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东吴策略：三分钟看中观猪价继续上涨，挖掘机2月同比大增东吴策略证券分析师：王杨执业证号：S0600517120001公司邮箱：wangyang@dwzq.com.cn2019年3月21日证券研究报告目录交运：BDI指数回升，2月快递业务同比涨幅扩大下游：猪价继续上涨，汽车销量同比边际改善中游：2月挖掘机同比大幅增加上游：油价大幅上涨宏观：1-2月，固投微升，工业增加值微降宏观变化跟踪宏观：固投增速微升，社零增速维持稳定固定资产投资：1-2月固定资产投资同比增长6.10%，增速比去年全年提高0.20个百分点。社会消费品零售：1-2月社会消费品零售总额同比增长8.20%，增速与上年12月持平。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值变动上期变动固定资产投资固定资产投资完成额:累计同比%6.105.900.200.00固定资产投资完成额:环比:季调%0.430.45-0.020.01社会消费品零售社会消费品零售总额:当月同比%8.208.200.000.10社会消费品零售总额:环比:季调%0.810.82-0.010.02图：固定资产投资图：社会消费品零售总额数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所宏观：1-2月工业增加值同比微降工业增加值：1-2月工业增加值同比增长5.30%，较上年12月回落0.40个百分点。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：工业增加值:同比图：工业增加值:环比单位最新值上期值变动上期变动工业增加值工业增加值:当月同比%5.305.70-0.400.30工业增加值:环比:季调%0.430.430.00-0.06上游资源变化跟踪油气：油价大幅上涨原油：WTI期货价格收于58.52美元/桶，上涨4.37%；布伦特期货价格收于67.16美元/桶，上涨2.16%。天然气：NYMEX天然气期货价下跌2.55%，至2.79美元/百万英热单位。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：天然气价格图：原油价格单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅原油WTI原油期货价格美元/桶58.5256.074.37%0.48%布伦特原油期货价格美元/桶67.1665.742.16%1.03%天然气NYMEX天然气期货价格美元/百万英热单位2.792.86-2.55%0.63%煤炭：期货价基本稳定消耗：6大发电集团日均耗煤量上升0.92%，至65.49万吨。价格：焦煤期货结算价上涨0.20%，焦炭期货结算价下跌0.35%，动力煤期货结算价下跌0.80%。库存：秦皇岛港煤炭库存上升5.99%，6大发电集团煤炭库存下降2.58%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅消耗日均耗煤量：6大发电集团：合计（周）万吨65.4964.890.92%-4.88%价格（周）期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨1,234.001,231.500.20%-4.98%期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨1,985.001,992.00-0.35%-6.94%期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨592.6597.4-0.80%-3.33%库存（周）秦皇岛港万吨6025685.99%4.22%6大发电集团：合计万吨1,591.821,634.02-2.58%-3.25%图：发电耗煤量图：焦煤、焦炭期货价格数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：劢力煤期货价格图：煤炭库存有色：铜库存大幅增加价格：LME3个月铜期货价上涨0.51%，铝期货价上涨1.07%，锌期货价上涨3.43%，铅期货价下跌0.76%，镍期货价下跌1.26%，锡期货价下跌0.80%。库存：铝、锌、镍、锡库存减少，铜、铅库存增加。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅有色金属期货价（周）期货收盘价LME3个月铜美元/吨6,400.506,368.000.51%-2.39%期货收盘价LME3个月铝美元/吨1,892.001,872.001.07%-2.02%期货收盘价LME3个月锌美元/吨2,793.002,700.503.43%-3.35%期货收盘价LME3个月铅美元/吨2,076.002,092.00-0.76%-3.37%期货收盘价LME3个月镍美元/吨12,960.0013,125.00-1.26%-0.91%期货收盘价LME3个月锡美元/吨21,210.0021,380.00-0.80%-1.06%有色金属库存（周）总库存:LME铜吨183,825.00113,525.0061.92%-8.02%总库存:LME铝吨1,175,650.001,213,125.00-3.09%-1.39%总库存:LME锌吨58,425.0059,450.00-1.72%-6.75%总库存:LME铅吨77,600.0076,450.001.50%-0.39%总库存:LME镍吨190,848.00194,046.00-1.65%-1.27%总库存:LME锡吨1,160.001,200.00-3.33%-12.41%图：铜、锌、铝价格图：铜、锌、铝库存数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：镍、锡、铅价格图：铅、镍、锡库存美元指数：美元指数下跌0.85%。贵金属：黄金期货结算价上涨0.28%，至1302.90美元/盎司，银期货结算价下跌0.16%，至15.32美元/盎司。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所其他：贵金属价格基本稳定图：美元指数图：贵金属价格单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅美元美元指数1973年3月=10096.5497.37-0.85%0.94%贵金属期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司1302.901299.300.28%0.01%期货结算价(活跃合约):COMEX银美元/盎司15.3215.35-0.16%0.61%中游制造变化跟踪钢铁：库存下降，期货价格微升数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所产能利用率：唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别降低7.19pct、降低7.32pct。库存：螺纹钢库存减少3.76%，线材库存减少5.78%，热卷（板）库存减少2.24%。价格：螺纹钢期货价上涨1.31%，热轧卷板期货价上涨0.35%，Myspic综合钢价指数上涨1.12%，中国铁矿石价格指数上涨3.13%。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅产能利用率（周）唐山钢厂:产能利用率%60.8768.06-7.19pct-0.53pct唐山钢厂:高炉开工率%50.6157.93-7.32pct-0.61pct库存（周）库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨973.141011.21-3.76%-0.73%库存:线材万吨298.2316.48-5.78%-0.63%库存:热卷(板)万吨265.35271.42-2.24%-1.15%价格期货结算价(活跃合约):螺纹钢元/吨3,776.003,727.001.31%-2.46%期货结算价(活跃合约):热轧卷板元/吨3,699.003,686.000.35%-3.18%Myspic综合钢价指数-145.49143.881.12%-0.50%中国铁矿石价格指数(CIOPI)1994年4月=100305.44296.173.13%-2.87%图：钢厂产能利用率图：钢铁价格指数数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：钢铁库存图：钢材期货价建材：水泥玻璃价格微跌水泥：全国水泥价格指数下跌0.87%，中原水泥价格指数下跌1.02%，京津冀水泥价格指数与上期持平，珠江-西江水泥价格指数与上期持平。玻璃：中国玻璃价格下跌0.70%，主要城市浮法玻璃现货平均价下跌0.62%，玻璃期货结算价下跌0.23%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅水泥水泥价格指数:全国-145.09146.37-0.87%-0.61%水泥价格指数:中原-157.24158.86-1.02%0.20%水泥价格指数:京津冀-149.86149.860.00%0.00%水泥价格指数:珠江-西江-150.32150.320.00%0.00%玻璃中国玻璃价格指数-1,132.941,140.98-0.70%-0.64%现货平均价(吨):浮法玻璃:全国主要城市元/吨1,527.181,536.70-0.62%-0.55%期货结算价（活跃合约）：玻璃元/吨1,290.001,293.00-0.23%-2.12%图：水泥价格指数图：玻璃价格指数数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所化工：纯碱价格小幅下跌数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所化学纤维：PTA产量上涨2.32%，库存天数下降22.22%。无机化工：轻质纯碱市场价下跌0.82%，重质纯碱市场价下跌0.43%，PVC期货结算价下跌3.00%。精细化工：华东地区纯MDI市场价上涨2.27%，上海地区聚合MDI市场价与上期持平。单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅化学纤维PTA：产量：国内万吨85.5883.642.32%-1.81%PTA库存天数：国内天3.504.50-22.22%0.00%CCFEI价格指数：粘胶长丝元/吨37,800.0037,800.000.00%0.00%CCFEI价格指数：涤纶短纤元/吨8,833.338,910.00-0.86%1.95%CCFEI价格指数：腈纶短纤元/吨16,400.0016,400.000.00%0.61%CCFEI价格指数：涤纶DTY元/吨10,550.0010,550.000.00%2.93%无机化工市场价(中间价):轻质纯碱:全国元/吨1,814.001,829.00-0.82%0.00%市场价(中间价):重质纯碱:全国元/吨1,871.001,879.00-0.43%-0.37%期货结算价(活跃合约):PVC元/吨6,305.006,500.00-3.00%-0.15%精细化工市场价：纯MDI：华东地区元/吨22,500.0022,000.002.27%0.00%市场价：聚合MDI：上海地区元/吨14,700.0014,700.000.00%-2.00%图：CCFEI价格指数图：无机化工价格数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：PVC库存图：精细化工价格机械：2月挖掘机同比大幅增加挖掘机：2月销量同比上升68.68%，增速较上月提高58.68个百分点。推土机：2月销量同比下降2.56%，增速较上月提高40.04个百分点。装载机：2月销量同比上升11.67%，增速较上月提高30.17个百分点。汽车起重机：2月销量同比上升101.80%，增速较上月提高75.10个百分点。压路机：2月销量同比上升2.70%，增速较上月提高12.13个百分点。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值变动上期变动销量销量:挖掘机:主要企业:当月同比%68.6810.0058.68-4.44销量:推土机:主要企业:当月同比%-2.56-42.6040.0498.40销量:装载机:主要企业:当月同比%11.67-18.5030.175.12销量:汽车起重机:主要企业:当月同比%101.8026.7075.102.40销量:压路机:主要企业:当月同比%2.70-9.4312.136.86图：挖掘机、推土机销量同比图：汽车起重机、装载机、压路机销量同比数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所下游需求变化跟踪数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所房地产：二手商品房成交面积持续走高土地成交：100大中城市成交土地占地面积下降91.71%，其中一线城市上升114.98%，二线城市下降90.52%，三线城市下降95.21%。一手商品房：4个一线城市成交面积下降41.47%，10个二线城市成交面积下降9.86%，6个三线城市商品房成交面积上升7.39%，全国20个城市一手商品房成交面积下降18.53%。二手商品房：2个一线城市成交面积上升21.87%，6个二线城市成交面积上升11.14%，3个三线城市成交面积上升10.00%，全国11个城市二手商品房成交