.SZ桂林旅游34.539.592.133.133.56-15.66002033.SZ丽江旅游54.899.991.942.27-2.25-9.18002059.SZ云南旅游68.049.310.761.31-7.18-21.94002159.SZ三特索道31.5722.77-0.910.18-5.13-28.84002186.SZ全聚德59.5619.31-0.261.10-4.64-11.18002707.SZ众信旅游106.1712.595.801.64-4.11-18.90300144.SZ宋城演艺281.3719.371.57-2.39-7.19-7.03300178.SZ腾邦国际94.6615.316.842.1919.61-4.91600054.SH黄山旅游107.7516.38-1.030.30-4.213.21600138.SH中青旅150.5620.801.36-0.72-0.76-0.33600258.SH首旅酒店235.8328.913.8810.5523.7651.78600358.SH国旅联合35.357.000.000.000.00-30.56600593.SH大连圣亚23.6325.694.605.45-3.57-34.79600640.SH号百控股154.6019.431.7311.2815.04-2.69600706.SH曲江文旅35.8519.970.05-2.020.450.66600749.SH西藏旅游36.1319.102.1413.717.48-19.10600754.SH锦江股份261.5129.741.500.039.742.81601007.SH金陵饭店34.5911.533.225.69-0.11-17.26601888.SH中国国旅585.3529.982.433.74-0.5340.59603043.SH广州酒家95.7923.713.678.61-6.1724.92603099.SH长白山39.8914.964.183.63-1.87-23.41603199.SH九华旅游39.6335.811.731.33-8.18-9.20603869.SH北部湾旅92.9226.64-0.933.85-1.57-5.79资料来源：WIND、中信建投证券研究发展部5行业简评研究报告[table_page]社会服务请参阅最后一页的重要声明行业重要动态【一嗨租车】第二季度净利润450万美元，同比增长460%；【中航信】2017上半年总收入为31.2亿元人民币，同比增长14.3%；实现税前利润14.33亿元人民币，同比减少了19.8%；【恒大】布局文化旅游的拳头产品恒大童世界正式亮相，恒大未来将在全国布局15个童世界项目，2年至5年后陆续竣工开业；【Uber】在线旅游公司Expedia现任首席执行官DaraKhosrowshahi为公司新任CEO，此前呼声最高的通用电气前任CEO伊梅尔特退出竞选；【东航】上半年营收480.20亿元直销收入同比增29.4%；【携程】CEO孙洁：加速三四线城市渗透，关注人工智能；