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研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值1[Table_Summary]新一代数据管理解决方案——Factom首次评级通证通研究院区块链评级报告评级报告2019.02.25通证通评级团队分析师：宋双杰，CFAEmail:master117@bitall.cc分析师：谢瀛Email:xieying@bitall.cc项目Factom价格（美元）6.21美元市值（美元）5435万美元排名6724小时流通量7万美元30日波动34.8%流通量8,745,102总量8,745,102平台ETHERC20更多研究请关注通证通公众号获取请阅读本文最后的《通证通评级框架》请务必阅读最后特别声明与免责条款主要优势Factom技术有所创新，契合数据管理使用需求；Factom处于垂直领域领先地位；Factom通证机制设计精巧，有助于生态发展；Factom项目落地成果丰硕，合作方多为政府机构和巨头公司。主要风险Factom核心团队不完整，CTO处于缺位状态；FCT交易活跃度低，换手率远低于竞争对手TNT。BICS区块链行业分类：公共服务（BICS2210）标签：数据管理，公共服务0501001502002505.05.56.06.57.07.58.08.59.001-1201-1701-2201-2702-0102-0602-1124h成交额（右，万美元）价格（美元）24211818152118121818项目前景技术分析团队评定生态建设项目表现价值风险96价值得分87风险得分通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值2目录1ProjectOutlook项目前景...............................................................................................................41.1数据管理市场前景广阔，痛点把握精准..........................................................................................41.2里程碑路径清晰，垂直领域优势明显..............................................................................................42TechnicalAnalysis技术分析...........................................................................................................52.1技术有所创新以契合使用需求，支持无通证化区块链应用..........................................................52.2代码开发进度较快，团队执行力较强..............................................................................................63ProjectTeam团队评定....................................................................................................................73.1核心成员实力强劲，投资人、顾问信息披露不完整......................................................................73.2CTO缺位，团队结构有待完善.........................................................................................................74EcologicalConstruction生态建设..................................................................................................84.1通证机制设计精巧，社区热度较高..................................................................................................84.2项目落地成果显著，资金监管描述不够充分..................................................................................85ProjectPerformance项目表现........................................................................................................95.1搜索热度高于竞争对手，交易活跃度相对较低..............................................................................95.2市值投机泡沫出清，波动率回落后企稳........................................................................................10通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值3图表目录图表1：Factom目录层结构....................................................................................................................................5图表2：记录层与目录层的运行关系.....................................................................................................................6图表3：Factom代码更新情况................................................................................................................................6图表4：Factom搜索热度高于Tierion....................................................................................................................9图表5：FCT与TNT的30日换手率对比...........................................................................................................10图表6：FCT历史行情图.......................................................................................................................................10图表7：FCT市值大幅领先TNT（百万美元）...................................................................................................11图表8：FCT与TNT的30日波动率....................................................................................................................11通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值41ProjectOutlook项目前景1.1数据管理市场前景广阔，痛点把握精准Factom致力于利用区块链技术来革新商业和政府部门的数据管理、记录方式，建立起更为先进的审计公证业务流程。Factom提供一个永久不可更改的、基于时间戳记录的区块链数据网络，大幅降低了进行独立审计、管理真实记录、遵守政府监管条例的成本和难度。商业机构和政府部门可以利用Factom简化数据记录的管理，记录商业活动，并解决数据记录安全性和符合监管的问题。Factom主要面向机构用户，适用行业众多，市场潜力巨大。仅在美国房屋抵押贷款这一细分领域，一年就有50亿份申请被提交，Factom可以保证这类业务的文档安全性与完整性。BTC开创了永久的、分散的和无需信任的分类账，彻底改变了交易记录的方式，但在速度、成本和区块链膨胀等问题上均存在瓶颈，Factom旨在解决这三大核心约束，以提供更快、更便宜、无膨胀的区块链应用。1.2里程碑路径清晰，垂直领域优势明显Factom基金会此前概述了完全部署协议完成之前的三个重要里程碑，目前已经实现了两个，第三个里程碑是部署独立服务器以维护网络，达成永久的非中心化。在数据管理这个垂直领域里，Tierion是Factom的竞争对手。相较于Tierion，Factom的系统设计更加精细实用，且项目落地情况更为出色。1212912市场空间市场痛点与应用场景发展计划评估竞争格局价值风险通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值52TechnicalAnalysis技术分析2.1技术有所创新以契合使用需求，支持无通证化区块链应用Factom作为数据管理解决方案，在BTC区块链基础上进行了一系列创新及改进，以满足客户的使用需求。作为BTC区块链上面一层的网络，Factom拥有自己的协议，允许用户连续地将数据提交到链上，并通过共识机制保证安全性。Factom协议通过将共识结果以每十分钟一次的频率用Merkle树锚定到BTC区块链上，使得安全性得到进一步提升。Factom网络被设计为分层结构，第一层为目录层，第二层为记录层。这使得用户可以在他们所需要的群组中进行写入和读取，而无需验证整个分类账。这压缩了成本，并能有效防止区块链膨胀。图表1：Factom目录层结构资料来源：Factom白皮书，通证通研究院91299结构形态与创新度区块链与项目相关性技术研究难度代码更新频率与质量价值风险通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值6图表2：记录层与目录层的运行关系资料来源：Factom白皮书，通证通研究院Factom协议通过一种特殊的价格机制，使得1KB条目的价格维持在0.001美元左右，这使得用户无需担心通证的价格波动所带来的成本浮动。另外，Factom允许客户无须持有或交易通证也能使用区块链服务。2.2代码开发进度较快，团队执行力较强根据Github数据，Factom核心代码库已被更新了10859次，被复制了63次，7日内代码更新了24次，30日内代码更新了107次，共有issues52个，已完成issues34个。总体来看，团队执行力较强，代码更新频率较高。图表3：Factom代码更新情况资料来源：Github，通证通研究院通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值73ProjectTeam团队评定3.1核心成员实力强劲，投资人、顾问信息披露不完整Factom核心团队实力强劲，CEOPaulSnow具备强