物联网行业专题报告聚焦智慧消防千亿市场关注四类企业投资机会20190419广证恒生24页

证券研究报告物联网专题报告聚焦智慧消防千亿市场，关注四类企业投资机会2019.4.19温朝会(分析师)电话：[phone]邮箱：[e-mail]执业编号：A1310516100001摘要：【政策大力支持，智慧消防千亿市场待启】2017年10月，公安部消防局发布《关于全面推进“智慧消防”建设的指导意见》，2018年3月，国家应急管理部成立，整合国家安全生产监督管理总局、公安部消防局等10个不同部门和5支应急救援队伍，应急管理进入规范化轨道，我国消防行业也逐渐走向市场化、智能化。根据固定资产投资额和消防经费测算，2017年消防市场容量合计约2761.65亿元，2020年消防市场规模可达5200亿元。近年来政府加大对智慧消防项目的投入，通过梳理各地政府招标项目，预计全国政府项目投入总额可达92.8亿元。【科技赋能，智慧消防有效解决连接问题】传统消防行业存在“大行业、小企业”现象，国内大型消防企业的营收规模远低于市场总规模的1%，行业内排名前30名企业的市场占有率不足10%。智慧消防系统平台可以有效解决传统消防产业之间的连接问题，实现区域无死角全面覆盖，深刻感知各种消防系统之间的直接同步协调关系。相比于现阶段以本土渠道销售作为核心竞争要素，未来消防行业发展更加偏向智能化产品。现阶段33%的消防企业研发投入费用仅在6-10%，未来加大研发投入、提升智能化水平将成为趋势。【四类企业凭借自身优势抢夺千亿市场】现阶段智慧消防市场由四大主体竞争。科技巨头：依靠自身在大数据上的优势开发物联网平台，布局智慧消防领域意在建设智慧城市，从而获取数据优势和信息资源，抢占消费市场；创业公司：利用融资加大科研的投入，并跨界与其他通信科技巨头合作，探索新的发展模式；安防企业：自身体量大，智能领域的布局早，综合实力和议价能力更强，具有深厚的技术沉淀为进入市场打好基础；传统消防企业：依靠在消防领域多年积累的经验，深耕消防产品研发，承接国内多项大型项目。【投资逻辑及重点标的】智慧消防呼应智慧城市建设，加快传统消防行业转型，走向智能化，网络化，绿色化。针对智慧消防领域四类企业竞争的情况，建议关注各领域龙头，比如安防行业领导者、人工智能布局较早的大华股份，八年专注应急产品的辰安科技，自主研发智慧消防平台、屡获标杆项目的中电数通以及打造“工程全产业链生态圈”的深华建设。【风险提示】智慧消防市场发展不及预期的风险：目前智慧消防市场多靠政府推动以及投入，市场化力量不足，而且存在建设单位和消防责任单位分离的问题；面临大型安防企业、互联网巨头等的竞争压力，专业消防企业如不加大科研投入以形成持续领先的产品有被替代风险。相关报告1、【行业深度】万物互联时代开启，智能控制器迎来黄金期—201710272、【物联网专题】率先受益万物互联，无线模组行业进入快车道—201807053、小米IOT业务成为增长新引擎，重点关注小米产业链投资机会—201808304、小米AIoT开发者大会召开，联合业界伙伴打造消费物联网龙头—201811295、物联网安全事件频发，市场规模进入快速增长期—20190325广证恒生做中国新三板研究极客敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共24页物联网专题报告目录目录................................................................................2图表目录............................................................................31、政策+资金拉动未来智慧消防市场...............................................................................................................................41.1政策促进消防市场转型为智慧消防物联网..............................................41.2政府公开招标投入巨大，千万级项目频出..............................................72、科技赋能，建议关注系统平台和智能产品...............................................................................................................112.1智慧消防系统平台解决产业链衔接问题...............................................112.2本土渠道是现阶段核心竞争要素.....................................................122.3智能产品是未来核心竞争要素.......................................................133、四大主体凭借自身优势抢夺千亿智慧消防市场......................................................................................................143.1互联网巨头依赖大数据优势进入智慧消防.............................................143.2创业企业深耕产品，跨界探索新模式.................................................153.3安防企业体量大，在智能领域布局早.................................................163.3.1安防行业巨头体量远超过消防行业排名靠前的企业体量...........................163.3.2安防行业是布局人工智能最早的行业...........................................173.4专业消防企业经验更丰富，技术研发投入高...........................................184、相关标的............................................................................................................................................................................194.1大华股份（002236.SZ）：大华HOC战略助力行业+城市协同转型........................194.2辰安科技（300523.SZ）：八年专注应急产品，应急产业前景良好........................204.3中电数通：智慧安全大数据平台引领企业走向行业领先.................................214.4深华建设（833547.OC）：重点打造“工程全产业链生态圈”，产品受到市场广泛认可......225、风险提示............................................................................................................................................................................22敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第3页共24页物联网专题报告图表目录图表1消防行业发展历程：政策角度.......................................................4图表2消防行业发展历程：企业角度.......................................................5图表3智慧消防政策梳理.................................................................5图表4智慧消防五大核心工作.............................................................6图表5按新建固定资产预测2017年消防市场规模............................................7图表62007-2020年消防市场规模..........................................................7图表7各省市智慧消防项目公开招标情况...................................................8图表8过千万政府智慧消防项目...........................................................8图表9山东省智慧消防项目公开招标情况..................................................10图表10按城市类别估计政府智慧消防项目投入总额.........................................10图表11原材料提供商-消防产品生产商-消防工程商-最终用户.................................11图表12原材料提供商-智能消防产品生产商-系统解决方案商-最终用户.........................12图表13部分主板及新三板消防企业收入主要来源区域情况统计...............................12图表14消防行业毛利率低于10%企业达到54%.............................................13图表15年收入5000万企业仅占比6.2%....................................................13图表16消防生产企业销售渠道...........................................................13图表17主要消防企业销售模式...........................................................13图表18企业研发费用占营业额比例......................................................14图表19产品未来发展趋势..............................................................14图表20智能化产品是未来发展趋势......................................................14图表21阿里云城市物联网平台..........................................................15图表22瑞眼科技.......................................................................15图表23中消云NB-IOT贤芯智慧消防探测设备.............................................16图表242018-2019年安防十大品牌排行榜......................