美国农业部10月份月度供需报告20191012宝城期货15页

运筹帷幄决胜千里月份月度供需报告毕慧宝城期货金融研究所邮箱：[e-mail]报告日期：2019年10月12日运筹帷幄决胜千里月份月度供需报告：小麦：预计美国19/20年小麦供应量减少，总使用量减少，期末库存增加。根据9月30日NASS发布的最新报告预估小麦产量下调1850万吨至19.62亿吨。预计进口量下调1500万蒲式耳至1.2亿蒲式耳。NASS谷物库存报告上调18/19年期末库存800万蒲式耳，预计19/20年第一季度库存23.85亿蒲式耳，比去年小幅下调。预计19/20年饲用量和调整用量下调3000万蒲式耳至1.4亿蒲式耳，但仍然高于去年修订值8980万蒲式耳。小麦出口量下调2500万蒲式耳至9.5亿蒲式耳。期末库存预计10.43亿蒲式耳，比上月上调2900万蒲式耳，季节平均农场价格下调0.1美元/蒲式耳至4.7美元/蒲式耳。图1：美国小麦供需平衡运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所全球19/20年小麦供应量小幅上调，主要由于产量下降抵消部分期初库存上调。全球产量下调30万吨，主要由于澳大利亚干旱减产100万吨。美国下调50万吨，加拿大和塞尔维亚分别下调30万吨。欧盟增产100万吨，土库曼斯坦增产70万吨。预计19/20年全球出口量下调120万吨，主要由于澳大利亚减产100万吨。总进口下调110万吨，主要国家是美国、土库曼斯坦等。全球小麦消费量下调110万吨，主要由于美国饲用和调整用量下调80万吨。供应增加，需求下滑，全球库存上调130万吨至2.878亿吨。图2：全球小麦供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所运筹帷幄决胜千里层粗粮：预计19/20年美国玉米产量下滑、出口量和用于加工乙醇的玉米数量均减少，饲用量增加，期末库存减少。玉米产量预计137.79亿蒲式耳，由于收割面积减少抵消单产增加，产量下调2000万蒲式耳。玉米供应量预计大幅下滑，期初库存下滑。出口量下调1.5亿蒲式耳，反映了供应减少和美国价格竞争激烈。用于加工乙醇的玉米数量下调5000万蒲式耳。预计用于饲用和调整用量的玉米上调1.25亿蒲式耳。预计玉米期末库存下调2.61亿蒲式耳。季节平均价格上调20美分至3.8美元/蒲式耳。高粱产量预计较上月下调，主要由于单产下调0.4蒲式耳/英亩至73.9蒲式耳/英亩。大麦和燕麦产量预估值根据9月30日的谷物报告。图3：美国玉米供需平衡（单位：百万吨）运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所预计19/20年全球粗粮产量持平于13.967亿吨。19/20年除了美国之外的其他地区粗粮产量增、贸易量、期末库存均增加。预计俄罗斯玉米单产上调。俄罗斯玉米出口量增加，抵消美国减少。预计18/19年巴西玉米出口量上调。7月-9月巴西出口近2000万吨玉米，高于历史同期近50%。预计19/20年玉米进口量下调的国家有沙特阿拉伯、墨西哥、委瑞内拉、古巴和孟加拉。除了美国之外的其他国家玉米库存量上调，反映了巴西、加拿大和欧盟的库存量上调。预计全球玉米库存3.026亿吨，比上月下调370万吨。图4：全球玉米供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所运筹帷幄决胜千里层稻米：本月预计19/20年美国稻米供应量增加，国内使用量和出口量持平，期末库存增加。供应量上调130万英担至1.886亿英担，主要由于单产增加。稻米单产预计7616磅/英亩，较此前预估上调53磅/英亩。预计19/20年稻米期末库存上调130万英担至3710万英担，年比下降17%。预计19/20年稻米季节平均农场价格下调0.2美元/英担至13美元/英担，比18/19年小幅上调。图5：美国大米供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所本月预计19/20年全球稻米供应量上调360万吨至6.696亿吨，主要由于印度和埃及增产。印度产量上调200万吨至1.14亿吨。埃及产量增加130万吨至430万吨，主要由于收割面积增加。19/20年全球消费量上调130万吨至4.945运筹帷幄决胜千里层亿吨，主要由于埃及国内供应量增加导致使用量增加。19/20年全球贸易量增加80万吨至4590万吨，主要由于印度出口量增加。预计未来6个月，印度仍然是全球最大的稻米出口国。预计全球期末库存上调240万吨至1.751亿吨，其中印度和埃及占比较大。图6：全球大米供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所油籽：预计美国19/20年油籽产量1.079亿吨，较上月下调230万吨，主要由于大豆,花生和棉籽产量的减少部分抵消了油菜籽和葵花籽产量的增加。大豆产量预计36亿蒲式耳，较上月产量减少8300万，随着单产减少。大豆单产预计46.9蒲式耳/英亩，较9月预测值下调了1蒲式耳/英亩。收割面积略有运筹帷幄决胜千里层减少，为7560万英亩。19/20年大豆供应量预计达到45亿吨。减少1.75亿蒲式耳，主要由于产量和期初库存下降。随着大豆压榨量小幅增加，预计期末库存为4.6亿蒲式耳，减少1.8亿蒲式耳。预计19/20年大豆价格预计在9.00美元/蒲式耳，较上月上涨50美分，由于供应减少导致。豆粕价格预计为325美元/吨，上涨20.00美元。豆油价格预计在30美分/磅，报价上调0.5美分。图7：美国大豆供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所预计全球19/20年油籽产量为5.748亿吨，较上月下调460万吨，大豆、葵花籽、油菜籽和花生的产量均有所下降。全球大豆产量预计达到3.39亿吨，运筹帷幄决胜千里万吨，为4年来的最低水平，主要由于美国的产量下降。全球油菜籽产量下调，主要由于加拿大、澳大利亚、欧盟和美国的油菜籽产量均预计将下调。由于不合季节的大雪和季末的严寒，加拿大油菜籽产量下降。其他产量变化包括乌克兰葵花籽产量下降，巴基斯坦和巴西棉籽产量下降，印度棉籽产量上升。由于全球油籽供应量下降仅部分被压榨量的减少所抵消，全球油籽库存预计为1.098亿吨，减少460万吨。大豆供应量变化是全球油籽供应量变化的大部分原因，由于美国大豆库存减少仅部分被阿根廷和巴西增长的库存所抵消。图8：全球大豆供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所白糖：19/20年甜菜糖产量预计为505.5万短吨(STRV)，由于18/19年9运筹帷幄决胜千里层月的预期产量低于预期，较当时产量上调5万。18/19年度甜菜糖产量相应减少50000STRV至490.7万。截至10月15日的18/19年度有资格进入关税配额的进口原糖量约为1141万STRV，这意味着短缺量在57,088吨。到9月30日为止，原糖进口量较上个月预计下调24,018STRV;预计在10月份新增22,046STRV。预计与日历年相对应的自由贸易关税配额下的17,907STRV进口原糖将由于7-9月转至10-12月计入，并转入19/20财年。18/19年再出口进口预计为437,682STRV，比上月增加17,682。高关税进口额估计为92,679STRV，较上月增加2,679。由于增长速度低于预期，18/19年人类消费量减少了50,000STRV至1212.5万。19/20年的相应交货量也减少了相同数量。预计18/19年的期末库存为172.5万STRV，库存利用率为14.04%。19/20年的期末库存预计为178.4万STRV，库存利用率为14.52%。根据墨西哥糖协8月底的报告显示，在18/19年墨西哥供人类食用的食糖交付量减少了95,977公吨，实际重量(MT)为4140万公吨。在报告中也显示，交付给IMMEX的货物同样减少了5.5万吨，降至42.5万吨。进口量上调16,189吨，主要是IMMEX的上调。期末库存估计为1148万吨，其中根据FIMAE管理的规定，在19/20年12月31日前，出口量预计在273,168吨。19/20年墨西哥的食糖产量预计为606.5万吨，根据最新报告显示，几个产区干旱情况严峻，产量减少13.5万吨。根据18/19年度的人均甜味剂消费量乘以预期的人口增长，预计总甜味剂交付量为571.9万吨。高果糖玉米糖浆的交货量预计为152万吨，这意味着食糖的交货量为419.9万吨。期末库存为963,373吨，这一数量意味着可以满足2.5个月内市场需求，直到下一个收获季节开始。剩余出口预计为169.5万吨，比上月增加201607吨。对美国的出口量与上个月持平，为956,738吨。图9：美国白糖供需平衡（单位：千短吨）运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所棉花：19/20年美国棉花供给和需求预计显示产量和期末库存略微走低。产量下降不到1%至2170万包,主要是由于德克萨斯州产量的下调。国内工厂使用量和出口量与上月持平,期末库存预计减少20万吨。19/20年美国期末库存为700万包，预计占棉花使用量的36%，而在18/19年为27%.19/20年棉花季均价预估为58美分/磅，报价与上月持平，较18/19年减少12.5美分。图10：美国棉花供需平衡（单位：百万包）运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所预计全球棉花19/20年供需情况较上月持平，世界产量减少13万包，主要由于巴西、巴基斯坦、澳大利亚和美国产量下调抵消了印度增加的100万包。全球消费量较9月预期减少13万包，同时较19/20年世界贸易预测减少30万包。中国和越南的预期进口量下调，抵消了巴基斯坦和土耳其的增长，对澳洲和巴西的出口量亦下滑。目前预估，19/20年全球期末库存为8,370万包，与9月预估基本持平，但较18/19年度则增加300万包。图11：全球棉花供需平衡（单位：百万包）运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所宝城期货各地营业部宝城期货临海营业部地址：临海市大洋街道临海大道（中）45号电话：[phone]宝城期货南昌营业部地址：南昌市西湖区中山路150号地王广场写字楼7-V电话：[phone]宝城期货南宁营业部地址：南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座6层电话：[phone]宝城期货大连营业部地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2001电话：[phone]宝城期货深圳营业部运筹帷幄决胜千里层地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803电话：[phone]宝城期货昆明营业部地址：昆明市白云路与万华路交汇处滨江俊园3幢3-05室电话：[phone]宝城期货沈阳营业部地址：沈阳市和平区南五马路3号（胜利大街和南五马路交界处）中驰国际大厦21层2104、2105、2106电话：[phone]宝城期货长沙营业部地址：长沙市五一大道618号银华大酒店22楼2222室电话：0731-85