策略行业景气黄金价格震荡回升铁矿石价格大幅走高20190617天风证券31页

策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1策略·行业景气证券研究报告2019年06月17日作者刘晨明分析师SAC执业证书编号：[e-mail]李如娟分析师SAC执业证书编号：[e-mail]许向真分析师SAC执业证书编号：[e-mail]吴黎艳联系人[e-mail]相关报告1《投资策略：策略·周观点-哪些信号会扭转“反弹空间不大”、“涨了就兑现”的预期》2019-06-162《投资策略：策略-财务造假的特征与识别——一个评分模型的建立》2019-06-163《投资策略：策略·上周股市流动性评级为C-央行投放5000亿MLF对冲到期，北上资金转为流入-一周资金面及市场情绪监控（0603-0606）》2019-06-11黄金价格震荡回升，铁矿石价格大幅走高1.油价回落，EIA原油库存持续回升，OPEC原油产量同比增速持续下滑原油：近两周（截止6月16日），布油期货涨幅-1.36%，收52.77美元/桶，WTI原油期货涨幅-1.58%，收61.01美元/桶；同时，EIA全美商业原油库存同比增速持续回升，OPEC原油产量同比增速持续下滑。煤炭：近两周，动力煤、焦煤、焦炭价格窄幅震荡，环渤海动力煤价格指数相对稳定，秦皇岛港煤炭库存、电厂库存震荡回落，电厂日耗煤量(MA30)及同比增速均小幅回升。有色：近两周，金银价格震荡反弹，铜铝等价格仍低迷。2.中游材料与制造：螺纹钢价格小幅反弹，铁矿石价格大幅走高，5月挖机销量增速继续下滑至-2.2%钢铁：螺纹钢价格小幅回弹，高炉开工率升至69.57%。建材：水泥价格指数维持稳定，玻璃现货价有所企稳，期货价大幅回升，5月水泥产量同比增速回升至7.2%，玻璃产能利用率、开工率回落。化工：粘胶短纤价格持续回落，粘胶长丝价格企稳，涤纶短纤、锦纶FDY价格回落。机械：5月，挖掘机销量同比-2.15%，环比-33.48%；推土机同比-35.8%。轻工：纸浆价格小幅回落，文化纸和包装纸窄幅波动。3.下游消费：5月汽车销量同比跌幅扩大至16.4%，猪肉价震荡，鸡肉价回落。地产：5月房地产开发完成额当月同比下调至11.2%，商品房待售面积同比增速回升，一二三线城市成交面积震荡，一、三线住宅价格环比持续走高，二线住宅环比回落。汽车：汽车5月销量同比-16.4%，除乘用车跌幅缩小外，分品类大部分销量跌幅继续扩大。家电：4月家用空调同比增速小幅回升至2.9%。医药：VC价格基本稳定，VA、VE价格小幅回升。农业：猪肉、仔猪价格震荡，生猪价格小幅回升，鸡肉、鸡蛋价格回落，山东蔬菜批发价格指数企稳，大豆期货价、小麦期货价震荡上升。电子：内存价格继续走低，MCI指数震荡回升，费城半导体指数有所反弹。传媒：5月份电影票房收入环比-21.7%，同比-14.8%。4.金融与公用事业：陆股通资金恢复流入，5月水电火电发电量增速均下滑，快递业务收入增速持续走高。银行：DR001/DR007回落，10年期国债收益率小幅回落至3.23%。证券：5日移动平均成交金额小幅回落，融资融券余额有所回升，陆股通资金恢复流入，融资买入额/A股成交额冲高回落，陆股通累计买入净额有所回落。保险：4月财险保费收入同比增速反弹至6.5%，寿险保费收入同比增速继续回升至7.1%。5月，新华保险增速企稳，中国人寿增速大幅反弹，太平洋财险、平安财险保费收入同比增速回升。电力：5月发电量同比增长小幅回落至0.2%，火电发电量同比增长下滑至-4.9%，水电发电量同比增速小幅回落至10.8%，火电发电量增速、水电发电量增速均回落。交运：波罗的海干散货指数震荡反弹，原油运输指数震荡，中国出口集装箱运价指数CCFI小幅回升，上海集装箱运价指数窄幅波动，快递业务收入增速持续上扬。风险提示：宏观经济下行风险，中美贸易摩擦不确定性。策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2内容目录1.6月上行业概述.......................................................................................................................................61.1.6月上中观景气度概述..............................................................................................................61.2.半月行业估值及重要政策........................................................................................................62.上游资源：油价回落，金价走高.....................................................................................................92.1.原油：油价回落，EIA原油库存持续回升，OPEC原油产量同比增速持续下滑.....92.2.煤炭：煤价窄幅震荡，电厂日耗煤量同比小幅回升.....................................................102.3.有色：金价走高，铜铝等价格仍低迷................................................................................113.中游材料与制造：螺纹钢价格小幅反弹，铁矿石价格大幅走高，5月挖机销量增速继续下滑至-2.2%................................................................................................................................................133.1.钢铁：螺纹钢价格小幅反弹，铁矿石价格大幅走高，钢厂高炉开工率升至69.57%................................................................................................................................................................133.2.建材：水泥价格稳定，产量同比增速回升.......................................................................143.3.化工：化工品价格普遍窄幅震荡.........................................................................................153.4.机械：5月，挖掘机销量1.89万台，同比增速继续下滑至-2.2%.............................163.5.轻工：纸浆价格小幅回落，文化纸和包装纸窄幅波动.................................................174.下游消费：5月汽车销量同比跌幅扩大至16.4%，猪肉价震荡，鸡肉价回落.................184.1.地产：商品房成交面积维持震荡，一三线住宅价格指数环比仍在走高，二线回落................................................................................................................................................................184.2.汽车：5月汽车销量同比-16.4%，跌幅小幅扩大...........................................................194.3.家电：4月家用空调同比增速小幅回升至2.9%...............................................................204.4.医药：VC价格基本稳定，VA、VE价格小幅回升.........................................................214.5.农业：猪肉价震荡，鸡肉价回落.........................................................................................224.6.电子：内存价格继续走低，费城半导体指数小幅反弹.................................................234.7.传媒：5月份电影票房收入环比-21.7%，同比-14.8%...................................................245.金融与公用事业：陆股通资金恢复流入，5月水电火电发电量增速均下滑，快递业务收入增速持续走高........................................................................................................................................255.1.银行：DR001/DR007回落，10Y国债收益率小幅回落至3.23%................................255.2.证券：两融余额小幅回升，陆股通资金恢复流入.........................................................265.3.保险：5月国寿和平安寿险增速回升，新华和太平洋小幅回落................................275.4.电力：5月火电和水电发电量增速均下滑........................................................................275.5.交运：波罗的海原油运输指数震荡，快递收入同比增速持续走高..........................29图表目录图1：申万一级行业（非周期性行业）PE历史序列.......................................................................6图2：周期性行业PB历史序列..............................................................................................................7图3：6月上重要行业政策......................................................................................................................7图4：原油价格、产销及库存跟踪................................................................................................