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、期权市场全景数据报告OptionMarketDataReport方正中期期货研究院期权研发小组成员牛秋乐执业编号：Z0002616彭博执业编号：Z0011662联系人：冯世佃TEL：010-68578820Email:niuqiule@foundersc.com更多精彩请关注方正中期官方微信要点：50ETF期权：2月21日，沪指冲高回落，尾盘翻绿，截至收盘跌0.34%收于2751.80点。50ETF放量冲高回落，截至收盘跌0.43%收于2.566。50ETF期权总成交量大幅上升，总成交量为2913121手，增加983481手，总持仓量继续上升，总持仓量为2673267手，增加18949手，其中认购减少11070，认沽增加30019。总成交量PCR为0.9841，增加0.1206，总持仓量PCR为1.3229，增加0.0384。50ETF10日历史波动率为14.77%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力认沽隐含波动率微笑明显，平值附近认购隐波回落，认沽隐波持平。商品期权：2月21日豆粕期权总成交量为80484手，减少54540手，总持仓量为467964手，增加12246手。连粕主连10日历史波动率为14.24%，位于3年历史波动率25百分位附近。期权主力平值附近购沽隐波持平。成交PCR略升，持仓PCR略降，市场情绪偏中性。2月21日白糖期权总成交量为67900手，增加9962，总持仓量267600手，增加4104手。郑糖主连10日历史波动率为20.08%，位于3年历史波动率90百分位附近。期权主力平值附近隐波持平。成交PCR略减，持仓PCR略升，市场情绪偏中性。2月21日铜期权总成交50140，减少5890手，总持仓量65074手，增加1022手。铜主连10日历史波动率为7.92%，位于3年历史波动率最低点附近。期权主力认购隐波回落，认沽隐波回升。成交PCR略减，持仓PCR略升，市场情绪偏中性。2月21日玉米期权总成交28244，减少4274手，总持仓量198126手，增加6474手。玉米主连10日历史波动率为7.38%，位于3年历史波动率10百分位附近。期权主力认购隐波回落，认沽上升。成交PCR增加，持仓PCR略升，市场情绪偏谨慎。2月21日棉花期权总成交50958，增加28194手，总持仓量58414手，增加5262手。棉花主连10日历史波动率为13.95%，位于3年历史波动率50百分位附近。期权主力平值附近认购隐波上升，认沽隐波回落。成交PCR上升，持仓PCR减少，市场情绪偏中性。2月21日橡胶期权总成交11198，减少1742手，总持仓量23772手，增加2166手。橡胶主连10日历史波动率为20.93%，位于3年历史波动率10百分位附近。期权主力购沽隐波持平。成交PCR减少，持仓PCR略升，市场情绪偏中性。50ETF冲高回落，期权市场情绪偏谨慎2019/2/22期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第1页一、50ETF期权1.标的行情图1.1：50ETF价格日K线图数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理2.期权市场2.1、成交持仓情况表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况成交量变化持仓量变化20190219375026227391338920-107656201903843740339603100879312214620190610075916116243186-328201909311205023823684787总计2913121983481267326718949成交量PCR变化持仓量PCR变化2019021.00980.14401.56780.06632019030.92900.08331.09330.06892019061.13160.19311.22980.01772019090.5920-0.26961.1416-0.0385总计0.98410.12061.32290.03842019-2-21成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购14682424327651150848-11070认沽144487955071615224193001950ETF期权29131219834812673267189490.98411.3229数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况0500001000001500002000002500003000003500002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.8认购认沽0200004000060000800001000001200001400001600002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.8认购认沽期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第2页数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况-200000200004000060000800001000001200002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.8认购认沽-20000-15000-10000-500005000100002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.8认购认沽数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况0100002000030000400005000060000700008000090000认购认沽01000020000300004000050000600007000080000认购认沽数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况-10000-5000050001000015000200002500030000350004000045000认购认沽-500005000100001500020000250003000035000认购认沽数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第3页图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况050000010000001500000200000025000003000000350000040000002015-02-092015-04-092015-06-022015-07-242015-09-172015-11-162016-01-072016-03-072016-04-282016-06-232016-08-152016-10-142016-12-062017-02-032017-03-282017-05-232017-07-172017-09-062017-11-032017-12-262018-02-232018-04-192018-06-132018-08-062018-09-272018-11-262019-1-18总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.6成交量PCR持仓量PCR数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理2.2成交持仓活跃前10期权重要指标表1.2：成交量前10期权重要指标期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购2月2.553014980.62466.83080.0012-0.67740.000350ETF购2月2.602919470.28116.07300.0011-0.58620.000150ETF沽2月2.55289998-0.37546.83080.0012-0.6179-0.000250ETF沽2月2.60275786-0.71896.07300.0011-0.5255-0.000350ETF沽2月2.50134300-0.10893.36080.0006-0.30860.000050ETF购2月2.651219350.07222.47500.0005-0.23640.000050ETF购2月2.501052230.89113.36080.0006-0.36700.000450ETF沽2月2.6585657-0.92782.47500.0005-0.1746-0.000450ETF购3月2.60798490.42562.96540.0031-0.30270.0010数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理表1.3：持仓量前10期权重要指标期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF沽2月2.50136696-0.10893.36080.0006-0.30860.000050ETF沽2月2.55131858-0.37546.83080.0012-0.6179-0.000250ETF购2月2.601274530.28116.07300.0011-0.58620.000150ETF沽2月2.45116995-0.01510.68780.0001-0.06360.000050ETF购2月2.551002110.62466.83080.0012-0.67740.000350ETF购2月2.65974580.07222.47500.0005-0.23640.000050ETF沽2月2.4094173-0.00090.05550.0000-0.00510.000050ETF沽2月2.35715710.00000.00170.0000-0.00020.000050ETF购3月2.65705330.28872.58390.0027-0.25910.000750ETF沽3月2.3570372-0.03800.62470.0006-0.0563-0.0001数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第4页2.3历史波动率图1.12：50ETF滚动历史波动率图1.13：50ETF3年历史波动率锥00.20.40.60.811.22015-03-022015-05-022015-07-022015-09-022015-11-022016-01-022016-03-022016-05-022016-07-022016-09-022016-11-022017-01-022017-03-022017-05-022017-07-022017-09-022017-11-022018-01-022018-03-022018-05-022018-07-022018-09-025_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理2.4隐含波动率图1.14：50ETF期权主力合约隐含波动率情况图1.15：50ETF期权次主力合约隐含波动率情况0.090.190.290.390.490.590.692.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.8认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日0.10.150.20.250.30.350.4认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理期权市场全景数据报告请务必阅读最后重要事项第5页二、豆粕期权1、成交持仓情况表