行业比较专刊行业景气多数下行中游分化略有看点20190130国信证券25页

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧策略研究Page1证券研究报告—深度报告投资策略行业比较专刊2019年1月30日一年沪深300与深圳成指走势比较市场数据中小板/月涨跌幅(%)7,673/4.59创业板/月涨跌幅(%)1,554/2.47AH股价差指数2,276A股总/流通市值(万亿元)51.09/36.91证券分析师：燕翔电话：[phone]E-MAIL：[e-mail]证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002联系人：战迪电话：[phone]E-MAIL：[e-mail]联系人：许茹纯电话：[phone]E-MAIL：[e-mail]联系人：朱成成电话：[phone]E-MAIL:[e-mail]独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。定期策略行业景气多数下行，中游分化略有看点各行业基本面情况综述整体来看，上游资源品景气未出现明显好转，中游行业景气度走势分化，而下游消费品部分行业依旧疲弱。从当前各主要行业的基本面情况来看，（1）上游资源品未出现明显好转，部分行业景气度明显下行，有色整体低迷、化工产品全线下跌；其他资源品中，钢铁价格冲高回落，煤炭较为平稳，原油价格止跌回升，水泥价格维持高位，鸡肉价格持续上涨。（2）中游行业景气度走势分化，电子行业景气持续下行，汽车中商用车回暖，交运子行业变化不一，机械行业中推土机销量呈指数型上升。（3）下游部分行业依旧疲弱，虽然社消增速止跌回升，家电零售及地产销售小幅回升，食品饮料景气度维持高位；但纺织服装持续低迷，消费电子景气下行，传媒行业再次拐入下跌通道。细分行业数据跟踪比较下游行业：社消增速止跌，地产销售回升。家电：12月家电零售同比增速持续回升。商贸零售：社消增速止跌回升，网上零售额同比增速大幅提升。食品饮料：白酒价格价格居高不下，但产量同比继续回落；乳制品方面，成本端与产品端价格双双创新高。纺织服装：国内棉花价格环比持续负增，12月服装类零售较上月继续回落，棉花净进口大幅提升。房地产：商品房销售同比正增长，投资增速小幅下降。影视传媒：12月票房收入及观影人次再次转入下跌通道，传媒行业景气度持续下行。消费电子：微型电子计算机产量同比增速继续下降，智能手机出货量同比持续负增。中游行业：电子景气持续下行，机械重卡大幅增长。电子：全球销售额同比增速降至个位数，销售额高位回落。汽车：12月乘用车销量同比跌幅依旧较大，商用车销售增速有所提升，新能源汽车同比增速较上月下降。交通运输：1月BDI延续上月下跌趋势，SCFI逆势上涨，铁路民航客运增速有所下降，快递业增速回升。机械：行业持续回暖，推土机增速持续大幅提升，重卡同比增速快速上升。上游行业：化工全线下跌，原油触底回升。钢铁：1月初钢铁价格延续上升趋势，中旬价格出现断崖式下跌，月末价格有所回升。煤炭：1月煤炭价格变化不大，动力煤价格走出小V型，焦煤价格较为平稳，煤炭库存同比增速均有所回升。有色：有色金属整体价格低迷，下半旬出现回升迹象。建材：水泥价格小幅下降，但依旧维持高位，玻璃价格振幅加大。化工：化工产品价格全线下跌，行业景气度持续下降。原油：1月原油价格触底回升。农业：鸡肉价格持续上涨，饲料端成本下降。风险提示经济增速下行，行业景气度下降，居民消费意愿不足0.00.51.01.5F/18A/18J/18A/18O/18D/18沪深300深证成指请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page3图表目录图1：申万一级行业PB和ROE分位数对比...............................................................5图2：1月中信风格指数涨跌幅....................................................................................6图3：1月申万一级行业涨跌幅....................................................................................6图4：1月申万二级行业涨跌幅....................................................................................7图5：12月家电零售累计同比增速持续回升................................................................7图6：11月空调销量同比增速大幅反弹.......................................................................7图7：社会消费品零售总额同比止跌回升.....................................................................8图8：实物商品网上零售额同比增速大幅上升.............................................................8图9：白酒价格维持高位..............................................................................................8图10：白酒产量同比增速小幅回落.............................................................................8图11：啤酒产量同比增速小幅回升.............................................................................9图12：葡萄酒产量同比增速下降.................................................................................9图13：生鲜乳价格持续上升........................................................................................9图14：奶粉价格继续上升............................................................................................9图15：国内328棉花价格12月环比回落...................................................................9图16：服装鞋帽针织品零售额累计同比下降...............................................................9图17：1月国内外棉价价差走势较为平稳.................................................................10图18：12月棉花净进口量同比增速大幅提升............................................................10图19：商品房销售面积同比增速回升........................................................................10图20：房地产开发投资额同比出现小幅下降.............................................................10图21：电影票房收入同比增速下降...........................................................................11图22：电影观影人次同比下降..................................................................................11图23：微型电子计算机12月产量增速回落..............................................................11图24：智能手机出货量12月同比负增......................................................................11图25：半导体全球销售额同比增速11月继续回落....................................................12图26：半导体亚太销售额同比11月继续回落...........................................................12图27：12月乘用车销量同比继续负增长...................................................................12图28：商用车销量12月同比增速较上月继续回升....................................................12图29：新能源汽车销量12月同比增速回落..............................................................13图30：汽车全钢胎开工率12月下降.........................................................................13图31：1月SCFI逆势上涨........................................................................................13图32：1月BDI继续回落..........................................................................................13图33：公路客运量11月同比增速下降......................................................................14图34：公路货运量11月同比增速下降......................................................................14图35：铁路客运量12月同比增速下降......................................................................14图36：铁路货运量12月同比增速与上月持平...........................................................14图37：民航客运量12月同比增速下降......................................................................14图38：民航货运量12月同比增速回升..............................................