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、期权市场全景数据报告OptionMarketDataReport方正中期期货研究院金融衍生品研究组牛秋乐执业编号：Z0002616彭博执业编号：Z0011662联系人：冯世佃TEL：010-68578820Email:niuqiule@foundersc.com更多精彩请关注方正中期官方微信要点：50ETF期权：5月22日，沪指低开低走，窄幅震荡，截至收盘跌0.49%收于2891.70点。50ETF缩量震荡，截至收盘跌0.48%收于2.709。50ETF期权总成交量减少，总成交量为2400880手，减少514659手，总持仓量减少，总持仓量为3443720手，较前一交易日减少31080手，总的认购持仓增加10053，认沽减少41133。总成交量PCR为0.8685，增加0.1415，总持仓量PCR为0.6524,减少0.0230。50ETF10日历史波动率为20.43%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力认购隐波再降。但持仓PCR持续低位，市场情绪总体偏乐观，静待反弹。商品期权：5月22日豆粕期权总成交量为128912手,减少124960手，总持仓量为457494手，减少10644手。连粕主连10日历史波动率为15.38%，位于3年历史波动率50百分位附近。期权主力购沽隐波持平。成交量PCR略增，持仓PCR略增。市场情绪略偏谨慎。5月22日白糖期权总成交量为143368手，增加106278，总持仓量268220手，增加11376手。郑糖主连10日历史波动率为16.38%，位于3年历史波动率75百分位附近。期权主力购沽隐波略升。成交PCR增加，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。5月22日铜期权总成交38766，增加16688手，总持仓量76080手，与前一交易日增加2428。铜主连10日历史波动率为8.89%，位于3年历史波动率低位上方。期权主力购沽隐波上升。成交PCR增加，持仓PCR略增，市场情绪偏谨慎。5月22日玉米期权总成交57784，减少45234手，总持仓量359312手，增加5580手。玉米主连10日历史波动率为9.83%，位于3年历史波动率50百分位附近。期权主力购沽隐波持平。成交PCR略增，持仓PCR略增，市场情绪偏谨慎。5月22日棉花期权总成交34222，增加3746手，总持仓量170038手，增加3650手。棉花主连10日历史波动率为23.67%，位于3年历史波动率75百分位附近。期权主力认购隐波上升。成交PCR增加，持仓PCR持平，市场情绪略有好转。5月22日橡胶期权总成交10964，增加4450手，总持仓量30190手，增加430手。橡胶主连10日历史波动率为28.77%，位于3年历史波动率50百分位附近。期权主力认购隐波上升。成交PCR增加，持仓PCR略减，市场情绪略有好转。持仓PCR仍处低位，等待市场反弹2019/5/23期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第1页1.标的行情图1.1：50ETF价格日K线图数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理2.期权市场2.1、成交持仓情况表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况成交量变化持仓量变化201905953290-5676411156308-2432012019061307934605651836986198906201909108699-4711381025982820191230957-2872694013387总计2400880-5146593443720-31080成交量PCR变化持仓量PCR变化2019050.86570.20180.3435-0.10142019060.85240.08620.8569-0.00772019091.0304-0.05090.9023-0.00292019121.1567-0.37321.0546-0.0048总计0.86850.14150.6524-0.02302019-5-22成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购1284905-403249208402610053认沽1115975-1114101359694-4113350ETF期权2400880-5146593443720-310800.86850.6524数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况020000400006000080000100000120000140000160000180000认购认沽020000400006000080000100000120000140000认购认沽数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第2页图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况-50000-40000-30000-20000-10000010000200003000040000认购认沽-500005000100001500020000250003000035000认购认沽数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况01000200030004000500060007000800090002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽05000100001500020000250003000035000400002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽-1500-1000-50005001000150020002.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第3页图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况01000000200000030000004000000500000060000002015-02-092015-04-132015-06-082015-08-032015-09-292015-11-302016-01-252016-03-252016-05-232016-07-192016-09-122016-11-152017-01-102017-03-132017-05-102017-07-062017-08-302017-10-312017-12-252018-02-262018-04-242018-06-212018-08-152018-10-172018-12-112019-2-132019-4-10总成交量总持仓量00.511.522.5成交量PCR持仓量PCR数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理2.2成交持仓活跃前10期权重要指标表1.2：成交量前10期权重要指标期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购5月2.702346090.00000.00000.00000.00000.000050ETF沽5月2.701834450.00000.00000.00000.00000.000050ETF沽6月2.70160110-0.45601.60670.0033-0.4745-0.001350ETF购6月2.751557480.46381.60980.0033-0.54290.001150ETF购6月2.701484440.54401.60670.0033-0.54720.001350ETF沽5月2.751364040.00000.00000.00000.00000.000050ETF购5月2.751310100.00000.00000.00000.00000.000050ETF购6月2.80929010.38641.55050.0032-0.51900.000950ETF沽6月2.7591230-0.53621.60980.0033-0.4689-0.0015数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表1.3：持仓量前10期权重要指标期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购6月2.801269390.38641.55050.0032-0.51900.000950ETF购6月3.001238300.14780.93540.0019-0.30740.000450ETF购5月3.101147060.00000.00000.00000.00000.000050ETF购6月2.751105010.46381.60980.0033-0.54290.001150ETF购5月3.001103870.00000.00000.00000.00000.000050ETF沽6月2.7092692-0.45601.60670.0033-0.4745-0.001350ETF购5月3.20870060.00000.00000.00000.00000.000050ETF购6月2.70857420.54401.60670.0033-0.54720.001350ETF购6月2.90856130.25021.28810.0027-0.42640.000650ETF购5月2.95837780.00000.00000.00000.00000.0000数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理2.3历史波动率期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第4页图1.12：50ETF滚动历史波动率图1.13：50ETF3年历史波动率锥00.20.40.60.811.22015-02-092015-04-092015-06-092015-08-092015-10-092015-12-092016-02-092016-04-092016-06-092016-08-092016-10-092016-12-092017-02-092017-04-092017-06-092017-08-092017-10-092017-12-092018-02-092018-04-092018-06-092018-08-092018-10-092018-12-092019-02-092019-04-095_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理2.4隐含波动率图1.14：50ETF期权主力合约隐含波动率情况图1.15：50ETF期权次主力合约隐含波动率情况0.140.190.240.290.340.390.440.490.542.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽认购_前一交易日认沽_