医疗美容行业17年10月医美月刊协助医师创业新趋势20171008兴业证券16页

请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业投资月度报告证券研究报告＃industryId＃医疗美容医美行况良好＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）重点公司重点公司16A17E评级苏宁环球0.350.46增持青岛金王0.471.28增持朗姿股份0.410.35增持潮宏基0.280.32增持＃relatedReport＃相关报告《医美投资系列之十二：解读“医美医师创业”趋势》2017-09-14《17年9月医美月刊：ISAPS数据验证中国医美前景》2017-09-01＃emailAuthor＃分析师：李跃博[e-mail]0190512070003＃assAuthor＃研究助理：刘嘉仁[e-mail]投资要点＃summary＃9月行情回顾：2017年9月全月，A股进入调整期，上证综指下跌0.4%，同期沪深300指数上涨0.4%。医美概念股全月上涨3.9%，在30个行业板块中位于第7位。全月涨幅靠前的个股有：复星医药（+16.8%）、爱尔眼科（+8.6%）；全月跌幅较大的个股有：合金投资（-10.2%）、青岛金王（-3.3%）。9月重要公告回顾：1、复星医药控股子公司Henlix,Inc.获美国FDA药品临床试验批准，同意HLX06（即重组抗VEGFR2全人单克隆抗体注射液，用于实体瘤治疗进行临床试验的函（编号：IND132740）；2、复星医药控股子公司湖北新生源生物工程股份有限公司收到湖北省食品药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》；3、爱尔眼科非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过；4、冠昊生物终止公司2016年度创业板非公开发行股票事项并撤回申请文件。9月医美大事件回顾：1，医美垂直内容媒体“咋整呢呵呵”获得数千万元人民币Pre-A轮融资，资方为五岳资本。2、港股公司昊海生物科技发布的2017年半年报显示，公司实现营收6.05亿元，同比增长62.3%；扣除因业务收购产生的无形资产摊销费用影响后的净利润为1.95亿元，同比增长28.7%。其中，眼科业务及整形美容和创面护理业务增速较快。3、以色列医美企业SisramMedical香港上市，复星医药护航寻找并购机会。10月投资策略：我们认为开放医师多点执业将协助医师走入私立甚至创业体系之中。而二级市场的公司包含苏宁环球、朗姿股份、复旦张江以及潮宏基，都有机会通过协助医师走出公立体系后壮大医美医师平台。我们维持中国医美市场将于近期出现垂直+水平整并的预期，建议关注。苏宁环球：要扩展还是必须依托国内的医生资源。苏宁环球在资金充裕但是缺少医生的情况之下，可以借助公司的大平台协助医生创业，从而更快速的争取到医生资源。在协助医生创业的同时，还可以更有针对性地收购自己想要的资源，避免公司大金额并购大医院的时候可能出现的风险。朗姿股份：本身资金体量不是很大，因此协助医生创业是一种高性价比的扩张方式。潮宏基：在公司资金体量不是最大的情形下，可以考虑模仿台湾，使用“培育医生”的方式。协助医生创业以增加公司拥有的机构数量，提高市场占有率。同时可以让每个机构都拥有自己的特色，增加话题性，以带动创业诊所的发展。复旦张江：作为皮肤病理医药材供应商，并不缺少皮肤科医生的资源，但是缺少吸纳医美医生进入自己体系的模式。通过协助医生创业的方式，实际上是为公司转化医生资源提供了一种很好的方式。风险提示：合规医美增长不如预期；超市场预期的利空政策出台。＃title＃17年10月医美月刊：协助医师创业新趋势＃createTime1＃2017年10月08日请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-行业投资月报目录1、9月海内外医美行情回顾.........................................................................-3-1.19月行情回顾.......................................................................................-3-1.2个股涨跌幅分析...................................................................................-4-1.39月重点公司公告................................................................................-6-2、医美行业重点新闻及点评........................................................................-8-2.19月医美行业新闻速递.........................................................................-8-2.29月医美行业趋势解读........................................................................-11-3、10月医美行业投资策略与大事提醒........................................................-11-3.110月医美投资策略.............................................................................-11-3.29月重点公司大事提醒.......................................................................-12-4、兴证社会服务医美板块月度报告汇总.....................................................-13-5、相关公司盈利预测及评级......................................................................-13-6、风险提示...............................................................................................-13-表1：A股医美概念股9月涨跌幅排名.........................................................-4-表2：海外医美概念股9月涨跌幅排名.........................................................-5-表3：9月重点公告和新闻汇总.....................................................................-6-表4：9月医美行业重要新闻回顾.................................................................-8-表5：10月重点公司大事提醒....................................................................-12-表6：9月兴业社会服务医美板块报告汇总.................................................-13-表7：兴业社会服务重点覆盖医美公司盈利预测及评级...............................-13-请阅读最后一页信息披露和重要声明-3-行业投资月报报告正文1、9月海内外医美行情回顾1.19月行情回顾板块比较：医美概念指数表现优于大部分版块2017年9月全月，A股进入调整期，上证综指下跌0.4%，同期沪深300指数上涨0.4%。中信行业版块涨跌不一，其中，食品饮料、通信、汽车等行业表现强势；钢铁、交通运输、非银金融则下跌较多。医美概念股全月上涨3.9%，在30个行业板块中位于第7位。全月涨幅靠前的个股有：复星医药（+16.8%）、爱尔眼科（+8.6%）；全月跌幅较大的个股有：合金投资（-10.2%）、青岛金王（-3.3%）。图1：9月医美指数涨幅3.9%，表现优于大部分版块来源：Wind，兴业证券研究所，中信行业板块走势分析：医美概念股震荡，月末跑输大盘9月医美板块与大盘整体相关性不高，走出独立行情。月初板块表现与大盘持平，月末大幅跑赢大盘。9月上旬板块逆势触及高点2.3%，其后随调整至0.9%。中下旬在大盘进入调整时板块再次强势拉升，于9月25日达到全月高点3.6%。随后板块略有下调，但依旧保持强势。截至31日，医美板块收盘上涨3.2个百分点，跑赢上证指数3.6个百分点，沪深300指数2.8个百分点。-4%-2%0%2%4%6%8%食品饮料通信汽车电子元器件餐饮旅游电力设备医美指数轻工制造国防军工家电基础化工计算机医药商贸零售有色金属房地产建材机械纺织服装石油石化煤炭公用事业农林牧渔综合建筑传媒银行非银行金融交通运输钢铁请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-行业投资月报图2：9月医美概念指数、上证综指和沪深300走势图来源：Wind，兴业证券研究所，中信行业板块1.2个股涨跌幅分析沪深股市医美概念股全月沪深股市医美概念股中，涨幅榜前三的分别为：复星医药（+16.8%）、爱尔眼科（+8.6%）和华东医药（3.9%）；全月跌幅较大的个股有：合金投资（-10.2%）、青岛金王（-3.3%）和冠昊生物（-2.4%）。表1：A股医美概念股9月涨跌幅排名证券代码证券简称医美业务月末收盘价本月涨跌幅沪深A股600196.SH复星医药持有以色列医疗美容器械生产商AlmaLasers95.16%的股权，AlmaLasers与佛山市禅城区中心医院合作成立激光美容中心34.1916.8%300015.SZ爱尔眼科我国最大规模的眼科医疗机构，通过全国各连锁医院良好的诊疗质量、优质的医疗服务和深入的市场推广25.338.6%000963.SZ华东医药华东医药宁波公司在2013年与韩国LG公司签订合作协议，获得“伊婉”在中国的总代理权49.073.9%002038.SZ双鹭药业涉及医疗美容耗材玻尿酸，持股34%的子公司蒙博润生产交联透明质酸钠凝胶27.163.4%600763.SH通策医疗国内第一家以口腔医疗连锁经营为主要经营模式的上市公司，未来将资本运营与生产经营并举，积极介入医疗服务的其它领域23.612.2%600467.SH好当家研发以海参为主的美容保健产品，与韩国清心国际医院合作建立医美渠道、建设威海医美医院3.551.7%002345.SZ潮宏基间接持有高端美容美体SPA连锁企业思妍丽和行业领先的医疗美容健康服务平台更美APP11.301.1%002612.SZ朗姿股份战略合作韩国专门从事整形美容服务的集团DMG，收购国内两大医美品牌米兰柏羽和晶肤医美,医美板块落地13.731.0%000718.SZ苏宁环球公司已确立“大健康、大文体、大金融”转型方向，计划打造亚洲最大整容集团,三年目标30家,最终达到50-60家规模5.49-1.1%002004.SZ华邦健康自给大部分皮肤类用药，战略投资玛恩皮肤医院，实现紧肤除皱、面部微整形、面部年轻化等治疗，打造轻医美连锁品牌7.68-2.2%300238.SZ冠昊生物直接参与医疗美容耗材研发、生产,产品包括生物型硬脑脊膜补片、B型硬脑脊膜补片、生物型胸普外科修补膜等25.14-2.4%002094.SZ青岛金王围绕化妆品品牌运营、线上线下渠道整合、产品研发生产以及专业21.62-3.3%-1%-1%0%1%1%2%2%3%3%4%4%2017-09-012017-09-022017-09-03