主题研究智慧农业再次证伪马尔萨斯20170623中金公司24页

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2017年6月23日主题研究智慧农业，再次证伪马尔萨斯观点聚焦智慧农业，再次证伪马尔萨斯理论18世纪马尔萨斯提出的人口理论已被反复证伪，仅20世纪，人类就先后两次分别利用机械化和转基因实现了单位亩产的巨大提高。然而，进入21世纪以后，亩产提高越来越困难。而据联合国粮食及农业组织估计，到2050年，全球可耕地面积仅可增加4%，却需要养活近30%的人口增长，以及年均1.5%的人均粮食消耗量的增长。新一轮农业革命迫在眉睫。伴随着传感器精度的提高，大数据、机器视觉、机器学习等领域的发展，智慧农业商业化的时间点已经来临，行业龙头和VC都在积极投资。我们认为，到2020年，智慧农业的可及市场空间将超过500亿美元，涵盖8个领域：精准农业、机器人、无人机、自动驾驶拖拉机、生物农业、新型农场、创新食品和市场拓展。智慧农业能够提高亩产、降低成本、节约资源、减少环境污染等，也需克服小农场经济性、数据决策有效性等商业模式问题。传统农业公司加大技术投资，延伸数据软件服务行业龙头在现有业务的基础上，加大技术投入，延伸数据软件服务，是当前农化工业和农机行业的重要趋势。孟山都的ClimateFieldView是目前最大的农业物联网平台，已覆盖9200万英亩土地，公司预计到2025年可覆盖3~4亿英亩，为公司创造数亿美元的毛利润。JohnDeere致力于创新设备与精准农业技术的结合，达到机器最优化、工作最优化和辅助农业决策。Trimble也以机械智能化为起点，提供耕种控制、产量监控和水资源管理等精准农业服务。初创企业百舸争流据CBInsights统计，已有百余家初创公司活跃于智慧农业的各个领域。我们特别选取了以下具有代表性的公司，加以介绍：将机器视觉应用于农业的BlueRiver，提供整套无人机解决方案的PrecisionHawk、Agribotix和HoneyComb，航拍图像分析MavrxImaging，施肥机器人RowbotSystems，传感器公司Waterbit和Arable，实时预测平台Resson，农场管理信息系统Granular，生物农业公司Indigo和Recombinetics，地下农场GrowingUnderground，替代食品ImpossibleFoods。分析员何玫，CFASAC执证编号：S0080512090005SFCCERef：[e-mail]相关研究报告•寻找AI+淘金热中的卖水人(2016.12.04)中金公司研究部：2017年6月23日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2目录智慧农业，再次证伪马尔萨斯理论.................................................................................................3需要再次证伪“马尔萨斯”理论................................................................................................3智慧农业可及市场空间500亿美元，分为8个领域........................................................................5有助于提高亩产、降低成本、节约资源和减少环境污染....................................................................6VC投资踊跃，但也需克服小农场经济性、数据决策有效性等商业模式问题............................................6传统农业公司加大技术投资，延伸数据软件服务................................................................................8孟山都的农业数据平台ClimateFieldView..................................................................................8JohnDeere的创新设备加精准农业..........................................................................................10Trimble以机械智能化为起点，提供精准农业服务.........................................................................11初创企业百舸争流..................................................................................................................13图表图表1:人口与环境的“马尔萨斯”问题将再次呈现...........................................................................3图表2:需要亩产的再度大幅提高.................................................................................................4图表3:农户来自农业的净收入为负...............................................................................................4图表4:作为数字化程度最低的行业，农业必然需要数字化革命.............................................................5图表5:智慧农业商业化时点已到，VC投资大幅增长.........................................................................7图表6:虽然农业长期趋势是集中化，但也需重视小农场的需求.............................................................7图表7:ClimateFieldView目前覆盖面积超过9,200万英亩，预计将在2025年达到3~4亿英亩.................9图表8:未来潜在应用包括灌溉、除草、杀虫等，还将与第三方产品整合..................................................9图表9:ClimateFieldViewPlus和ClimateFieldViewPro用户界面...................................................9图表10:JohnDeere开发农业物联网相关技术...............................................................................11图表11:百余家初创公司瞄准智慧农业.........................................................................................13图表12:BlueRiverTechnology杂草测量精确到每株农作物.............................................................14图表13:目前已应用于生菜打薄和棉花除草....................................................................................14图表14:PrecisionHawk提供从无人机操作到数据分析、监控等全套服务，服务于北美、南美和澳洲.............15图表15:Agribotix提供四轴无人机Agrion和固定翼eBeeSQ两套解决方案..........................................15图表16:HoneyComb无人机解决方案同时提供真实NDVI与3D地图..................................................16图表17:Mavrx提供高清成像技术，清晰度远高于卫星成像................................................................17图表18:RowbotSystems施肥机器人可在不影响亩产量的情况下，大幅降低肥料的使用量........................18图表19:WaterBit土壤湿度传感器..............................................................................................18图表20:ArableMark传感器....................................................................................................19图表21:Granular农场管理信息系统...........................................................................................20图表22:Recombinetics将基因编辑用于畜牧育种..........................................................................21图表23:GrowingUnderground地下农场使用水培和LED系统.........................................................21图表24:ImpossibleBurger与传统汉堡外形无异..........................................................................22中金公司研究部：2017年6月23日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3智慧农业，再次证伪马尔萨斯理论需要再次证伪“马尔萨斯”理论18世纪马尔萨斯提出的人口理论已经反复被证伪，仅20世纪，人类就先后两次分别利用机械化和转基因实现了单位亩产的巨大提高。然而，进入21世纪以后，亩产提高越来越困难，逐渐进入平台期。而据联合国粮食及农业组织（FAO）估计，到2050年，全球可耕地面积仅可增加4%，却需要养活近30%的人口增长，以及年均1.5%的人均粮食消耗量的增长。新一轮的农业革命迫在眉睫。►目前全球人口总数约为74亿，联合国人口署预测，到2050年全球人口将达到93亿，增加近30%。►随着社会生活水平的上升，肉类所占的粮食比例逐渐升高，而饲养肉类所需的粮食一般为肉类重量的2~7倍，因此人均粮食消耗量将超过人口增长的速度。2050年全球粮食需求预计将较目前增加70%，即需要年复合增长率1.5%。其中，玉米和大豆需求未来10年内复合增长率预计为2.5%和3.7%。►但是到2025年，全球耕地面积仅能增加4%，而且将主要取决于非洲撒哈拉沙漠以南地区的开发。此外，资源消耗和成本控制也是现代农业面临的紧迫问题。农业占用了70%的全球水资