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研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值1[Table_Summary]高效的跨境支付系统——Ripple首次评级通证通研究院区块链评级报告评级报告2019.02.01通证通评级团队分析师：宋双杰，CFAEmail:master117@bitall.cc分析师：吴振宇Email:wuzhenyu@bitall.cc项目Ripple价格（美元）0.32美元市值（美元）131.8亿美元排名224小时流通量4.07亿美元30日波动-21.9%流通量410.4亿总量1000亿平台Ripple更多研究请关注通证通公众号获取请阅读本文最后的《通证通评级框架》请务必阅读最后特别声明与免责条款主要优势Ripple致力于打造高效的跨境支付系统，具有明确的定位和较强的执行力，有一定竞争优势。Ripple的团队和投资人实力较强，合作伙伴数量多，质量也相对较高，通证XRP表现较好。主要风险Ripple目前的业务模式主要是xCurrent，该模式对XRP需求较低，难以拉动通证价格上涨。XRP的分配方案存在争议，大量通证集中在Ripple公司手中，且有短时剧烈波动的历史。BICS区块链行业分类：银行服务（BICS211）标签：跨境支付0246810121416180.00.10.20.30.40.512/1712/1912/2112/2312/2512/2712/2912/311/21/41/61/81/101/121/141/1624h成交额（右，亿美元）价格（美元）通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值2目录1ProjectOutlook项目前景...............................................................................................................41.1致力于打造高效的跨境支付..............................................................................................................41.2竞争压力较大，存在监管风险..........................................................................................................52TechnicalAnalysis技术分析...........................................................................................................62.1采用RPCA共识机制，效率相对较高.............................................................................................62.2中心化程度高......................................................................................................................................73ProjectTeam团队评定....................................................................................................................83.1团队基础深厚，实力较强..................................................................................................................83.2投资机构多，整体实力很强..............................................................................................................84EcologicalConstruction生态建设..................................................................................................94.1合作伙伴丰富，社区热度较高..........................................................................................................94.2通证机制存在争议，XRP需求低...................................................................................................105ProjectPerformance项目表现......................................................................................................115.1市值处于头部，交易所支持广泛.....................................................................................................115.2市值接近天花板，短期波动剧烈.....................................................................................................11通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值3图表目录图表1：Ripple与主要对手Stellar代码更新对比.................................................................................................7图表2：Ripple节点分布.........................................................................................................................................7图表3：Ripple部分合作伙伴.................................................................................................................................9图表4：Ripple与Stellar关注度对比...................................................................................................................10图表5：Ripple通证分配.......................................................................................................................................10图表6：XRP市场表现...........................................................................................................................................11通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值41ProjectOutlook项目前景1.1致力于打造高效的跨境支付SWIFT主导的跨境支付系统效率低、成本高、可靠性差，市场存在对更优跨境支付方式的需求。SWIFT全称“世界银行同业电信协会”，成立于20世纪70年代，总部位于比利时布鲁塞尔，是目前国际银行间跨境结算的主要服务商。SWIFT在当时具有进步意义，提高了国际汇款业务的效率，但作为一个垄断性的组织，其缺乏创新动力，几十年间这一领域的速度和效率并未随信息技术的飞速发展而出现明显改进，成本也居高不下。Ripple公司称，2016年全球共产生了1.6万亿美元的支付费用，并伴随着高达3-5天的处理时间和较高的失败率。事实上，由于利益方较多和相应的责任归属问题，使用SWIFT协议进行跨境转账需要银行积累单据并进行批量处理，通常需要12-48小时，效率相对较低。总体来看，在信息传递速度突飞猛进的现代社会，SWIFT主导的跨境支付体系难以满足市场的需要。Ripple提供非中心化的公共账本，提高跨境支付的效率并降低其成本。目前，不同银行间缺乏标准化的支付操作方法，所以大部分转账只能通过SWIFT协议进行。Ripple提供了一种基于区块链的标准化解决方案，使跨境支付变得更加高效而可信，可以为银行节省一半以上的成本。当前，转账效率难以提升的主要问题在于信任和安全，而区块链技术可以很大程度上将其解决，Ripple提供的跨境支付区块链解决方案在一些方面具有竞争优势。目前，Ripple提供xCurrent、xRappid和xVia三种服务。xCurrent可以为客户之间提供任一货币或所有货币之间的互操作性，各银行可以发行自己的信用凭证，银行间能够实时同步数据，实现快捷、便利、低成本的端对端跨境转账。xRapid是一种提供流动性保证的解决方案，即通过XRP使用xCurrent支付服务。由于XRP是基于区块链的原生资产，使用XRP进行xCurrent支付时，对手方可以直接验证发起方的XRP储备情况并迅速做出反应，所以转账的速度和可信度会进一步提高。xRapid也支持其他的数字通证，是一个相对开放的系统，随着区块链技术的发展，可能实现更快的速度和更低的成本。xVia则是使用Ripple网络服务的标准化API接口，通证通研究院评级报告研究源于数据研究挖掘机会研究呈现价值5用户可以通过此接口直接使用xCurrent和xRapid的功能，而无需下载客户端，是一种轻量级产品，有助于Ripple网络在更多的场景下得到应用。当前，xCurrent接受度较高，大多数人对xRapid持观望态度，而xVia尚未普及。xCurrent服务可以支持法币和数字资产，适应性较强，大部分与Ripple合作的金融机构对使用数字通证都相对保守，所以绝大部分合作伙伴选择使用xCurrent而非xRapid。同时，Ripple网络的应用规模还不够大，还没有足够的外部性，所以其轻量级产品xVia对中小企业和普通公众没有足够吸引力，目前尚未能够普及应用。1.2竞争压力较大，存在监管风险在跨境支付领域，Ripple的竞争对手主要是SWIFT，其实力非常雄厚。SWIFT在银行间汇款结算领域具有近50年的历史，拥有超过一万家合作机构，基本所有大型银行都在使用其系统。SWIFT的护城河相对牢固，想要开展汇款业务的机构很难绕开。虽然SWIFT在效率和成本上存在一定劣势，但汇款类业务规模和支持的广泛程度相对而言更加重要，Ripple面临的竞争压力较大。目前，Ripple主要面向中小规模的金融机构，短期难以撬动SWIFT在大型机构中的地位。值得一提的是，SWIFT也在着手解决自身效率相对低下的问题，开发了“全