策略行业景气费城半导体指数震荡回升BDI指数持续走强20190717天风证券31页

策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1策略·行业景气证券研究报告2019年07月17日作者刘晨明分析师SAC执业证书编号：[e-mail]李如娟分析师SAC执业证书编号：[e-mail]许向真分析师SAC执业证书编号：[e-mail]吴黎艳联系人[e-mail]相关报告1《投资策略：策略-为何累积增速小幅改善，但中位数增速大幅回落？——创业板2019年中报预告拆解》2019-07-162《投资策略：策略·上周股市流动性评级为C-央行连续三周暂停逆回购，北上资金转为流出-一周资金面及市场情绪监控（0708-0712）》2019-07-163《投资策略：策略·周观点-震荡格局——“四大信号体系”核心变量仍未改善》2019-07-14费城半导体指数震荡回升，BDI指数持续走强1.油价震荡，金价走高原油：近两周（截止7月16日），布油期货下跌1.09%，收64.35美元/桶，WTI原油期货下跌2.28%，收57.74美元/桶；同时，EIA全美商业原油库存小幅回落，OPEC原油产量同比增速持续下滑。煤炭：近两周，动力煤、焦炭价格小幅震荡，焦煤价格趋稳；秦皇岛港煤炭库存回升、电厂库存小幅下降；环渤海动力煤价格指数企稳；电厂日耗煤量(MA30)及同比增速均有所回落。有色：近两周，金价震荡上行，铜铝铅等价格企稳。2.中游材料与制造：螺纹钢价格震荡，水泥价格小幅回落钢铁：铁矿石价格继续上行、库存持续回落；螺纹钢价格震荡、库存回升；钢厂高炉开工率下降至55.07%。建材：玻璃现货价企稳，期货价震荡；6月水泥产量同比增速回落至6.0%；水泥价格指数小幅回落；玻璃产能利用率、开工率企稳。化工：粘胶短纤价格小幅提升，粘胶长丝价格企稳；涤纶短纤价格回落、锦纶FDY价格回升；甲醇、PTA价格窄幅震荡，天然橡胶价格回落；纯碱价格下调，烧碱价格趋稳。机械：6月挖掘机销量1.5万台同比增速回升至6.6%；推土机同比-35.8%。轻工：进口木浆价格回落，进口废纸价格降幅收窄，瓦楞纸价格企稳。3.下游消费：猪肉价维持上行趋势，费城半导体指数震荡回升地产：6月房地产开发完成额当月累计同比下调至10.9%；商品房待售面积同比增速回升；二线城市成交面积持续上行，一三线成交面积震荡；二线住宅价格环比回落，一、三线住宅价格环比回升。汽车：汽车6月销量同比-9.6%，跌幅缩小，新能源汽车销量15.2万辆，增速回升至+80.95%。家电：5月空调内销、出口增速回落，洗衣机内销、出口增速均反弹。医药：中药材价格指数窄幅震荡，维生素价格趋稳。农业：生猪价格小幅回升；鸡肉价格窄幅震荡，鸡蛋价格持续上升；山东蔬菜批发价格指数回升；扇贝、鲍鱼、海参价格均企稳；大豆期货价回升、小麦期货价窄幅震荡。电子：DREAM内存价格回升，NAND有所企稳；费城半导体指数、台湾电子行业指数震荡回升。传媒：6月份电影票房收入环比13%，同比16.4%。4.金融与公用事业：BDI指数大幅走高，快递业务收入增速持续上扬银行：美元兑人民币即期汇率近两周小幅贬值10.33bp，DR001/DR007回升，10年期国债到期收益率窄幅震荡。证券：两融余额企稳，融资买入额占比回落；陆股通累计买入净额震荡，港股通买入净额上行。保险：5月中国人寿增速回升，平安、新华、太平洋寿险增速企稳。电力：6月发电量同比增长小幅回升至2.8%；火电发电量同比增长回升至0.1%；水电发电量同比增速小幅回落至6.9%；火电发电量增速回升，水电发电量增速回落。交运：波罗的海干散货指数迭创新高，原油运输指数小幅回落；上海集装箱运价指数窄幅震荡；6月规模以上快递业务收入当月同比持续上扬。风险提示：宏观经济下行风险，中美贸易摩擦不确定性。策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2内容目录1.7月上行业概述.......................................................................................................................................61.1.7月上中观景气度概述..............................................................................................................61.2.半月行业估值及重要政策........................................................................................................62.上游资源：油价震荡，金价走高.....................................................................................................92.1.原油：原油价格震荡反弹，EIA原油库存小幅回落.........................................................92.2.煤炭：煤价窄幅震荡，电厂日耗煤量及同比增速回落.................................................102.3.有色：金价震荡上行，镍价上行，铜铝铅等价格企稳.................................................113.中游材料与制造：螺纹钢价格震荡，水泥价格小幅回落.......................................................133.1.钢铁：螺纹钢价格震荡，高炉开工率回落.......................................................................133.2.建材：水泥价格小幅回落......................................................................................................143.3.化工：化工品价格普遍窄幅震荡.........................................................................................153.4.机械：6月挖掘机销量1.5万台同比增速回升至6.6%................................................163.5.轻工：进口木浆价格回落......................................................................................................174.下游消费：猪肉价维持上行趋势，费城半导体指数震荡回升..............................................184.1.地产：二线城市成交面积持续上行，一三线成交面积震荡........................................184.2.汽车：汽车6月销量同比-9.6%，跌幅缩窄；新能源汽车销量15.2万辆，增速回升至81%...................................................................................................................................................194.3.家电：5月空调内销、出口增速回落，洗衣机内销、出口增速均反弹..................204.4.医药：中药材价格指数窄幅震荡，维生素价格趋稳.....................................................214.5.农业：猪肉价震荡上行,鸡蛋价反弹.................................................................................224.6.电子：内存价格回升，费城半导体指数震荡回升.........................................................234.7.传媒：6月份电影票房收入环比13%，同比16.4%.........................................................245.金融与公用事业：BDI指数大幅走高，快递业务收入增速持续上扬.................................255.1.银行：DR001/DR007回升，10年期国债到期收益率窄幅震荡................................255.2.证券：两融余额企稳，陆股通资金有进有出..................................................................265.3.保险：5月中国人寿增速回升，平安、新华、太平洋寿险增速企稳.......................275.4.电力：6月火电发电量增速回升，水电发电量增速回落.............................................285.5.交运：BDI指数大幅走高，快递业务收入增速持续上扬.............................................29图表目录图1：申万一级行业（非周期性行业）PE历史序列.......................................................................6图2：周期性行业PB历史序列..............................................................................................................7图3：7月上重要行业政策......................................................................................................................7图4：原油价格、产销及库存跟踪........................................................................................................9图5：NYMEX原油价格和布油期货价格震荡反弹...........................................................................9图6：天然气价格低位反弹.....................................................................................................................9图7：EIA全美商业原油库存小幅回落........................................................................