中诚信中国水务行业展望2019310页

2019年3月4日中中诚诚信信国国际际中中国国水水务务行行业业目录要点1影响评级的主要趋势2结论9特别评论联络人作者公共融资评级部尹玉洁[e-mail]顾合天[e-mail]李转波[e-mail]其他联络人任伟红[e-mail]王娟[e-mail]中国水务行业展望，2019年3月资本实力、融资能力、运营管理能力和政府资源仍然是决定水务企业竞争实力的关键要素。在政策环境引导下，水务公司以PPP模式参与环境综合治理工程的力度加大。中国水务行业的展望为稳定。该展望反映了中诚信国际对该行业未来12-18个月基本信用状况的预测。要点我国水资源短缺且分布不均，水源地环境整治力度加大，水质污染有所减轻。提高用水效率、优化水资源配置格局、改善用水水质依然是供水行业的发展重点近年来，我国污水处理能力大幅提升。十三五期间，新建污水处理设施、配套管网、现有污水处理设施和管网改造、雨污河流管网改造仍是行业的发展重点我国水价处于较低水平且各地差异较大，建立反映供水成本、激励提升供水质量的价格形成和动态调整机制是水价调整的发展方向水务行业中国企仍占据主导地位，外资和民营企业为辅。水务公司以PPP模式参与环境综合治理工程的力度加大，部分企业资本支出压力增大中诚信国际行业评论特别评论-中国水务行业展望，2019年3月2影响评级的主要趋势我国水资源短缺且分布不均，水源地环境整治力度加大，水质污染有所减轻。提高用水效率、优化水资源配置格局、改善用水水质依然是供水行业的发展重点中国水资源具有人均资源量短缺、分布不均匀、各流域水质参差不齐等特点。根据《2017年中国水资源公报》公布的数据，中国水资源总量为28,761.2亿立方米，比多年平均值偏多3.8%，较2016年减少11.4%，其中地表水资源量27,746.3亿立方米，地下水资源量8,309.6亿立方米，地下水与地表水资源不重复量为1,014.9亿立方米。从人均水资源量来看，我国仅为2,074.5立方米。按照水资源稀缺程度标准，人均水资源介于2,000到3,000立方米之间为轻度缺水。按照水资源压力标准，我国水资源开发量占水资源总量的18.6%，水资源压力处于中低水平。从时间空间上来看，整体水资源呈夏秋多、冬春少、南方多、北方少的分布，在宁夏、甘肃、陕西等西北地区，以及河南、山东、山西、河北等中部地区水资源量极为匮乏。水质方面，2017年，全国地表水1,940个水质断面（点位）中，Ⅰ～Ⅲ类水质断面（点位）1,317个，占67.9%；Ⅳ、Ⅴ类462个，占23.8%；劣Ⅴ类161个，占8.3%。与2016年相比，Ⅰ～Ⅲ类水质断面（点位）比例上升0.1个百分点，劣Ⅴ类下降0.3个百分点，地表水质污染程度有所减轻。自2018年5月20日起，生态环境部陆续分批次启动了全国集中式饮用水水源地环保专项督查（以下简称“水源地督查”），按照专项行动部署，2018年年底前，长江经济带县级、其他省份地市级水源地要完成排查整治任务，共涉及31个省（区、市）276个地市1,586个水源地的6,251个环境违法问题整治。水源地的环境问题主要集中在：一级保护区内，河流型水源地附近存在沿岸建筑物、居民点、工业及生活排污口等。湖库周围存在农村居民点、规模化畜禽养殖、农业种植、旅游度假村、宾馆等。生活、农业和养殖污染是影响湖库型水源地水环境质量的主要因素。二级保护区内，河流型水源地附近存在工业污染源、生活污染及污水处理厂排放等；湖库型水源地主要的环境问题是面源污染，包括农村生活污染、农业面源和养殖面源（包括分散式畜禽养殖及水产养殖）污染。根据生态环境部的新闻发布，截至2018年11月7日，上述问题中已有5,458个问题完成整改，完成比例87.3%。近年来，国家颁布一系列措施强化水资源管理，提高用水质量。2015年4月16日，国务院正式发布《水污染防治行动计划》（国发[2015]17号），即“水十条”。“水十条”是我国目前最严格的水资源管理制度，内容包括用水总量控制制度、用水效率控制制度、水功能区限制纳污制度、水资源管理责任和考核制度等，包含10条35款、76项238条具体措施。计划提出，到2020年，全国用水总量控制在6,700亿立方米以内，全国公共供水管网漏损率控制在10%以内；全国水环境质量将得到阶段性改善，污染严重水体将大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升，地下水超采得到严格控制，地下水污染加剧趋势得到初步遏制，近岸海域环境质量稳中趋好，京津冀、长三角、珠三角等区域水生态环境状况有所好转。到2030年，力争全国水环境质量总体改善，水生态系统功能初步恢复。到本世纪中叶，中诚信国际行业评论特别评论-中国水务行业展望，2019年3月3生态环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。2016年6月12日，环保部发布《水污染防治法（修订草案）》（征求意见稿），这是《水污染防治法》施行8年以来的首次大规模修订。该法规在继承了新环保法、水十条中部分原则基础上明确了责任主体(县级以上人民政府)、提倡公众参与和信息公开，扩大了水污染的监控范围，加大了惩罚力度。法规还对水环境质量标准与水污染物排放标准进行了严格规定，使水资源管理从法律层面上得到了较高保障。节水是控制用水总量、提高用水效率的主要措施，国家发改委印发的《节水型社会建设“十三五”规划》将节水措施具体到农业、工业、城市用水、非常规水源利用等各个板块；以及东北、华北、西北、西南、华中、东南等各个区域，目标明确，措施有力，其节水主要指标与“水十条”要求基本一致。在此背景下，我国正在加快城市供水管网的建设和改造，在扩大供水服务范围、提高用水普及率的同时，降低了供水管网漏损，促进了城市节水。2013年~2017年，我国设市城市供水管道长度从64.64万公里增加到75.66万公里，相应地，用水普及率从97.6%提高到98.3%。尽管城市人口增长和用水普及率近年来的整体提升带动了用水需求的增加，但我国城市供水总量一直保持着低速增长，主要得益于节水工作的开展，用水效率的提高在很大程度上抵消了用水需求增加的压力。图1：2013年~2017年我国城市供水总量、用水普及率资料来源：国家统计局，城乡建设统计公报，中诚信国际整理大力推进南水北调等引水工程是解决结构性缺水问题的主要渠道。南水北调系通过规划东线、中线和西线三条调水线路与长江、黄河、淮河和海河四大江河建立联系，构成以“四横三纵”为主体的总体布局，以利于实现中国水资源南北调配、东西互济的合理配置格局。自南水北调中线一期工程于2014年12月正式通水以来，东、中线工程已经全面通水四年，中诚信国际行业评论特别评论-中国水务行业展望，2019年3月4累计调水超过222亿立方米，直接受益人口超过1亿，南水已经成为京津冀与豫鲁地区40余座大中型城市的主力水源。南水北调供水量持续快速增加，优化了我国水资源配置格局，支撑了受水区和水源区经济社会发展。总的来看，水资源分布不均匀和水质问题是关系国计民生的重要课题，国家在颁布治理监管措施的同时投入大量资金促进水务基础设施建设，为水务行业的发展带来新的机遇。近年来，我国污水处理能力大幅提升。十三五期间，新建污水处理设施、配套管网、现有污水处理设施和管网改造、雨污河流管网改造仍是行业的发展重点在环保产业投资高速增长的带动下，我国城市污水处理行业快速发展，污水处理能力和处理率大幅提高。2012年~2017年，我国城市污水处理厂日处理能力从13,693.00万立方米增加到17,037万立方米，2012年~2016年，城市污水处理率从87.30%提升至93.44%。2012年~2016年，县城污水处理厂日处理能力从2,623.00万立方米增加到3,036.00万立方米，县城污水处理率从75.24%提升至87.38%。但是，污水配套管网建设相对滞后，导致污水处理厂运行负荷不高，污水处理能力大量闲置。同时，部分处理设施不能完全满足环保新要求，多数污泥尚未得到无害化处理。图2：2012年~2017年我国城市污水日处理能力、城市污水处理率图3：2012年~2016年我国县城污水日处理能力、县城污水处理率资料来源：统计局和城乡建设统计年鉴，中诚信国际整理资料来源：统计局和城乡建设统计年鉴，中诚信国际整理2017年1月22日，国家发改委印发《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》（以下简称“《规划》”）。《规划》提出污水处理设施建设要“提质增效”、“泥水并重”、“再生利用”，到2020年，城市污水处理率达到95%；地级及以上城市污泥无害化处理率达到90%，其他城市达到75%，县城力争达到60%；地级及以上城市建成区黑臭水体比例控制在10%以内；再生水利用率进一步提高，京津冀地区不低于30%，缺水城市不低于20%，其他城市和县城力争达到15%。“十三五”期间将新增污水管网12.59万公里，老旧污水管网改造2.77万公里，合流制管网改造2.88万公里，新增污水处理设施规模5,022万立方米/日，提标改造污水处理设施规模4,220万立方米/日，新增污泥（以含水80%湿污泥计）无害化处置规模6.01万吨/日，新增再生水利用设施规模1,505万立方米/日，新增初期雨水治理设施规模831万立方米/日。中诚信国际行业评论特别评论-中国水务行业展望，2019年3月5“十二五”期间城镇污水固定资产投资共计4,161亿元，根据《规划》，“十三五”城镇污水处理及再生利用设施建设共需投资约5,644亿元。完善污水收集系统、提升污水处理设施能力、污泥无害化处理及再生水利用是污水处理行业发展的主要任务。表1：十三五投资规划项目投资金额（亿元）新建配套污水管网2,134老旧污水管网改造494雨污合流管网改造501新增污水处理设施1,506提标改造污水处理设施432新增或改造污泥无害化处理处置设施294新增再生水生产设施投资158初期雨水污染治理设施81监管能力建设44合计5,644资料来源：发改委，中诚信国际整理此外“水十条”颁布以来，31个省份和直辖市出台相关配套政策36项，除供水相关资源控制制度外，政策涉及工业水污染治理、城镇生活污水处理、再生水利用、污泥处理等众多细分领域，“水十条”的细则实施同样对污水处理设施完善和整体环保质量的提升起到积极作用。投融资体制方面，根据国家发改委2016年4月印发的《城镇污水垃圾处理设施建设中央预算内投资专项管理办法》，使专项中央预算内关于城镇污水垃圾处理设施建设的投资项目管理得到进一步规范，专项单个项目中央投资补助比例原则上按东、中、西部地区分别不高于项目总投资的30%、45%和60%控制；西藏、四川云南甘肃青海四省藏区以及南疆四地州项目原则上全额补助；享受国家有关特殊政策的项目，按相应政策确定补助比例。此外，《规划》要求健全以特许经营为核心的市场准入制度，推进政府和社会资本合作（PPP）模式在城镇污水处理领域的应用，鼓励按照“厂网一体”模式运作。中诚信国际认为，在经历了大规模的污水处理厂建设后，设市城市现有的污水处理能力基本能够满足需要，但配套管网建设落后制约了处理能力的释放，污水排放标准偏低造成了水体水质的污染，未来完善污水收集系统、提升污水处理设施能力、污泥无害化处理及再生水利用等是行业发展的主要任务。“水十条”和“十三五”规划等政策的颁布，将全面提升我国城镇污水处理设施的保障能力和服务水平，为我国城镇污水处理行业发展提供有力的政策保障。我国水价处于较低水平且各地差异较大，建立反映供水成本、激励提升供水质量的价格形成和动态调整机制是水价调整的发展方向水务行业具备很强的公益性、基础性和战略性，关系居民生活、企业生产和生态环境保护。因此，与完全竞争行业相比较，水务行业受到更多的政府市场监管的影响。其中，水价是政府宏观调控的主要手段。我国