休闲服务行业博鳌论坛新政周年关注海南旅游岛主题20190318中信建投11页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态分析博鳌论坛+新政周年，关注海南旅游岛主题本周行情：本周休闲服务（申万）指数上涨3.92%，跑赢沪深300指数1.53个百分点，在申万一级行业中排名第9。板块表现：酒店板块本周涨跌幅第一，为9.00%。其余板块中，餐饮出境游景区免税，涨幅分别为6.69%、4.56%、3.82%%、2.35%。估值变化：免税估值水平最高，PE达37.8倍。其余板块中，餐饮出境游酒店景区，PE分别为32.50、32.16、25.68、21.79。一周话题：“启动海南自由贸易港立法调研起草工作”相关内容写入全国人大常委会工作报告，并获得大会表决批准——海南自由贸易港法正式提上国家立法日程。行业新闻：【华住】2018年华住旗下所有酒店总营业额增长23%，为279亿人民币。归属华住全年净营收100.63亿元，同比增长22.3%；调整后归属华住净利润为17.13亿，同比增长36.1%。全年RevPAR/ADR，同比增长10%/11.2%，平均入住率为87.3%。公司公告：【中国国旅】全资子公司中免公司成为北京大兴国际机场国际区免税业务招标项目第一标段烟酒、食品标段和第二标段香化、精品标段两个标段的第一中标候选人，其中：第一标段烟酒、食品标段，基准年保底经营费用为2.3亿元，销售额提取比例为49%，经营期为10年；第二标段香化、精品标段，基准年保底经营费用为4.16亿元，香化品类销售额提取比例为46%，精品品类销售额提取比例为20%，经营期为10年。风险提示：经济恶化；地缘政治风险；自然因素（天气、地震等）风险。维持买入李铁生[e-mail]18511588701执业证书编号：S1440519010001陈语匆[e-mail]18688866096执业证书编号：S1440518100010发布日期：2019年03月18日市场表现相关研究报告-27%-17%-7%3%13%2018/3/192018/4/192018/5/192018/6/192018/7/192018/8/192018/9/192018/10/192018/11/192018/12/192019/1/192019/2/19休闲服务沪深300休闲服务1行业动态分析研究报告休闲服务请参阅最后一页的重要声明目录社会服务板块行情回顾...........................................................................................................................................2（一）板块指数表现...................................................................................................................2（二）子行业表现.......................................................................................................................3一周话题...................................................................................................................................................................4行业重要动态...........................................................................................................................................................5公司重要公告...........................................................................................................................................................7图目录图1：本周行业指数相对表现强弱：（单位，%）......................................................................................2图2：本周各板块指数涨跌幅：（单位，%）..............................................................................................2图3：各子行业涨跌幅：（单位，%）..........................................................................................................3图4：各子行业估值水平：（PE）.................................................................................................................3图5：周涨跌幅前十的个股：（单位，%）..................................................................................................3图6：年初至今涨跌幅前十的个股：（单位，%）......................................................................................32行业动态分析研究报告休闲服务请参阅最后一页的重要声明社会服务板块行情回顾（一）板块指数表现本周休闲服务（申万）指数上涨3.92%，同期上证综指上涨1.75%，沪深300指数上涨2.39%，休闲服务（申万）指数跑赢沪深300指数1.53个百分点，在申万一级行业中排名第9。图1：本周行业指数相对表现强弱：（单位，%）数据来源：WIND、中信建投证券研究发展部图2：本周各板块指数涨跌幅：（单位，%）数据来源：WIND、中信建投证券研究发展部3行业动态分析研究报告休闲服务请参阅最后一页的重要声明（二）子行业表现社服行业子板块中，酒店板块本周涨跌幅第一，为9.00%。其余板块中，餐饮出境游景区免税，涨幅分别为6.69%、4.56%、3.82%%、2.35%。图3：各子行业涨跌幅：（单位，%）图4：各子行业估值水平：（PE）资料来源：WIND，中信建投证券研究发展部各板块经过一周调整，免税估值水平最高，PE达37.8倍。其余板块中，餐饮出境游酒店景区，PE分别为32.50、32.16、25.68、21.79。本周涨跌幅排名前十的个股分别为东方时尚（12.47%）、腾邦国际（11.76%）、三湘印象（11.60%）、大连圣亚（11.30%）、首旅酒店（11.19%）、锦江股份（8.57%）、西安旅游（7.68%）、广州酒家（7.31%）、西安饮食（7.31%）、黄山旅游（6.93%）。图5：周涨跌幅前十的个股：（单位，%）图6：年初至今涨跌幅前十的个股：（单位，%）资料来源：WIND，中信建投证券研究发展部4行业动态分析研究报告休闲服务请参阅最后一页的重要声明一周话题事件：3月15日，“启动海南自由贸易港立法调研起草工作”相关内容写入全国人大常委会工作报告，并获得大会表决批准——海南自由贸易港法正式提上国家立法日程，意味着海南的基建、旅游、交运等板块有望全面提速。点评：时间点逐渐临近，开放水平有望提升，带来潜在经济效益规模大幅提升。根据海南省建设时间规划，到2020年就要使海南省在建成世界级自贸试验区方面“取得重要进展”，而开放程度是其中关键要素，国家已经赋予海南自贸区30项特殊政策措施，营商环境要对标国际水平，实现经济的快速提升。国家要求海南自由贸易试验区在金融改革开放政策方面“先行先试”，包括率先实现人民币资本项目可兑换、进一步扩大人民币跨境使用、不断扩大金融服务业对内对外开放，以及发展面向国际的金融市场等。同时，今年2月，海南自贸区开放发展基金在三亚设立，未来将通过子基金放大的方式，形成不低于500亿元的母-子基金群。金融领域的改革创新将对海南自贸区的建设形成强有力支持作用。硬件条件逐渐完善，打开未来成长空间。海南省本身基础设施水平较国际仍有一定差距，包括机场、铁路、海港等多方面。1）机场方面：海南正同时在做4个机场的改扩建或者新建设，同时，到2020年，海南要开通国际加地区航线达到100条的目标，预计今年开通16条，明天开通10条；2）铁路方面：海南省预计今年开工建设湛江至海口高铁项目，将连接国家高铁网络，有效打破海南岛对外交通瓶颈；3）海港方面：海口港将建设海南自贸区（港）核心港口经济功能区。在基础设施水平提升后，贸易、旅游、服务等多领域有望蓬勃发展。旅游为支柱产业之一，顶级旅游目的地的打造不断推进。海南省的旅游属性不断深化，被定位为“国际旅游消费中心”。除政策赋予的“离岛免税”购物外，海南在赛马、邮轮等领域也将收获政策红利。近日，海南省旅游和文化广电体育厅公布，未来将在重点旅游区内设置24小时通宵营业酒吧和娱乐演艺场所，此项政策放开将有助于提升海南省多元化多层次吃住行游购娱供给水准，进一步推进海南省旅游消费环境的建设提升。5行业动态分析研究报告休闲服务请参阅最后一页的重要声明行业重要动态【餐饮】美团发布四季度及2018财年全年财报，四季度营收198亿元，同比增89%，经调整亏损净额18.62亿元，去年同期13.85亿元。2018全年总收入652亿元，同增92.3%，2018经调整亏损净额85亿元；【入境游】2019年1月上海市入境旅游60.95万人次，同比下降4.4%；【餐饮】2018在线外卖市场收入约4712亿元，占全国餐饮比重为10.6%，较2017年提升3pct；【IPO】开元酒店今日在港交所挂牌；【邮轮】在2018年在全国邮轮出入境旅客接待量约488万人次、整体下降1.2%的情况下，粤港澳大湾区邮轮旅客出入境接待量达到257万人次，同比上升13.6%；【旅游】据国家林业和草原局局长张建龙，在国家公园的一般控制区，我国会通过特许经营等方式确定商业经营者，明确经营者权利、责任和义务，社区居民和企业是特许经营的优先主体【Airbnb】美国时间3月7日，Airbnb证实了收购酒店预订平台HotelTonight，收购将于今年6月完成。HotelTonight主营业务为当日酒店即时预订服务，最新估值4.63亿美元；【旅游】上海2020年入境旅客目标超1000万人次；【旅游】港珠澳大桥通车近5个月，带动访澳旅客增长加快，其中以不过夜旅客增长最显著；【出境游】近1.5亿出境人次,100人里不足5人出国游,2002年到2017年，中国公民普通护照签发量达1.73亿本，年均签发1080万本。持有护照的人口超过10%；【海南】据海南省发改委，海南省环岛旅游公路东段、西段工程可行性研究报告近日分别获批。其中，环岛旅游公路琼海段和昌江段将于今年开建；【餐饮】美团、饿了么等5家外卖平台被约谈，通报了前期网络订餐专项治理工作开展情况；【复星旅文】复星旅游文化和全球最大的玩具公司之一的美泰（Mattel）合作建立的两家一站式国际化玩学俱乐部迷你营（Miniversity）在沪开业，瞄准4.5万亿元规模的亲子市场；【酒店】上海