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2018年11月2日传媒互联网行业2018年三季报综述2目录概况......................................................................................6市场概况......................................................................................................62018年三季报综述：行业整体盈利能力减弱，个股业绩分化加速.............7各子板块业绩汇总——政策影响因素扩大，整体业绩增速趋缓12游戏板块：版号停发政策影响行业整体增速，上市公司业绩分化逐渐加大13广告营销行业：传统营销媒体营收增速回升，分众传媒成本端压力加大..17电影院线板块：院线扩张加剧市场竞争程度，整体发展进入成熟期.........21影视内容制作：行业平稳增长，精品剧制作成为发展核心........................25传统出版媒体板块：传统出版集团高区域壁垒助力业绩回暖....................29有线网络板块：行业下行趋势不可逆，龙头企业多元化经营维持业绩稳定性31总结....................................................................................332018年11月2日传媒互联网行业2018年三季报综述3图表目录图表1.年初至今各行业板块收益表现....................................................6图表2.各主要指数年初至今表现情况....................................................6图表3.各行业板块最新动态市盈率情况................................................7图表4.2016-2018年前三季度传媒板块上市公司整体业绩变化........7图表5.2016-2018年前三季度板块营业总收入同比增速.....................8图表6.2016-2018年前三季度板块归母净利润同比增速.....................8图表7.2016-2018年前三季度板块扣非归母净利润同比增速............8图表8.2016Q1-2018Q3传媒板块营业收入单季度同比表现................8图表9.2016Q1-2018Q3传媒板块净利润单季度同比表现....................9图表10.2014-2018年6月A股整体并购规模及数量............................9图表11.2014-2018年6月传媒板块并购数量..........................................9图表12.2016-2018年前三季度净资产收益率情况..............................10图表13.2016Q1-2018Q3单季度净资产收益率情况.............................10图表14.2016-2018年前三季度传媒板块投资收益占比情况.............10图表15.2016-2018年前三季度板块毛利率和净利率对比.................11图表16.2016-2018年前三季度板块期间费用变化情况......................11图表17.2018年前三季度主要传媒公司营业收入区间分类..............12图表18.归母净利润区间分类..................................................................12图表19.归母净利润同比增速区间分类................................................12图表20.传媒分行业2018年前三季度业绩情况..................................13图表21.2016-2018年前三季度营收同比增速对比..............................13图表22.2016-2018年前三季度归母净利润同比增速对比.................13图表23.2016Q1-2018Q3营收及净利润同比增速变化.........................14图表24.2016Q1-2018Q3营收及净利润环比增速变化.........................14图表25.2016-2018年前三季度毛利率和净利率对比..........................14图表26.2018年上半年游戏市场实际销售收入...................................15图表27.2018年上半年移动游戏市场实际销售收入..........................15图表28.2018年4-9月移动游戏行业月均DAU和渗透率变化..........16图表29.2018年9月和6月头部移动游戏月均DAU对比..................16图表30.2018年上半年端游销售收入....................................................16图表31.2018年上半年中国自研游戏海外市场销售收入..................17图表32.2016-2018年前三季度营收同比增速对比..............................17图表33.2016-2018年前三季度归母净利润同比增速对比.................172018年11月2日传媒互联网行业2018年三季报综述4图表34.2016Q1-2018Q3营收及净利润同比增速变化.........................18图表35.2016-2018年前三季度广告营销公司盈利能力情况.............18图表36.2018年上半年和前三季度全媒体刊例增幅对比..................19图表37.2018年上半年和前三季度传统广告刊例增幅对比.............19图表38.2017和2018年前三季度各媒介广告刊例花费变化.............19图表39.2018年7、8月广告刊例花费...................................................19图表40.7、8月子行业广告花费对比....................................................19图表41.2018年7、8月电梯电视、电梯海报、影院视频广告花费增速对比20图表42.公司2018和2017年前三季度业绩对比.................................21图表43.2018年单季度整体毛利率变化................................................21图表44.2016-2018年前三季度营收同比增速对比..............................21图表45.2016-2018年前三季度归母净利润同比增速对比.................21图表46.2016Q1-2018Q3子板块营收及扣非后归母净利润增速变化22图表47.2016-2018年前三季度板块毛利率和净利率变化.................22图表48.2018年1-10月票房及观影人次.................................................23图表49.2017和2018前三季度单周票房同比变化情况.....................23图表50.2012-2018年上半年影院及屏幕数量.......................................23图表51.2017和2018年前三季度各线城市票房占比变化................24图表52.2018年前三季度单周各线城市票房贡献率情况..................24图表53.2018年11月-12月重点电影上映档期一览............................25图表54.2016-2018年前三季度营收和净利润增速变化......................25图表55.2016-2018年前三季度营收和净利润增速变化（不含光线）25图表56.2016Q1-2018Q2子板块营收及归母净利润同比增速情况...26图表57.2016-2018年前三季度板块毛利率和净利率情况（剔除光线传媒）26图表58.2018年6月视频网站用户规模排名........................................27图表59.2016H1-2018H1影视公司现金及等价物情况（亿元）........27图表60.2016-2018年Q3影视公司应收账款余额（亿元）...............27图表61.2016-2018年Q3影视公司速动比率情况................................27图表62.2018年下半年影视剧公司电视剧内容拍摄投资计划..........28图表63.影视行业片酬政策新闻梳理....................................................29图表64.公司2016-2018年前三季度营收和净利润增速变化............29图表65.公司2016Q1-2018Q3单季度季度营收和净利润增速...........29图表66.2016-2018年前三季度传统出版媒体毛利率及净利率变化30图表67.2018年上半年图书零售市场细分品类占比情况..................30图表68.2017年上半年和2016年图书细分品类销售增速变化........312018年11月2日传媒互联网行业2018年三季报综述5图表69.公司2016-2018年前三季度营收和净利润增速变化............31图表70.公司2016Q1-2018Q3单季度季度营收和净利润增速...........31图表71.2015-2017年有线网络板块毛利率及净利率变化.................32图表72.2017Q4、2018Q2、2018Q3中国家庭电视收视格局..............32图表73.2017Q3-2018Q3中国有线电视用户发展情况.........................32图表74.部分公司2018全年业绩指引....................................................33附录图表75.报告中提及上市公司估值表............................................342018年11月2日传媒互联网行业2018年三季报综述6概况市场概况截至10月底，中信传媒指数下跌38.6%，板块表现弱于上证综指（下跌22.1%），弱于创业板指数（下跌27.9%）。年初至今，受到宏观形势的影响，全体板块均出现不同幅度下滑，传媒板块涨跌幅位于全行业后半段。图表1.年初至今各行业板块收益表现(38.6)(50.0)(45.0)(40.0)(35.0)(30.0)(25.0)(20.0)(15.0)(10.0)(5.0)0.0银行石油石化餐饮旅游钢铁非银行金融煤炭医药计算