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2018年消费金融行业发展研究报告易宝研究院分析范围及定义本报告分析范围：报告以消费金融为基础，重点分析新兴消费金融发展指的是为消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，消费贷款一般是指消费金融公司向借款人发放的以消费（不包括购买房屋和汽车）为目的的贷款；消费金融是指经银监会批准，在中国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构；消费金融公司是指除传统的以信用卡、车贷、房贷等为代表的消费金融，既包含互联网消费金融，也包含部分线下消费金融；新兴消费金融01消费金融行业概况及背景消费金融面临的风险与挑战国内消费金融商业模式及案例国外消费金融发展启示消费金融发展趋势及建议CONTENTS目录020304054214432.7242842.8271896.1300930.8332316.3366262.14.5%13.2%12.0%10.7%10.4%10.2%0.0%3.8%7.5%11.3%15.0%18.8%0.95000.190000.285000.380000.475000.2012201320142015201620172012-2017年社会消费品零售总额及增长率社会消费品零售总额（亿元）增长率39.8%41.1%42.2%43.8%44.9%44.3%36.8%38.5%40.3%42.0%43.8%45.5%2012201320142015201620172012-2017年社会消费品零售总额占GDP比重社会消费品零售总额/GDP2017年，我国社会消费品零售总额36.6万亿元，同比上年增长10.2%。2012-2017年间，社会消费品零售总额占GDP比重呈上升趋势。“刺激内需”政策效果明显，消费对经济的推动作用越来越强，对经济增长的贡献度不断提升，拉动经济的“三驾马车”力量得到合理改善。数据来源：国家统计局消费拉动经济增长效果越来越显著57.398.8710.4412.9815.3818.9625.0631.515.9%16.2%16.6%18.1%18.8%20.3%23.5%26.2%0.0%7.0%14.0%21.0%28.0%0.10.20.30.40.201020112012201320142015201620172010-2017年我国住户消费性贷款余额及占总贷款余额比例住户消费性贷款（万亿元）占总贷款余额比例数据来源：中国人民银行2017年，我国金融机构贷款余额达120.1万亿元，住户消费性贷款余额达31.5万亿元，同比上年增长25.8%，占贷款余额26.2%。2010-2017年间，住户消费性贷款由7.39万亿增长至31.5万亿元，年复合增长率20.1%，消费贷款在贷款中的比重不断提升，消费信贷对于经济发展的支撑作用越来越显著。消费信贷支撑经济发展作用越来越强62017年，持牌系消费金融公司迎来盈利大爆发，整个行业营业收入及净利润都实现了大幅度增长。捷信作为唯一一家外商独资消费金融公司，2007年入驻中国，由派富集团有限公司100%控股。成立较早，集团优势明显，其营业规模和收入水平一直处于行业领先地位。相较而言，招联消费金融营业收入虽远不及捷信，但通过线上运营的方式缩小了成本，仅用两年时间就在净利润上实现反超，逆袭捷信。中银消费金融依靠良好的资金渠道（中国银行）和良好的获客渠道（2345贷款王）在净利润上领先行业。数据来源：易宝研究院根据各公司财报整理2017年消费金融公司迎来盈利大爆发40.0541.63132.3646.683.847.652.530.90413.7511.8910.225.782.171.050.480.130246810121416020406080100120140中银招联捷信马上苏宁华融海尔中原2017年各消费金融公司营收及净利润（亿元）营业收入净利润7消费金融行业发展历程资料来源：易宝研究院收集整理年度行业成熟度19812009.082013.112015.072017至今中国人民银行消费信贷业务银监会公布并实施《消费金融公司试点管理办法》,北银、中银、锦程、捷信成立银监会发布《消费金融公司试点管理办法（修订稿）》，扩大试点城市至16个，鼓励民间资本进入扩大试点范围至全国，发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》密集出台一系列监管政策，整治暴力催收、多头借贷等问题试点期修订期推广期规范期随着监管政策出台，对行业进行监管，以及“百行征信”正式营业，消费金融行业将在规范中迎来下一波增长传统消费金融传统消费金融+新兴消费金融84.04.85.97.09.618.820.622.225.325.06.7%7.4%8.5%9.5%12.1%18.6%19.1%19.6%19.7%20.1%5.0%9.3%13.5%17.8%22.0%0.07.515.022.530.0201320142015201620172013-2017年中、美狭义消费信贷余额及占GDP比例中国消费信贷余额（万亿元人民币）美国消费信贷余额（万亿元人民币）中国消费信贷占GDP比例美国消费信贷占GDP比例注1：狭义消费信贷指不包含住房贷款的消费信贷数据来源：中国人民银行、国家统计局、世界银行及美联储中美消费信贷市场对比消费金融发展背景——与美国相比市场发展空间巨大（1/5）从中美的消费信贷市场规模上看，截止2017年国内消费信贷余额仅有美国的40%，而中国人口是美国的4.2倍，人均消费信贷仅有美国的十分之一，市场发展空间巨大。从消费信贷余额占GDP比重看，中国仅占12%，远远低于美国等发达国家20%的平均水平。随着居民收入及消费水平的提升，国内消费金融发展潜力得到释放，消费金融将再现蓝海市场。980、90后成为消费人群中的主力。随着国内老龄化的发展趋势，居民收入的不断增加、社保体系的逐步健全、消费环境的逐渐改善，消费者开始敢于消费也愿意消费。短期消费性贷款占比逐渐增加。消费金融市场的信贷结构也发生了明显的变化，除房贷、车贷外的短期贷款由2010年的12.7%增加到2017年的21.6%。年轻一代的消费观念发生转变，消费模式逐渐升级。注2：短期消费贷款指扣除房贷、车贷后的短期性消费贷款数据来源：中国人民银行消费金融发展背景——消费主体及信贷结构发生转变（2/5）2010201120122013201420152016201712.7%18.3%18.6%20.5%21.1%21.6%19.7%21.6%87.3%81.7%81.4%79.5%78.9%78.4%80.3%78.4%2010-2017年金融机构人民币住户部门消费信贷结构短期消费性贷款中长期消费性贷款10数据来源：CBNdata注：低：单价＜均价；中：均价＜单价＜均价*2；高：均价*2＜单价＜均价*4；超高：均价*4＜超高消费观念转变消费模式升级•理性消费•保守消费消费模式消费观念•价格导向•勤俭节约•量入而出传统消费消费模式•提前消费•信用消费消费观念•价值导向•追求物质享受•注重休闲娱乐现代消费消费金融发展背景——消费观念转变与消费模式升级（3/5）30%9%44%36%18%30%8%25%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016.092017.102016.09-2017.10电商消费档次人数占比及销售额占比超高高中低从消费需求来看，消费主体的消费观念由“价格导向”转变为“价值导向”，消费档次向中高端转移，线上电商中高端消费占比90%以上。提前消费、信用消费的意识不断加强。11从消费金融市场供给端来看，各电商平台、互联网分期平台、持牌机构都在以自身资金、渠道、技术等优势为依托，向应用频率高的消费场景拓展，从十几年一次的房贷、车贷到频次为几天或几周的小额、高频的消费场景。消费金融发展背景——向高频消费场景渗透（4/5）装修婚庆汽车房屋旅游医疗美容教育奢侈品餐饮娱乐百万十万万千百消费价格频率年/次消费金融场景化渗透图在线培训十年/次周/次月/次天/次资料来源：易宝研究院收集整理大件消费品租房3C电子农村消费12消费金融发展背景——风控为主的技术创新的推动作用（5/5）“大智云移”与区块链技术的发展与消费金融行业的深度结合促进了消费金融场景的拓展与范围的延伸，传统消费金融无法覆盖到的长尾客户成为新兴消费金融的主力。以邦盛科技为例，风险管理贯穿整个信贷业务的生命周期，与业务紧密相连，实现全流程风险管理目标。01消费金融行业概况及背景消费金融面临的风险与挑战国内消费金融商业模式及案例国外消费金融发展启示消费金融发展趋势及建议CONTENTS目录0203040514消费金融风险与挑战——“强监管”持续（1/4）日期发布主体政策主要内容2015.11国务院关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见鼓励消费金融发展，将试点范围推广至全国。2016.08银监会等部门网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法确定网贷行业监管体制，明确网贷行业发展方向。2016.10国务院办公厅互联网金融风险专项整治工作实施方案集中力量对P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险、第三方支付、通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务、互联网金融领域广告等重点领域进行整治。2017.06银监会、教育部、人社部关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知疏堵结合，维护校园贷正常秩序；整治乱象，暂停网贷机构开展校园贷业务；综合施策，切实加强大学生教育管理。2017.10互金协会《互联网金融—信息披露—互联网消费金融》(T/NIFA2—2017)强制性披露指标23项，鼓励性披露指标4项，分为从业机构信息和业务信息两个方面，以期规范广大从业机构信息披露行为，进一步提高互联网消费金融从业机构的信息透明度。2017.11互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知禁止新批新设小额贷款公司，禁止增批小额贷款公司跨省业务。2017.12互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室关于规范整顿“现金贷”业务的通知将现金贷业务纳入互联网金融专项整治范畴。界定现金贷的概念，并对潜在的金融风险和社会风险提出了警示。对网络小贷、银行参与现金贷、P2P现金贷业务作出了具体规定。2018.04人民银行等五部门《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》对资产管理机构的资金杠杆、产品嵌套等方面加强约束，间接约束了消费金融平台的资金来源、资金杠杆等。15从信贷风险管控的角度来看，我国目前的征信体系不完备，使其在贷前应用大数据分析时，因缺失信贷信息而容易面临较大信用风险。2018年5月23日，由央行主导、中国互金协会与8家市场机构共同发起组建的市场化个人征信机构——百行征信举行了揭牌仪式，宣布正式挂牌。百行征信的成立有望解决数据孤岛、信息滥用、信用白户等问题。消费金融风险与挑战——社会征信体系不完善（2/4）数据采集和评估标准不一致如阿里参考FICO信用模型，腾讯利用TDBANK大数据平台得出信用分。各征信机构在数据来源和评价方法上不一致，信息采集维度不完整、信用评分结构难以真实反映信息主体的信用状况，因此，在数据的共享和运用上存在难度。缺乏明确统一和协调有效的监管机制随着社会信用体系基础设施逐步建立，监管无序、多头监管、监管冲突等问题日益突出。监管标准的不统一，导致无法形成统一的市场监管，也降低了征信监管的公信力，造成征信市场实质上的监管真空和无章可循，严重影响征信业的健康快速发展。社会信用意识较为淡薄我国目前的信用惩戒机制尚不健全，不论在立法还是执法上，都不足以将失信成本提高到无利可图的程度，当失信者得不到严惩，守信者得不到保护，失信成本过低的时候，失信就成为社会不良风气的诱因。个人征信体系相关法律法规不健全2013年的《征信业管理条例》一定程度上解决了征信业法律依据的问题。但是，随着互联网金融的发展，出现了大量的法律空白。信息的滥用、过度使用等问题缺乏有力的法律保障。16消费金融风险与挑战——企业资金成本上升（3/4）伴随着消费金融行业快速扩张，消费信贷规模的不断扩大