钢铁行业矿山钢厂钢贸商动态跟踪外矿发货量大幅下降高炉检修率微降钢厂亏损比例下降20190

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/16[Table_Page]跟踪分析|钢铁证券研究报告[Table_Title]矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪外矿发货量大幅下降，高炉检修率微降，钢厂亏损比例下降[Table_Summary]一、矿山：内矿产能利用率39.40%、环比降1.60PCT，外矿发货量大幅下降17.95%根据Mysteel统计数据，2019年2月1日，全国70家样本矿山企业日总产量7万吨，较上次统计减少3.78%；产能利用率39.40%，环比下降1.60个百分点，总库存34万吨，环比上升6.25%。2019年1月21日-1月25日，海外铁矿石发货总量1854万吨，环比减少406万吨，其中澳洲1205万吨，减少435万吨；巴西649万吨，增加29万吨；印度0万吨，与上次统计持平。2019年2月1日，全国主要港口铁矿石库存总量13974万吨，环比减少232万吨，其中澳矿7345万吨，减少72万吨，巴矿3696万吨，减少67万吨。二、钢厂：高炉检修率微降，亏损比例小降，铁矿石库存升幅明显、炼焦煤库存小升根据Mysteel统计数据，2019年2月1日，全国163家样本钢厂395座高炉，检修钢厂数109家，较上次统计减少2家；检修高炉182座，较上次统计增加46座；检修总容积184047m3，较上次统计下降1588m3；检修容积占比43.35%，较上次统计下降0.37%。检修高炉影响日均铁水产量53.9万吨，较上次统计下降0.6万吨。根据Mysteel统计数据，2019年1月25日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比90.02%，较上次下降1.09个百分点。样本钢厂进口矿平均库存为30万吨，较上次统计增加3万吨。国产矿平均库存1.2万吨，较上次统计增加0.1万吨。110家样本钢厂炼焦煤总库存为943万吨，平均库存为9万吨，环比下降0.08%，炼焦煤平均可用天数为18.7天，环比减少0.2天。三、钢贸商：库存总量大幅上升，上海市场终端线螺采购大幅下降根据Mysteel统计数据，从总量看，截止2019年2月1日，社会库存总量达1118万吨，周环比增长12.62%。其中华东、华南、华北、东北地区大幅上升，华中、西南和西北地区升幅明显；分品种看，截至2019年2月1日，螺纹钢、线材大幅上升，中厚板、热卷、冷轧板升幅明显。四、重要说明：如无特殊说明，本报告数据均来源于Mysteel。本报告中有部分数据为两周或更长时间更新一次，所以如遇数据没有更新的情况，则延用最近一期报告中的统计数据和点评。五、风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。[Table_Grade]行业评级买入前次评级买入报告日期2019-02-10[Table_PicQuote]相对市场表现数据来源：Wind、广发证券发展研究中心[Table_Author]分析师：李莎SAC执证号：[e-mail][Table_DocReport]相关研究：钢铁行业:减量、增效、规模效应，兼并重组行之有“效”：案例复盘2019-02-01公募基金持仓分析一:2018Q4公募基金钢铁配置比例0.17%、环比降0.35Pct，低配格局深化2019-01-29钢铁行业周报（2019年第4周）:社会库存周环比上升7.28%，建议继续关注冬储进程2019-01-28[Table_Contacts]联系人：李衍亮[e-mail]-32%-24%-16%-8%0%8%02/1804/1806/1808/1810/1812/18钢铁沪深300识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明2/16[Table_PageText]跟踪分析|钢铁重点公司估值和财务分析表股票简称股票代码评级货币股价合理价值（元/股）EPS(元)PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)2019/2/12018E2019E2018E2019E2018E2019E2018E2019E三钢闽光002110.SZ买入CNY14.43-4.444.773.253.032.201.4433.726.6数据来源：Wind、广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明3/16[Table_PageText]跟踪分析|钢铁目录索引一、矿山：内矿产能利用率39.40%、环比降1.60PCT，外矿发货量大幅下降17.95%...5（一）国内矿山：全国产能利用率环比下降1.60PCT、库存升幅6.25%，华东产能利用率和库存环比下降...................................................................................................5（二）外矿：发货量大幅减少17.95%，到港量大幅下降，港口库存降幅明显.........6二、钢厂：高炉检修率微降，亏损比例小降，铁矿石库存升幅明显、炼焦煤库存小升....7（一）高炉检修：检修高炉容积占比43.35%、下降0.37PCT，影响日均铁水产量54万吨............................................................................................................................7（二）亏损面：亏损钢厂43家环比下降2.27%，亏损比例26.38%环比下降0.61PCT...................................................................................................................................7（三）铁矿石配比及库存：进口矿配比90.02%、下降1.09PCT，钢厂进口矿和国产矿库存均上升..............................................................................................................8（四）炼焦煤库存：总库存环比增加2.47%，样本钢厂环比上升1.19%、样本焦企环比上升3.66%..........................................................................................................9三、钢贸商：库存总量大幅上升，上海市场终端线螺采购大幅下降................................10（一）钢材库存：总量周环比增幅达12.62%，各地区全面上升.............................10（二）上海市场样本终端采购量：周采购量16480吨，降幅达49.13%.................12四、钢厂、钢贸商、下游企业、业内分析人士对钢价的看法...........................................13五、风险提示....................................................................................................................14识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明4/16[Table_PageText]跟踪分析|钢铁图表索引图1：全国70家矿山铁精粉产量和产能利用率.....................................................5图2：全国70家矿山铁精粉库存...........................................................................5图3：海外铁矿石发货量和中国北方6大港口铁矿石到港量.................................6图4：全国主要港口铁矿石库存总量13974万吨，明显下降1.63%.....................6图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量.........................................7图6：全国样本钢厂亏损比例.................................................................................8图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比...............................................................8图8：七大区域钢材总库存变动（单位：万吨）..................................................10图9：七大区域螺纹钢总库存变动（单位：万吨）..............................................10图10：七大区域线材总库存变动（单位：万吨）................................................10图11：七大区域热卷总库存变动（单位：万吨）................................................10图12：七大区域冷轧板总库存变动（单位：万吨）............................................11图13：七大区域中厚板总库存变动（单位：万吨）............................................11图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况............................................12图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对2019年2月11日-2月15日钢价的调查结果....................................................................................................13表1：全国和各区域矿山铁精粉产量、产能利用率、库存变动情况.......................6表2：110家样本钢厂分区域炼焦煤库存变动情况.................................................9表3：100家样本独立焦化厂分区域炼焦煤库存变动情况......................................9表4：七大区域不同品种钢材库存变动情况（单位：万吨）................................11识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明5/16[Table_PageText]跟踪分析|钢铁一、矿山：内矿产能利用率39.40%、环比降1.60PCT，外矿发货量大幅下降17.95%（一）国内矿山：全国产能利用率环比下降1.60Pct、库存升幅6.25%，华东产能利用率和库存环比下降全国样本矿山：根据Mysteel统计数据，2019年2月1日，全国70家样本矿山企业铁精粉日总产量7万吨，较上次统计减少3.78%；产能利用率39.40%，较上次统计下降1.60个百分点；总库存34万吨，较上次统计上升6.25%。样本矿山分区域：根据Mysteel统计数据，2019年2月1日，东北、华北、华东、华南地区样本矿山企业铁精粉日产量分别为0.6、0.2、1.3、0.4万吨，较上次统计分别增长-5.00%、-7