行业二季度策略精选宏观泛科技大消费科创板20190321联讯证券24页

请务必阅读最后特别声明与免责条款证券研究报告|策略研究投资策略研究【联讯策略】行业二季度策略精选——宏观、泛科技、大消费、科创板2019年03月21日投资要点分析师：康崇利执业编号：S0300518060001电话：[phone]邮箱：[e-mail]分析师：殷越执业编号：S0300517040001电话：[phone]邮箱：[e-mail]分析师：廖宗魁执业编号：S0300518050001电话：[phone]邮箱：[e-mail]相关研究《【联讯策略周报】从风险偏好到基本面——2019年第9期》2019-03-17《【每日复盘20190318】消费周期齐发力，行情回归基本面》2019-03-18《【每日复盘20190319】未来需要关注哪些重点事件与主线》2019-03-19《【联讯策略】资金入场放缓，市场情绪降温——流动性监测周报（3.11-3.15）》2019-03-19《【每日复盘20190320】年内最重要美联储会议前瞻》2019-03-20宏观：二季度经济增速难言向上拐点，债市仍有机会从现有的信息来看，纯债的行情要弱于2018年，利率可以左侧建仓，后续可继续捕捉货币进一步宽松与经济预期差带来的波段机会，相比于久期、杠杆策略，今年的超额在配置，增加票息对投资收益的保护。农林牧渔：猪价偏低，生猪养殖投资继续前行猪周期、猪价、疫病三重叠加，养殖股投资机会难得；生猪和能繁母猪减少，同比、环比急剧下降；进口速度跟不上带动生猪养殖、饲料、动物疫苗子板块先后上行。传媒：基本面与热点题材共振传媒板块具可选消费和互联网属性，牛市有望赢大势，选股方向为基本面与热点题材共振。医药：涨价、消费、创新，二季度三条主线把握医药投资涨价预期，重点关注肝素涨价；消费性质疫苗、资源属性血制品；科创板对创新药企的估值拉动带来的交易机会。电子：后续将进入业绩验证阶段，关注5G、半导体、电子创新半导体近期调整之后仍具备较强上涨动力；消费电子看好行业地位稳固、处在赛道风口、业绩较确定的龙头公司；5G是贯穿全年以至于未来几年的投资机会；面板行业虽未反转，但大趋势向好，下一个周期的起点已经开始；LED短期仍需关注产能出清情况；5G带动PCB板块量价齐升。通信：5G将全面带动行业增长，重点关注业绩高增长品种5G商用冲刺阶段，重点把握投资时点。运营商5G总资本开支增速超54%，重点关注基站主设备、基站PCB、传输网、核心网、光纤的投资机会。科创板：资本市场改革先锋，新兴产业如虎生翼正在完善基本制度，明确不是全面改革，目前是试点。为后续改革积累可复制、可推广的经验。同时符合科创板四项标准的创业板企业共3家、同时符合三项的有36家、同时符合两项的有35家、符合一项标准的有70家，合计共144家，占近两年创业板上市的企业总数（171家）的96%。大多数企业所符合的都是更偏重于盈利要求，符合偏重于研发和市值的企业数量相对较少。现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人。创投和券商直接受益，科技创新企业间接受益。风险提示：经济下行压力超预期，政策不达预期，外围环境变差策略研究。。。。。。。。。。请务必阅读最后特别声明与免责条款目录一、宏观：二季度经济增速难言向上拐点，债市仍有机会.....................................................................................4二、农林牧渔：猪价偏低，生猪养殖投资继续前行...............................................................................................5（一）养殖股三重叠加，投资机会难得..........................................................................................................5（二）生猪和能繁母猪减少，同比、环比急剧下降........................................................................................6（三）进口速度跟不上..................................................................................................................................7（四）农业三子板块先后上行........................................................................................................................7三、传媒：基本面与热点题材共振........................................................................................................................7（一）传媒板块具可选消费和互联网属性，牛市有望赢大势..........................................................................7（二）选股方向——基本面与热点题材共振...................................................................................................8四、医药：涨价、消费、创新，二季度三条主线把握医药投资..............................................................................8（一）涨价预期，重点关注肝素涨价.............................................................................................................8（二）消费性质疫苗、资源属性血制品..........................................................................................................9（三）科创板对创新药企的估值拉动带来的交易机会.....................................................................................9五、电子：后续将进入业绩验证阶段，关注5G、半导体、电子创新.....................................................................9（一）半导体：近期调整之后仍具备较强上涨动力......................................................................................10（二）消费电子：看好行业地位稳固、处在赛道风口、业绩较确定的龙头公司.............................................111、多摄、屏下指纹趋势很明确，将带来结构性投资机会.............................................................................112、消费电子产品创新带来新机遇................................................................................................................113、电子板块估值相对较低..........................................................................................................................11（三）5G：贯穿全年以至于未来几年的投资机会..........................................................................................11（四）面板板块：行业虽未反转，但大趋势向好，下一个周期的起点已经开始.............................................11（五）LED板块：短期仍需关注产能出清情况.............................................................................................12（六）PCB板块：5G带动板块量价齐升.....................................................................................................12六、通信：5G将全面带动行业增长，重点关注业绩高增长品种..........................................................................12（一）通信行业市场表现及业绩概况...........................................................................................................121、通讯行业市场表现................................................................................................................................122、通信行业业绩概况................................................................................................................................13（二）5G商用冲刺阶段，重点把握投资时点...............................................................................................14（三）5G产业链介绍..................................................................................................................................16（四）物联网产业链介绍.............................................................................................................................171、物联网网络层：LPWAN是未来发展动力，我国先建NB-IoT，