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东吴策略：三分钟看中观稀土价格继续大幅上涨东吴策略证券分析师：王杨执业证号：S0600517120001公司邮箱：wangyang@dwzq.com.cn2019年5月28日证券研究报告报告摘要数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所⚫基于上周中观数据变化，我们认为以下几点值得关注：✓稀土价格继续大幅上涨，其中，氧化镝最低价上涨22.22%，氧化铽最低价上涨9.49%。✓农产品方面，猪价延续上涨，水果显著涨价。猪肉价格周涨幅为0.10%，7种重点监测水果平均批发价上涨1.67%。✓工业品方面，钢铁、煤炭、水泥价格整体延续上涨态势。具体来看，焦煤期货结算价上涨1.01%，螺纹钢期货价上涨2.68%，全国水泥价格指数上涨0.01%。✓4月工程机械整体回落。其中，挖掘机销量同比增加6.96%，较上月下降8.77个百分点；推土机销量同比减少35.90%，较上月下降32.92个百分点。✓4月铁路货物周转同比扩大，增速达9.1%，较3月增加8.4个百分点。目录交运：4月铁路货物周转增速扩大下游：猪价延续上涨中游：4月挖掘机销量增速收窄，钢铁水泥延续上涨上游：稀土价格继续大幅上涨上游资源变化跟踪油气：原油期货价大幅回调✓原油：WTI期货价格收于58.63美元/桶，下跌6.58%；布伦特期货价格收于68.69美元/桶，下跌4.87%。✓天然气：NYMEX天然气期货价下跌1.03%，至2.60美元/百万英热单位。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：天然气价格图：原油价格4050607080902019-03-112019-03-312019-04-202019-05-10期货结算价(连续):WTI原油美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅原油WTI原油期货价格美元/桶58.6362.76-6.58%1.78%布伦特原油期货价格美元/桶68.6972.21-4.87%2.25%天然气NYMEX天然气期货价格美元/百万英热单位2.602.62-1.03%0.19%2.22.32.42.52.62.72.82.92019-03-142019-04-142019-05-14期货收盘价(连续):NYMEX天然气美元/百万英热单位煤炭：焦煤微涨，焦炭大幅上涨✓消耗：6大发电集团日均耗煤量下降6.43%，至58.8万吨。✓价格：焦煤期货结算价上涨1.01%，焦炭期货结算价上涨6.92%，动力煤期货结算价下跌2.33%。✓库存：秦皇岛港煤炭库存上升0.63%，6大发电集团煤炭库存上升3.85%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅消耗日均耗煤量：6大发电集团：合计（周）万吨58.8062.84-6.43%4.28%价格（周）期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨1,404.501,390.501.01%2.51%期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨2,308.502,159.006.92%0.56%期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨586.80600.80-2.33%-0.69%库存（周）秦皇岛港万吨634.00630.000.63%-4.62%6大发电集团：合计万吨1,679.151,616.923.85%4.59%图：发电耗煤量图：焦煤、焦炭期货价格数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：动力煤期货价格图：煤炭库存35404550556065707580852019-03-112019-04-112019-05-11日均耗煤量:6大发电集团:合计万吨5405806206602019-03-142019-04-23期货结算价(活跃合约):动力煤元/吨1,8001,9002,0002,1002,2002,3002,4002,5002,6001,1501,2001,2501,3001,3501,4001,4502019-03-142019-04-032019-04-232019-05-13期货结算价(活跃合约):焦煤元/吨（右）期货结算价(活跃合约):焦炭元/吨13001350140014501500155016001650170017504004505005506006507002019-03-112019-03-312019-04-202019-05-10煤炭库存:秦皇岛港万吨（右）煤炭库存:6大发电集团:合计万吨有色：铜锌期货价延续调整✓价格：LME3个月铜期货价下跌1.56%，铝期货价下跌2.18%，锌期货价下跌2.36%，铅期货价上涨0.33%，镍期货价上涨1.16%，锡期货价下跌1.18%。✓库存：铜、铝、锌、铅、镍库存减少，锡库存增加。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅有色金属期货价（周）期货收盘价LME3个月铜美元/吨5,950.006,044.00-1.56%-1.67%期货收盘价LME3个月铝美元/吨1,795.001,835.00-2.18%1.92%期货收盘价LME3个月锌美元/吨2,545.502,607.00-2.36%-0.87%期货收盘价LME3个月铅美元/吨1,830.001,824.000.33%-0.65%期货收盘价LME3个月镍美元/吨12,200.0012,060.001.16%1.13%期货收盘价LME3个月锡美元/吨19,245.0019,475.00-1.18%0.75%有色金属库存（周）总库存:LME铜吨185,825.00190,550.00-2.48%-9.89%总库存:LME铝吨1,208,900.001,239,975.00-2.51%-2.10%总库存:LME锌吨102,600.00105,300.00-2.56%7.83%总库存:LME铅吨72,475.0073,400.00-1.26%-0.71%总库存:LME镍吨164,058.00164,400.00-0.21%-3.05%总库存:LME锡吨1,585.001,515.004.62%71.19%图：铜、锌、铝价格图：铜、锌、铝库存数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所图：镍、锡、铅价格图：铅、镍、锡库存05001,0001,5002,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,000220,0002019-03-072019-03-272019-04-162019-05-06总库存:LME铅吨总库存:LME镍吨（右）总库存:LME锡吨1,5001,6001,7001,8001,9002,0002,1002,20010,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,0002019-03-072019-03-272019-04-162019-05-06期货官方价:LME3个月镍美元/吨期货官方价:LME3个月锡美元/吨（右）期货官方价:LME3个月铅美元/吨1,700.001,900.002,100.002,300.002,500.002,700.002,900.003,100.005,8005,9006,0006,1006,2006,3006,4006,5006,6002019-03-012019-03-312019-04-30期货官方价:LME3个月铜美元/吨（右）期货官方价:LME3个月铝美元/吨（右）期货官方价:LME3个月锌美元/吨80,000280,000480,000680,000880,0001,080,0001,280,0001,480,00045,00095,000145,000195,000245,0002019-03-072019-04-072019-05-07总库存:LME铜吨总库存:LME锌吨（右）总库存:LME铝吨✓氧化镝：氧化镝最低价上涨22.22%，最高价上涨21.69%。✓氧化铽：氧化铽最低价上涨9.49%，最高价上涨9.21%。数据来源：中国稀土行业协会，东吴证券研究所稀土：中重稀土继续大幅上涨图：氧化镝图：氧化铽1,1501,3501,5501,7501,9502,1502019-02-282019-03-072019-03-142019-03-212019-03-282019-04-042019-04-112019-04-182019-04-252019-05-022019-05-092019-05-162019-05-23最低价:氧化镝:≥99%:中国元/公斤最高价:氧化镝:≥99%:中国元/公斤2,7002,9003,1003,3003,5003,7003,9002019-02-282019-03-072019-03-142019-03-212019-03-282019-04-042019-04-112019-04-182019-04-252019-05-022019-05-092019-05-162019-05-23最低价:氧化铽:≥99.9%:中国元/公斤最高价:氧化铽:≥99.9%:中国元/公斤单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅稀土最低价:氧化镝:≥99%:中国元/公斤1,980.001,620.0022.22%8.00%最高价:氧化镝:≥99%:中国元/公斤2,020.001,660.0021.69%7.79%最低价:氧化铽:≥99.9%:中国元/公斤3,575.003,265.009.49%4.31%最高价:氧化铽:≥99.9%:中国元/公斤3,675.003,365.009.21%4.18%✓美元指数：美元指数下跌0.43%。✓贵金属：黄金期货结算价上涨1.06%，至1289.20美元/盎司，银期货结算价上涨1.16%，至14.56美元/盎司。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所其他：黄金期货价微涨图：美元指数图：贵金属价格单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅美元美元指数1973年3月=10097.6098.03-0.43%0.71%贵金属期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司1289.201275.701.06%-0.91%期货结算价(活跃合约):COMEX银美元/盎司14.5614.391.16%-2.72%13.51414.51515.51616.51717.51,1501,2001,2501,3001,3501,4002018-03-122018-07-122018-11-122019-03-12期货结算价(活跃合约):COMEX黄金美元/盎司（右）期货结算价(活跃合约):COMEX银美元/盎司95.596.096.597.097.598.098.52019-03-112019-03-312019-04-202019-05-10美元指数1973年3月=100中游制造变化跟踪钢铁：螺纹钢期货价延续上涨数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所✓产能利用率：唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别降低1.31pct、降低2.18pct。✓库存：螺纹钢库存减少4.66%，线材库存减少5.83%，热卷（板）库存减少0.92%。✓价格：螺纹钢期货价上涨2.68%，热轧卷板期货价上涨1.64%，Myspic综合钢价指数上涨0.16%，中国铁矿石价格指数上涨1.58%单位最新值上期值涨跌幅上期涨跌幅产能利用率（周）唐山钢厂:产能利用率%72.5873.89-1.31pct-0.64pct唐山钢厂:高炉开工率%64.4966.67-2.18pct-0.72pct库存（周）库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨569.83597.69-4.66%-5.54%库存:线材万吨132.93141.16-5.83%-5.85%库存:热卷(板)万吨202.56204.45-0.92%-3.89%价格期货结算价(活跃合约):螺纹钢元/吨3,876.003,775.002.68%1.45%期货结算价(活跃合约):热轧卷板元/吨3,710.003,650.001.64%0.16%Myspic综合钢价指数-148.71148.470.16%-0.56%中国铁矿石价格指数(CIOPI)1994年4月=1