高端制造行业我国机器人市场持续高速增长关注核心零部件国产替代20190421中信建投19页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业专题研究（动态）我国机器人市场持续高速增长，关注核心零部件国产替代本周数据与行业事件点评1、本周上证综指上涨2.58%，收于3270.80点。同期上证高端装备制造60指数上涨1.97%，收于7647.38，跑输大盘0.61个百分点。从行业板块来看，餐饮旅游、家电、煤炭、通信等板块涨幅较大，仅商贸零售、房地产两个板块下跌。2、本周表现位居前十位的个股为：春兴精工（61.26%）、宗申动力（20.22%）、中国船舶（17.08%）、百利科技（14.49%）、永贵电器（13.36%）、金通灵（11.69%）、中船科技（10.51%）、豫金刚石（10.28%）、博云新材（10.04%）、湘电股份（9.63%）。3、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为47倍，处于历史较低水平。分板块来看，航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。4、IDC全球机器人研究发布的《中国机器人市场预测，2018-2022》研究报告显示，中国机器人市场持续高速增长，2017-2022年复合年增长率(CAGR)达到26.9%。2022年中国机器人市场规模将达到805.2亿美元，全球占比高达38.3%。这项研究报告所提供的2017至2022年中国机器人市场预测数据，涵盖了中国全部20个行业类别、60多类主要场景。该预测数据包括终端用户在机器人本体以及相关的硬件、软件、以及咨询和系统集成服务方面的总支出。点评：政策引导我国机器人产业迅速发展。为引导我国机器人产业有序健康发展，中央以及相关部委相继出台扶持政策。科技部2017年8月1日正式发布《“智能机器人”重点专项2017年度项目专项申报指南》，明确围绕智能机器人基础前沿技术、新一代机器人、关键共性技术、工业机器人、服务机器人、特种机器人6个方向，按照基础前沿技术类、共性技术类、关键技术与装备类和示范应用类四个层次，启动42个项目，拟安排经费总概算约6亿元。在政策的引导下，我国机器人产业发展迅速。机器人行业资本市场不断升温，中国成为机器人市场主要发展区域。中国机器人市场进入成长期且潜在市场空间巨大。我国机器人市场主流厂家收入增速均超行业整体，龙头集中趋势显现。下游应用行业持续扩张，轻工行业销量增速亮眼。上游产业，国内核心零部件厂商逐步打破进口垄断局面。黎韬扬[e-mail]010-85130418执业证书编号：S1440516090001研究助理：鲍学博[e-mail]010-86451182发布日期：2019年04月21日上证指数、沪深300走势图-27%-17%-7%3%13%2018/2/222018/3/222018/4/222018/5/222018/6/222018/7/222018/8/222018/9/222018/10/222018/11/222018/12/222019/1/22上证指数沪深300高端制造行业专题研究（动态）报告高端制造请参阅最后一页的重要声明目录一、每周板块数据回顾...........................................................................................................................................31.1板块指数.....................................................................................................................................................31.2个股表现.....................................................................................................................................................31.3板块估值.....................................................................................................................................................41.4新股跟踪.....................................................................................................................................................5二、行业动态...........................................................................................................................................................62.1智能制造装备.............................................................................................................................................62.2航空装备.....................................................................................................................................................62.3卫星及应用.................................................................................................................................................62.4轨道交通装备.............................................................................................................................................62.5海工装备.....................................................................................................................................................72.6新材料.........................................................................................................................................................7三、行业重点分析...................................................................................................................................................8四、上市公司公告..................................................................................................................................................11五、本周重点报告摘要.........................................................................................................................................12六、近期重要活动.................................................................................................................................................12七、盈利预测与估值.............................................................................................................................................13行业专题研究（动态）报告高端制造请参阅最后一页的重要声明一、每周板块数据回顾1.1板块指数本周上证综指上涨2.58%，收于3270.80点。同期上证高端装备制造60指数上涨1.97%，收于7647.38，跑输大盘0.61个百分点。从行业板块来看，餐饮旅游、家电、煤炭、通信等板块涨幅较大，仅商贸零售、房地产两个板块下跌。图1：年初至今高端装备指数与上证综指走势图2：中信各行业涨跌情况资料来源：wind，中信建投证券研究发展部，备注：上证高端装备制造60指数由上交所编制，编码为000097.SH1.2个股表现本周表现位居前十位的个股为：春兴精工（61.26%）、宗申动力（20.22%）、中国船舶（17.08%）、百利科技（14.49%）、永贵电器（13.36%）、金通灵（11.69%）、中船科技（10.51%）、豫金刚石（10.28%）、博云新材（10.04%）、湘电股份（9.63%）。本周表现位居后十位的个股为：信捷电气（-6.67%）、许继电气（-3.49%）、华伍股份（-3.39%）、克来机电（-3.27%）、宇晶股份（-3.26%）、沈阳机床（-3.16%）、精测电子（-2.28%）、海油工程（-2.21%）、神开股份（-1.90%）、罗博特科（-1.83%）。表1：本周高端装备制造个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅信捷电气-6.76%春兴精工61.26%许继电气-3.49%宗申动力20.22%华伍股份-3.39%中国船舶17.08%克来机电-3.27%百利科技14.49%宇晶股份-3.26%永贵电器13.36%沈阳机床-3.16%金通灵11.69%精测电子-2.28%中船科技10.51%行业专题研究（动态）报告高端制造请参阅最后一页的重要声明海油工程-2.21%豫金刚石10.28%神开股份-1.90%博云新材10.04%罗博特科-1.83%湘电股份9.63%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部1.3板块估值板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为47倍，处于历史底部水平。分板块来看，航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。图3：高端装备制造历史估值情况资料来源：Wind，中信建投研究发展部表2：高端制造板块估值情况一览板块估值情况板块估值情况高端装备制造47智能制造装备41航空装备49卫星及应用60海工装备83轨道交通装备30新材料（高端装备制造）133资料来源：wind，中信建投