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节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明1/32区块链游戏现状与投资逻辑2018.05.07引言游戏行业是一个持续增长的千亿美金市场。传统的游戏存在着诸如游戏机制与数据不透明、经济体系紊乱、玩家对资产无法拥有所有权、游戏资产无法跨平台转移交易等问题。而区块链的去中心化、公开透明、不可篡改、跨链交易、Token激励等特点正好可以对行业中现存的问题进行一定的改善。本文主要讨论以下问题：1、区块链技术解决了游戏行业的哪些痛点与可能的发展路径2、目前市面上有哪些类型的区块链游戏Dapp，他们目前的发展情况如何3、目前的行业底层公链和道具交易平台有哪些，他们在技术上和运营上有何异同4、区块链+游戏的投资逻辑和前景展望作者NodeCapital研究中心林婕茵，朱子川，郎瀚威数据支持TokenInsight支持机构金色财经节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明2/32目录1游戏行业背景..................................................................................................41.1游戏行业发展概况.......................................................................................................41.2游戏行业产业链...........................................................................................................71.3游戏行业目前的痛点...................................................................................................8２区块链技术与游戏行业.....................................................................................92.1目前的两种模式...........................................................................................................92.2区块链技术在游戏行业中的应用机会.......................................................................92.3区块链游戏的四个发展阶段.....................................................................................113区块链+游戏行业整体分析..............................................................................133.1区块链+游戏行业项目一览.......................................................................................133.2区块链+游戏项目市值对比.......................................................................................143.3行业集中度对比.........................................................................................................154区块链游戏Dapp...........................................................................................164.1卡牌类游戏.................................................................................................................164.2竞猜类游戏.................................................................................................................194.3虚拟经营类/沙盒类游戏...........................................................................................204.4区块链游戏Dapp的缺点..........................................................................................21节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明3/324.5区块链游戏Dapp的现状..........................................................................................215区块链在游戏产业链的应用.............................................................................235.1游戏底层公链.............................................................................................................235.2游戏资产交易平台.....................................................................................................246游戏+区块链投资逻辑.....................................................................................266.1垂直行业底层公链.....................................................................................................266.2中间层衍生服务.........................................................................................................266.3区块链游戏CP............................................................................................................267总结与展望......................................................................................................278附录................................................................................................................288.1以太坊排行前100dapp中的区块链游戏.................................................................288.2区块链游戏企业获得投资情况.................................................................................299节点研究中心介绍..........................................................................................31节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明4/321游戏行业背景1.1游戏行业发展概况全球情况：2017年全球游戏市场规模为1089亿美金，同比2016年增长7%。图1全球游戏市场规模2012-2020E图片来源：《2017GlobalGamesMarketReport》节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明5/32中国是全球第二大游戏市场，仅次于美国。2017年中国游戏市场实际销售收入达到2036.1亿元，同比增长23.0%。图2中国游戏市场规模及增速2008-2017图片来源：游戏工委《2017年中国游戏产业报告》节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明6/32细分市场里，手游和端游合计占据近九成市场。图3中国游戏市场份额2017图片来源：游戏工委《2017年中国游戏产业报告》节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明7/321.2游戏行业产业链游戏行业产业链上的角色包括了IP版权方、游戏开发商（CP）、游戏发行运营方、渠道方（流量提供方）、终端用户。周边衍生产业则有广告媒体、底层开发平台/引擎、支付渠道、玩家社区等等。图4游戏行业产业链图片来源：艾瑞咨询《2017中国网络游戏行业研究报告》节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明8/321.3游戏行业目前的痛点1)游戏机制不透明以往的游戏往往不公开游戏中数字资产的调控机制，玩家也无法验证游戏公司声称的机制真伪，使得玩家的权益受到限制。特别是棋牌、竞猜等类型的游戏，其胜负或中奖的概率虽以明文说明，但玩家无法验证其真伪，可能出现游戏公司从中谋取不当收益、损害游戏公平性的情形。2)游戏数据不透明对棋牌、竞猜、答题等类型的游戏，其胜负的判定、奖励的发放征集均可能出现作假的情形，比如实际应发而未发，或发给本不应赢得奖金奖品的账号，游戏的操作数据、交易数据不透明造成的一系列问题。3)游戏资产无所有权对于当前游戏中的虚拟财产，玩家仅拥有其使用权，而非所有权。因为游戏资产的载体是游戏公司的中心化的服务器，当游戏公司停止服务器运营或将玩家游戏账号封号时，玩家的游戏资产也随之消失，游戏资产严重依赖于游戏产品的存续和其中心化且未必公开的管理规则。4)游戏资产封闭性游戏资产的交易和处置一直是个难题，论坛和社区中的点对点交易很难保证安全，在第三方交易平台上交易又要被平台收取高达10-30%的手续费。此外，大多数游戏的经济体系往往是单一而封闭的，游戏资产无法跨游戏交易，比如玩家很难通过出售魔兽的道具节点研究中心游戏行业研究报告请务必阅读正文后的声明及说明9/32来换取王者的皮肤。对那些投入较多金钱的玩家来说，一旦弃坑，除了大幅折价的卖掉账号几乎没有其他回收成本的途径。5)游戏经济体系紊乱游戏经济体系直接决定了游戏的可玩性、玩家的付费意愿和长期黏性。而目前很多游戏都会出现游戏后期资产过度产出和金币超发的问题，这种通胀的发生会对游戏造成很大的负面影响。２区块链技术与游戏行业2.1目前的两种模式目前区块链与游戏行业主要有两种结合的思路，一种是直接在现有公链上开发游戏应用，即区游Dapp；另一种是利用区块链技术对