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红枣产业链及期货规则介绍2019年4月30日研究员王燕12一红枣市场介绍二红枣生长特点三红枣期货规则介绍目录3红枣市场概览资料来源：郑商所中信期货研究部红枣，又称干制红枣，是用充分成熟的鲜枣，经晾干、晒干或烘烤干制而成的干果，果皮呈红色至紫红色。枣鲜枣金丝小枣红枣大枣无核小枣灰枣骏枣小枣4红枣市场介绍资料来源：郑商所中信期货研究部枣种植原枣90%深加工枣产品10%10%（鲜食）80%（干制，水分≤25%）10%（深加工）5红枣市场介绍资料来源：郑商所中信期货研究部种植收购加工仓储（常温）仓储（冷库）运输6红枣市场介绍资料来源：郑商所中信期货研究部原枣包装筛选烘干清洗分级7红枣市场介绍资料来源：郑商所中信期货研究部从主产区新疆先运至内地主要加工集散地，再分销至南北主要消费区域。8红枣市场介绍单位：亿元资料来源：郑商所公开资料中信期货研究部我国枣种植区分布我国分地区红枣生产情况我国枣种植面积及产量居世界第一，2017年全国红枣产量为562万吨，占世界总产量的98%。国内枣树种植主要集中在新疆、河北、山东、山西、河南、陕西、辽宁、甘肃等省区。020040060080001002003002005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年新疆（万吨）河北（万吨）山东（万吨）陕西（万吨）山西（万吨）河南（万吨）9红枣市场介绍资料来源：郑商所公开资料中信期货研究部新疆枣种植区分布新疆红枣生产情况世界红枣在中国，中国红枣在新疆。新疆红枣产量占我国红枣产量的49%。新疆红枣主产区位于环塔里木盆地，阿克苏、阿拉尔、图木舒克、麦盖提、和田、若羌、且末等地区。阿克苏,51%喀什,26%和田,10%巴州,10%其他地区,3%10红枣市场介绍资料来源：郑商所中信期货研究部2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年灰枣产量（万吨）3.446.8315.2136.6358.3727.83102.66125.82155.23171.91173.65新疆红枣产量（万吨）6.3411.7525.3657.1791.86123.03164.51199.33244.90271.50275.00050100150200250300灰枣产量（万吨）新疆红枣产量（万吨）2017年，新疆灰枣产量约为173.7万吨。二级及以上灰枣占比约为70%，产量合计约为121.6万吨。11红枣市场介绍资料来源：郑商所中信期货研究部红枣价格从2011年高位至今持续下滑，主因新疆红枣逐步进入盛产期，产量攀升，供过于求。12红枣市场介绍资料来源：郑商所中信期货研究部河北沧州市崔尔庄镇的红枣贸易量占全国的比例约70-80%。当前处于销售淡季，市场客流量不大。春节、端午节以及中秋节是红枣的季节性销售旺季。13一红枣市场介绍二红枣生长特点三红枣期货规则介绍目录14红枣生长特点资料来源：郑商所中信期货研究部枣树为暖温带阳性树种。喜光，好干燥气候。耐寒，耐热，又耐旱涝。对土壤要求不严，除沼泽地和重碱性土外，平原、沙地、沟谷、山地皆能生长，以肥沃的微碱性或中性砂壤土生长最好。根系发达，萌蘖力强。15红枣生长特点资料来源：郑商所中信期货研究部枣树的经济寿命大约60~80年，而树体寿命在200年以上。果实迅速增长期7、8月落叶期11月成熟期9、10月休眠期11月至来年3月。萌芽期4月盛花期5、6月初花期5月幼果期5、6月16红枣生长特点-对比苹果资料来源：郑商所中信期货研究部果实迅速增长期6、7、8月成熟期9、10月休眠期11月至来年2月。花期4月幼果期5月苹果先开花后展叶，花期在4月份。红枣先展叶后开花，花期时间长，在5-6月。相比之下，苹果容易遭受倒春寒影响，红枣受到倒春寒的影响比较小。红枣成熟期遭遇降雨会出现裂果，影响红枣品质。因此，收获期出现降雨天气，对红枣的影响相对更大。17一红枣市场介绍二红枣生长特点三红枣期货规则介绍目录18红枣期货规则介绍资料来源：郑商所中信期货研究部交易品种干制红枣（简称“红枣”）交易单位5吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位5元/吨每日价格波动限制上一交易日结算价±5%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定最低交易保证金合约价值的7%合约交割月份1、3、5、7、9、12月交易时间每周一至周五（北京时间法定节假日除外）上午9：00-11：30，下午1：30-3：00及交易所规定的其他交易时间最后交易日上午9：00-11：30最后交易日合约交割月份的第10个交易日最后交割日合约交割月份的第12个交易日交割品级见《郑州商品交易所期货交割细则》交割地点交易所指定交割仓库交割方式实物交割交易代码CJ上市交易所郑州商品交易所仓单注册生产日期在11月1日之前的红枣不得在当年11月1日（含该日）之后注册。仓单有效期N年11月1日起接受红枣标准仓单注册，仓单有效期至N+1年9月份最后一个交易日（含该日）。19红枣期货规则介绍资料来源：郑商所中信期货研究部干基总糖含量含水率每千克果粒数（个/千克）均匀度允差（最大值）一般杂质总不合格果基准交割品≥75%15%-25%180-230≤60%≤0.1%≤5%其中容许度、总糖含量及浆头果、不熟果、病虫果、破头果、油头果单项占比不作要求。符合《中华人民共和国国家标准干制红枣》（GB/T5835-2009）（以下简称《红枣国标》）一等等级规格的灰枣。每千克果粒数（个/千克）升贴水≤1801200180~2300230~280-180020红枣期货规则介绍资料来源：郑商所中信期货研究部21红枣期货规则介绍资料来源：郑商所中信期货研究部自挂牌至交割月前二个月最后一个日历日期间的交易日交割月前一个月第一个日历日至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日交割月份7%10%15%20%自挂牌至交割月前二个月最后一个日历日期间的交易日自交割月前一个月第一个日历日至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日交割月份（自然人客户限仓为0）30060206期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±5%22红枣期货规则介绍资料来源：郑商所中信期货研究部首批上市交易红枣期货合约为：CJ1912、CJ2001、CJ2003、CJ2005。各合约挂牌基准价均为8600元/吨。8600元/吨的定价，高还是低？1、新季红枣尚未进入花期，产量无法预估，对CJ1912合约的影响尚无定论。2、目前沧州一级陈枣价格约85-90元/盒（10公斤装），持有至CJ1912交割，成本约9300—9800元/吨。23陈倬研究助理生猪鸡蛋1年以上农产品研究、1年以上期货从业经验毕业于中国社科院研究生院李兴彪研究助理玉米苹果1年以上农产品研究、1年以上期货从业经验毕业于辽宁大学王聪颖研究员豆类期权9年以上农产品研究、9年以上期货从业经验毕业于西南财经大学我们的团队陈静农产品研究主管农产品期权13年以上农产品研究、8年以上期货从业经验毕业于中国农业大学吴笑辰研究员棕榈油3年以上农产品研究、3年以上期货从业经验毕业于英国莱斯特大学王燕研究员棉纺饲料养殖期权13年以上行业研究经历，6年以上期货从业经验毕业于东华大学高旺研究员白糖玉米苹果期权13年以上农产品研究经验、7年以上期货从业经验毕业于中国农业大学刘高超研究员菜籽类鸡蛋期权4年以上农产品研究、4年以上期货从业经验毕业于北京物资学院金融学专业中信期货有限公司总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层上海地址：上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层