餐饮旅游行业出境游月报日韩游维持高增长泰国游回暖增速提升显著20191104东方证券20页

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东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。行业月报【行业·证券研究报告】餐饮旅游行业出境游月报:日韩游维持高增长,泰国游回暖增速提升显著最新一期数据显示:1)目的地数据:九月日韩游维持高景气度,泰国游回暖增速环比提升显著,香港游受局势影响出现大幅下跌,二季度欧洲游维持稳定增长中周期回暖继续,美国游基于去年低基数基础回暖。2)航空数据口径:九月四大航国际航班运输量增速维持中高速增长增速稍有提升,香港事件影响下港澳台地区航班运载量负增长,九月整体订座量维持稳健增长。民航数据:中国民航信息网络:9月份中国商营航空公司国际航班订座量771.09万个,外国及地区航班订座量196.01万个,分别同比增长9.70%/11.90%。国内商营航空公司国际航班订座量自18年起显著回暖,19年9月依旧维持较高速增长,外国及地区航空公司订座量增速有所上升;中国民用航空局:8月港澳台航线/国际航线运输量为93.6/701.1万人,同比增长-10.60%/18.01%,港澳台航线运输量增速下跌较多,国际航线运输量增速维持两位数增长,二者速度环比下降。四大航空公司:根据四大航8月份最新数据显示,国际航班/港澳台航班同比增长14.47%/-15.63%,国际航班增速稳中有升,港澳台地区持续负增长;主要目的地情况:港澳台地区:1)香港:2019年9月,香港游实现214.2万人,同比减少35.04%,上月/去年同比增长-42.33%/3.92%;2)澳门:2019年9月最新数据显示澳门游实现192.4万人,同比增长5.71%,上月/去年同比增速4.71%/5.70%;3)台湾:9月份赴台旅游人次达11.6万人,同比下降46.79%,上月/去年同期同比增速10.12%/-2.98%,台湾游受赴台个人行限制影响,增速大幅下降。亚洲地区:1)日本:9月份日本游实现81.9万人次,同比提升25.42%,上月/去年同期同比增长16.40%/-3.73%,日本游持续回暖复苏;2)韩国:9月份韩国游实现54.1万人次,同比增长24.37%,上月/去年同期同比增长20.92%/36.50%,韩国游基于去年高基数仍维持高速增长;3)泰国:2019年9月份赴泰国旅游人次达到85.20万人,同比增长31.48%,上月/去年同期同比增长18.99%/-14.85%;4)其他:8月最新数据显示赴新加坡旅游人数达39.7万人,同比增长4.47%,8月澳大利亚游人数达13万人,同比增加4.00%;欧美地区:1)欧洲:2019Q2赴法国/德国/意大利人次实现27.2/62.0/64.0万人,同比增长-3.52%/12.73%/6.67%,欧洲游增速虽有波动但中周期回暖继续;2)美国:2019Q2赴美游实现68.93万人,同比增长20.92%,美国游在去年贸易摩擦低基数基础上复苏;行业新闻:(1)从2019年9月20日起,大陆多地20日将恢复办理赴金马澎个人旅游签注;(2)自2020年1月1日起,包括香港特别行政区在内的中国游客可通过该国国际机场免签进入乌兹别克斯坦,境内停留不超过7天。投资建议与投资标的2018年,泰国沉船事件对出境游板块造成了较大冲击,个股业绩不及预期叠加经济增速谨慎预期,出境游板块超跌严重,近期泰国游低基数增速转正,业绩边际改善,后续预计将迎来估值修复机遇,建议关注众信旅游(002707,未评级)、凯撒旅游(000796,未评级)风险提示市场系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期、地缘政治Table_BaseInfo行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国行业餐饮旅游行业报告发布日期2019年11月04日行业表现资料来源:WIND、东方证券研究所证券分析师王克宇021-63325888-5010wangkeyu@orientsec.com.cn执业证书编号:S0860518010001联系人徐椰香021-63325888-6129xuyexiang@orientsec.com.cn有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle餐饮旅游行业行业月报——出境游月报:日韩游维持高增长,泰国游回暖增速提升显著2目录一、整体情况..........................................................................................5二、民航数据汇总...................................................................................61.数据简单说明.............................................................................................................62.中国民航信息网络......................................................................................................73.中国民航局................................................................................................................74.四大航空公司.............................................................................................................8三、主要目的地情况................................................................................81.地区游........................................................................................................................81)香港92)澳门93)台湾92.亚洲游......................................................................................................................101)日本102)韩国103)泰国114)其他123.欧美游......................................................................................................................121)欧洲122)美国13四、行业新闻与动态..............................................................................141.签证政策调整...........................................................................................................142.其他新闻..................................................................................................................17投资建议......................................................................................................18风险提示......................................................................................................18有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle餐饮旅游行业行业月报——出境游月报:日韩游维持高增长,泰国游回暖增速提升显著3图表目录图1:国际航班订座量领先出境游人数(千人)...........................................................................7图2:出境游人数与出境航线运输量正相关(千人)....................................................................7图3:中国商营航空公司国际航班订座量(千个).......................................................................7图4:外国及地区航班订座量(千个).........................................................................................7图5:港澳台地区航线运输量(千人).........................................................................................8图6:国际航线运输量(千人)....................................................................................................8图7:四大航空公司港澳台航线载客量(千人)...........................................................................8图8:四大航空公司国际航线载客量(千人)..............................................................................8图9:2015-2019香港游人次月度数据(千人)...........................................................................9图10:2015-2019香港游人次季度数据(千人).........................................................................9图11:2015-2019澳门游人次月度数据(千人).........................................................................9图12:2015-2019澳门游人次季度数据(千人)....................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