社服行业专题研究报告酒店行业8月经营数据解读20190927信达证券19页

请阅读最后一页免责声明及信息披露信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031酒店行业8月经营数据解读行业专题研究2019年9月27日全国酒店行业经营情况：酒店行业的供给变动在一段时间内是相对稳定的，而需求变化相对剧烈，RevPAR波动也与需求变动趋势相似，呈现较明显的周期波动特征。根据STR数据，2019年8月我国内地酒店供给增速3.4%，需求增速2.9%。从19年4月以来，我国内地酒店的需求增速持续低于供给增速。我国内地酒店行业OCC一直领先于RevPAR变化，而ADR表现则稍滞后于RevPAR。目前，无论OCC、ADR还是RevPAR均呈现下降趋势，并为负增长。根据STR数据，2019年8月我国大陆地区酒店入住率72.7%（-2.2ppt）；ADR480.4元/间夜（+1.7%）；RevPAR349.2元/间夜（-0.6%）。经季调后，OCC下降0.8ppt，ADR下降2.5%，RevPAR下降3.1%。我国有限服务型酒店供需及经营情况：2019年8月，内地品牌连锁有限服务型酒店供给增速-0.4%，需求增速-0.7%。2019年8月我国品牌连锁有限服务型酒店经营数据惨淡，入住率74.5%（-5.4ppt）；ADR254.2元/间夜（-4.7%）；RevPAR190.1元/间夜（-10.0%）。经季调后，OCC下降1.7ppt，ADR上涨0.8%，RevPAR下降0.9%，值得注意的是，这是自2016年1月后，全国品牌连锁有限服务型酒店经季调后RevPAR首次出现负增长。我国全服务型酒店供需及经营情况：我国内地全服务型酒店供给增速在2019年5月开始负增长，8月全服务型酒店供给下降0.4%，需求增长2.2%，RevPAR增长1.6%。需求及RevPAR均好于我国内地品牌连锁有限服务型酒店表现。2019年8月我国品牌连锁全服务型酒店入住率73.8%（+0.9ppt）；ADR640.1元/间夜（-0.3%），RevPAR476.5元/间夜（+0.7%）。经季调后OCC增长0.8ppt，ADR上涨0.7%，RevPAR同比上涨1.6%。风险因素：宏观经济下行、汇率波动剧烈；政治外交紧张、恶性事件频发；气象灾害不断，极端天气频发。本期内容提要:证券研究报告行业研究——专题研究社服行业陶伊雪行业分析师执业编号：S1500517070002联系电话：[phone]邮箱：[e-mail]申万休闲服务相对沪深300表现资料来源：信达证券研发中心相关研究《社服行业专题报告：酒店行业供需探讨》2019年7月31日《社服行业2019年中期策略：旅游行业增速放缓，头部企业优势凸显》2019年6月20日《旅游行业2019年度策略：旅游3.0时代——遇见更好的自己》2018年12月10日《社服行业专题报告：巨头为酒店导流领域竞争储备弹药》2018年7月27日-30%-20%-10%0%10%20%30%18-0918-1119-0119-0319-0519-07休闲服务(申万)沪深300-15%-10%-5%0%5%10%2017-01-062017-02-062017-03-062017-04-062017-05-062017-06-06沪深300休闲服务(申万)请阅读最后一页免责声明及信息披露：2012年1月-2019年8月中国大陆地区酒店业市场供需和RevPAR同比变化率（%）...............................................................................................................................................2图表2：大陆地区酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）............................3图表3：大陆地区酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）............................3图表4：2012年1月-2019年8月我国品牌连锁有限服务型酒店市场供需和RevPAR同比变化率（%）.............................................................................................................................4图表5：有限服务型酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）........................4图表6：有限服务型酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）........................4图表7：2012年1月-2019年8月我国品牌连锁全服务型酒店市场供需和RevPAR同比变化率（%）.................................................................................................................................5图表8：全服务型酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）............................6图表9：全服务型酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）............................6图表10：2012年1月-2019年8月一线城市有限服务型酒店市场供需和RevPAR同比变化率（%）....................................................................................................................................7图表11：一线城市有限服务型酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）........7图表12：一线城市有限服务型酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）........7图表13：2012年1月-2019年8月一线城市全服务型酒店市场供需和RevPAR同比变化率（%）...............................................................................................................................................8图表14：一线城市全服务型酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）...........9图表15：一线城市全服务型酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）............9图表16：2012年1月-2019年8月二线城市有限服务型酒店市场供需和RevPAR同比变化率（%）..................................................................................................................................10图表17：二线城市有限服务型酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）......10图表18：二线城市有限服务型酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）......10图表19：2012年1月-2019年8月二线城市全服务型酒店市场供需和RevPAR同比变化率（%）.............................................................................................................................................11图表20：二线城市全服务型酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）.........12图表21：二线城市全服务型酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）..........12图表22：2012年1月-2019年8月三线城市有限服务型酒店市场供需和RevPAR同比变化率（%）..................................................................................................................................13图表23：三线城市有限服务型酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）......13图表24：三线城市有限服务型酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）......13图表25：2012年1月-2019年8月三线城市全服务型酒店市场供需和RevPAR同比变化率（%）.............................................................................................................................................14图表26：三线城市全服务型酒店（季调）OCC增速及（季调）RevPAR增速（%）.........15图表27：三线城市全服务型酒店（季调）ADR增速及（季调）RevPAR增速（%）..........15图表目录请阅读最后一页免责声明及信息披露月我国酒店行业数据情况全国酒店行业供需及经营情况我国大陆地区总体情况我们收集、整理了2011年至