三分钟看中观猪肉继续大幅上涨20190723东吴证券31页

东吴策略：三分钟看中观猪肉继续大幅上涨东吴策略证券分析师：王杨执业证号：S0600517120001公司邮箱：[e-mail]2019年7月23日证券研究报告目录交运：BDI指数继续上升下游：猪鸡价格继续大幅上涨中游：水泥价格微跌上游：银价大幅上涨上游资源变化跟踪油气：油价回调✓原油：WTI期货价格收于56.22美元/桶，下跌5.64%；布伦特期货价格收于63.26美元/桶，下跌4.84%。✓天然气：NYMEX天然气期货价下跌3.30%，至2.32美元/百万英热单位。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：天然气价格图：原油价格4050607080902019-05-082019-05-282019-06-172019-07-07期货结算价(连续):WTI原油美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅原油WTI原油期货价格美元/桶56.2259.58-5.64%3.33%布伦特原油期货价格美元/桶63.2666.48-4.84%3.70%天然气NYMEX天然气期货价格美元/百万英热单位2.322.40-3.30%-0.17%2.02.12.22.32.42.52.62.72.82019-05-092019-06-092019-07-09期货收盘价(连续):NYMEX天然气美元/百万英热单位煤炭：耗煤量大幅上升✓消耗：6大发电集团日均耗煤量上升14.89%，至66.42万吨。✓价格：焦煤期货结算价上涨0.61%，焦炭期货结算价上涨0.82%，动力煤期货结算价上涨0.58%。✓库存：秦皇岛港煤炭库存下降0.65%，6大发电集团煤炭库存下降2.17%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅消耗日均耗煤量：6大发电集团：合计（周）万吨66.4257.8114.89%-3.23%价格（周）期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨1,408.001,399.500.61%2.00%期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨2,163.002,145.500.82%0.80%期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨586.40583.000.58%-1.19%库存（周）秦皇岛港万吨613.00617.00-0.65%6.20%6大发电集团：合计万吨1,753.191,792.11-2.17%-2.18%图：发电耗煤量图：焦煤、焦炭期货价格数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：动力煤期货价格图：煤炭库存35404550556065707580852019-05-072019-06-072019-07-07日均耗煤量:6大发电集团:合计万吨5405806202019-05-142019-06-23期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨1,8001,9002,0002,1002,2002,3002,4002,5002,6001,1501,2001,2501,3001,3501,4001,4502019-05-142019-06-032019-06-232019-07-13期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨（右）期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨13001400150016001700180019004004505005506006507002019-05-072019-05-272019-06-162019-07-06煤炭库存:秦皇岛港万吨（右）煤炭库存:6大发电集团:合计万吨有色：镍期货价大幅上涨✓价格：LME3个月铜期货价上涨0.58%，铝期货价上涨0.33%，锌期货价下跌1.55%，铅期货价上涨1.39%，镍期货价上涨6.88%，锡期货价下跌2.02%。✓库存：铅、镍库存减少，铜、铝、锌、锡库存增加。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅有色金属期货价（周）期货收盘价LME3个月铜美元/吨6,030.005,995.000.58%1.10%期货收盘价LME3个月铝美元/吨1,836.001,830.000.33%1.67%期货收盘价LME3个月锌美元/吨2,406.002,444.00-1.55%2.30%期货收盘价LME3个月铅美元/吨2,007.001,979.501.39%4.29%期货收盘价LME3个月镍美元/吨14,375.0013,450.006.88%6.83%期货收盘价LME3个月锡美元/吨17,735.0018,100.00-2.02%-1.39%有色金属库存（周）总库存:LME铜吨295,725.00285,825.003.46%-4.18%总库存:LME铝吨966,600.00945,375.002.25%-1.17%总库存:LME锌吨78,600.0078,550.000.06%-9.84%总库存:LME铅吨60,875.0064,550.00-5.69%1.29%总库存:LME镍吨147,624.00150,324.00-1.80%-2.85%总库存:LME锡吨6,410.006,365.000.71%-2.00%图：铜、锌、铝价格图：铜、锌、铝库存数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：镍、锡、铅价格图：铅、镍、锡库存01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,0002019-05-072019-05-272019-06-162019-07-06总库存:LME铅吨总库存:LME镍吨（右）总库存:LME锡吨1,5001,6001,7001,8001,9002,0002,1002,20010,00012,00014,00016,00018,00020,00022,0002019-05-072019-05-272019-06-162019-07-06期货官方价:LME3个月镍美元/吨期货官方价:LME3个月锡美元/吨（右）期货官方价:LME3个月铅美元/吨1,600.001,800.002,000.002,200.002,400.002,600.002,800.003,000.005,5005,7005,9006,1006,3006,5002019-04-302019-05-302019-06-29期货官方价:LME3个月铜美元/吨（右）期货官方价:LME3个月铝美元/吨（右）期货官方价:LME3个月锌美元/吨80,000280,000480,000680,000880,0001,080,0001,280,0001,480,00045,00095,000145,000195,000245,000295,000345,0002019-05-072019-06-072019-07-07总库存:LME铜吨总库存:LME锌吨（右）总库存:LME铝吨✓氧化镝：氧化镝最低价下降0.53%，最高价下降0.52%。✓氧化铽：氧化铽最低价下降0.38%，最高价下降0.37%。数据来源：中国稀土行业协会，东吴证券研究所稀土：价格微跌图：氧化镝图：氧化铽单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅稀土最低价:氧化镝:≥99%:中国元/公斤1,885.001,895.00-0.53%-2.07%最高价:氧化镝:≥99%:中国元/公斤1,925.001,935.00-0.52%-2.03%最低价:氧化铽:≥99.9%:中国元/公斤3,955.003,970.00-0.38%-1.37%最高价:氧化铽:≥99.9%:中国元/公斤4,055.004,070.00-0.37%-1.33%1,1501,3501,5501,7501,9502,1502019-04-252019-05-022019-05-092019-05-162019-05-232019-05-302019-06-062019-06-132019-06-202019-06-272019-07-042019-07-112019-07-18最低价:氧化镝:≥99%:中国元/公斤最高价:氧化镝:≥99%:中国元/公斤2,7003,2003,7004,2004,7002019-04-252019-05-022019-05-092019-05-162019-05-232019-05-302019-06-062019-06-132019-06-202019-06-272019-07-042019-07-112019-07-18最低价:氧化铽:≥99.9%:中国元/公斤最高价:氧化铽:≥99.9%:中国元/公斤✓美元指数：美元指数上涨0.34%。✓贵金属：黄金期货结算价上涨0.95%，至1426.90美元/盎司，银期货结算价上涨6.81%，至16.41美元/盎司。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所其他：银期货价大幅上涨图：美元指数图：贵金属价格单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅美元美元指数1973年3月=10097.2896.950.34%-0.44%贵金属期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司1426.901413.500.95%0.96%期货结算价(活跃合约):COMEX银美元/盎司16.4115.376.81%2.09%13.51414.51515.51616.51717.51,1501,2001,2501,3001,3501,4001,4502018-05-072018-09-072019-01-072019-05-07期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司（右）期货结算价(活跃合约):COMEX银美元/盎司95.596.096.597.097.598.098.52019-05-072019-05-272019-06-162019-07-06美元指数1973年3月=100中游制造变化跟踪钢铁：期货价微升数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所✓产能利用率：唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别降低6.92pct、降低4.35pct。✓库存：螺纹钢库存增加0.69%，线材库存增加5.94%，热卷（板）库存增加3.18%。✓价格：螺纹钢期货价上涨0.25%，热轧卷板期货价上涨0.49%，Myspic综合钢价指数上涨0.14%，中国铁矿石价格指数上涨0.87%。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅产能利用率（周）唐山钢厂:产能利用率%62.9669.88-6.92pct-3.98pct唐山钢厂:高炉开工率%55.0759.42-4.35pct0.72pct库存（周）库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨578.66574.720.69%1.49%库存:线材万吨145.07136.935.94%2.92%库存:热卷(板)万吨239.50232.123.18%2.65%价格期货结算价(活跃合约):螺纹钢元/吨4,035.004,025.000.25%-0.42%期货结算价(活跃合约):热轧卷板元/吨3,909.003,890.000.49%-0.38%Myspic综合钢价指数-146.26146.060.14%-0.86%中国铁矿石价格指数(CIOPI)1994年4月=100420.18416.540.87%-2.29%图：钢厂产能利用率图：钢铁价格指数数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：钢铁库存图：钢材期货价304050607080902018-05-252018-08-252018-11-252019-02-252019-05-25唐山钢厂:产能利用率%唐山钢厂:高炉开工率%801301802302803303802003004005006007008009001,0001,1002018-05-182018-09-182019-01-182019-05-18库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨（右）库存:线材万吨2002503003504004501351401451501551601652018-11-012019-02-012019-05-01Myspic综合钢价指数（右）中国铁矿石价格指数(CIOPI)1994年4月=1002,0002,5003,