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罗戈研究院有深度的供应链研究机构11月物流行业研究简报（简版）20181211月简报：物流行业景气提升，电商快递高速拉动，进口博览会带动快递行业加速布局跨境物流本期摘要①行业总体概况：11月制造业PMI指数51.9%，较上月回落0.1个百分点，非制造业商务活动指数回落0.5%，仍保持在53.4%的较高水平，PMI在50%以上连续运行27个月后，落至荣枯线，制造业下行压力仍不容忽视，后期走势具有回稳基础；非制造业市场经营保持适度较快增长，需求稳定，整体仍保持较快发展趋势。分子行业来看，大宗商品指数跌至近九个月以来的最低点，价格明显下跌，从本月数据的变化情况来看，当前国内大宗商品市场供需有所失衡，商品库存持续积压，市场下行压力加大。电商物流迎来旺季但增长高位趋缓、运行效率总体平稳但末端配效率回调。交通运输经济运行总体平稳，货运保持较快增长，港口生产延续平稳运行。快递量上，1-10月同城快递业务量的比重与去年同期相比下降，东部地区快递业务量比重和快递业务收入比重均下降。公司发展动态：超级平台：京东快运正式命名京东速运，标志着京东物流除了个人业务外，将要开展30公斤及以上快运零担、大件包裹的寄递服务。京东速运直营的模式加上大件快递、零担、整车的产品设计，直接对标德邦；京东第三季度财报显示京东活跃用户数首次出现下降，营收增速继续下滑，首次服务性业务占比超过一成，达到10.4%，京东物流发力。菜鸟由杭州赴比利时列日货机航线开通，截至目前杭州已开通5条全货机航线，跨境战略布局在持续。大公司：申通、百世、圆通、中国邮政在11月份分别以不同的形式进行布局跨境物流，各个企业预在跨境物流领域抢夺一块蛋糕。顺丰在快运领域投入了较高的期待，顺丰主力投资的顺心捷达正式与菜鸟运输市场达成物流合作协议。满帮线上交易产品满运宝日交易额破亿，是交易事业部新的里程碑，其新功能满运宝备受关注。24个多式联运项目工程公布，顺丰、安通等重点打造多式联运项目。新平台：国内Q3即时配送市场订单突破55亿，数据显示蜂鸟占据最高市场份额，即时配送的需求也将越来越大，懒人经济将带动即时配送市场的快速发展。罗戈研究受中物联和美团委托编写《2018中国即时配送行业发展报告》是国内首部针对即时配送这一新兴领域的行业报告，不仅对我国即时配送行业发展历程、现状及面临的问题进行了系统梳理，还对即时配送行业未来发展趋势作出前瞻性预测。资本风向：11月国内物流行业内共发生16起融资，融资规模亿元4起，最大融资金额为城配企业驹马C轮15亿融资；本月热门融资领域为智能物流共计5起1家IPO上市企业为冷链物流设备企业海容冷链。目录ContentsLOGResearch1.行业运行数据2.行业新闻动态3.企业事件追踪4.行业资本风向5.专题研究2018年11月行业数据总览序号指标指数同比向好向坏1综合PMI产出指数52.8%-0.3%2制造业生产指数51.9%-0.1%3非制造业商务活动指数53.4%-0.5%4中国物流业景气指数55.9%+1.4%5中国大宗商品指数（CBMI）99.6%回落6中国仓储指数54.6%+2.9%7中国公路物流运价指数96.7点+1.42%8电商物流指数112.5-1.3%9中国快递发展指数179.9+36.5%10全社会物流总额（1-10月）231.5万亿元+6.6%11全社会物流总费用（1-10月）10.7万亿元+8.6%2018年11月行业数据统计序号指标单位指数同比增长1公路货运量（10月）亿吨36.2910%2水运货运量（10月）亿吨6.46.7%3铁路货运量（10月）亿吨3.5510.1%4民航货运量（10月）万吨631.5%5规模以上港口（10月）亿吨11.32.1%6快递业务量（10月）亿件46.925.2%7快递业务量（1-10月）亿件394.326.6%8快递业务收入（10月）亿元534.219.6%9快递业务收入（1-10月）亿元4780.523.5%制造业下行压力仍不容忽视，后期走势具有回稳基础数据来源：中物联、国家统计局服务业调查中心发布国内供需增长态势小幅回落•生产量指数处于相对稳定状态、新订单指数仍保持在50%以上•北方采暖季蓝天保卫战全面开展，部分季节性特征明显的行业淡季特征显现等，从一定程度上导致供需增长态势回落•以双十一为代表的电商消费较为活跃，消费品行业上升。消费品行业PMI环比回升0.8个百分点，且高于制造业PMI1.6个百分点。企业成本压力有所缓解•购进价格指数连续两个月回落，本月回落幅度加快•从市场来看，钢铁、原油以及同原油相关的化工产品等重要生产资料品种，市场价格下跌明显新动能增长势头良好•11月装备制造业、高新技术产业、消费品行业发展势头加快，均高于制造业整体水平•当前制造业产业结构不断优化，以创新驱动为内涵的新动能正在成为制造业增长的主要动力。大中企业生产经营形势相对平稳•11月大型企业PMI保持在50%以上，处于领先水平；中型企业PMI有所回升，上升1.4个百分点。小型企业PMI走势不稳定，今年以来时升时降，整体来看仍然处在相对较低水平。当前值得关注的问题•一是PMI在50%以上连续运行27个月后，落至荣枯线；•二是供需差距有所扩大：本月生产量指数和新订单指数间的差距扩大、产成品库存指数回升；•三是市场预期波动：本月企业生产经营活动预期指数为年内低点。预计12月份•国内需求仍有较强支撑，外部需求受节日消费带动可能具有一定回升空间，企业生产保持稳中有增，原材料和产成品价格趋于稳定。11月制造业生产指数为51.9%，比上月回落0.1个百分点非制造业保持适度较快增长数据来源：中物联、国家统计局服务业调查中心发布11月份中国非制造业商务活动指数较上月下降0.5个百分点，降幅较上月有所收窄，仍保持在53.4%的较高水平，新订单指数与上月持平，连续两个月稳定在50.1%，非制造业市场经营保持适度较快增长，需求稳定，整体仍保持较快发展趋势。建业新订单指数上升，投资稳中有升的持续性在增强金融业回升带动服务业稳定运行企业经营稳定，小企业表现活跃投入品价格指数明显回落，企业成本压力进一步缓解总体来看，非制造业市场经营保持适度较快增长，企业活动稳定，微观经济主体活力有所释放，企业预期向好11月份中国大宗商品指数跌至近九个月以来的最低点，价格明显下跌指标指数（%）较上月（%）解读大宗商品指数99.6%回落跌至近九个月以来的最低点，表明大宗商品市场存在下行压力。大宗商品供应指数101.5%-3显示随着利润下降以及限产政策正式开始实施，部分商品生产减少，商品整体供应增速出现回落。•钢铁供应增速持续下滑，当前国内钢厂库存统计已连续四周累库，预计12月份国内钢铁总体供给量将继续收缩。•煤炭供应有所减少，产量叠加进口量下降，11月份国内煤炭供应量有所下降。•成品油供应继续增加，预计炼厂原油加工量将有所减少，继而打压汽、柴油产出，后期国内成品油供应或将有所下降。大宗商品销售指数96.8%回落商品销售压力加大，终端需求淡季回落•钢铁销售量再度下降、铁矿石销售量明显下降、煤炭需求持续回升、成品油销售增速持续回落、有色金属消费遇冷、汽车销量明显下降•12月份北方区域终端需求将大幅锐减，南方区域需求进一步下滑，预计12月国内大宗商品市场需求仍将明显减量。大宗商品库存指数102.5%-0.5库存压力仍在加大商品库存仍在积聚：钢铁库存有所增加、有色金属库存下降大宗商品市场价格+2商品价格明显下跌数据来源：中物联、国家统计局服务业调查中心发布各分项指数中，供应指数和销售指数自高位回落，库存指数继续上升，价格指数明显下降。从本月数据的变化情况来看，当前国内大宗商品市场供需有所失衡，商品库存持续积压，市场下行压力加大。12月份，随着气温继续下降、采暖季工地停工增加，以及房地产投资连续下滑、基建投资处于历史低位和年末资金紧张等因素的影响下，预计后期国内大宗商品市场需求将会进一步萎缩，商品价格也将进一步趋弱向下。交通运输经济运行总体平稳，货运保持较快增长，港口生产延续平稳运行2018年1—10月，我国铁路、公路、水运、民航完成货运量为4136471万吨，比去年同期增长7.3%；完成货物周转量为162760.08亿吨公里，比去年同期增长2.7%。1-10月，全国社会物流总额为231.5万亿元，按可比价格计算，同比增长6.6%。2018年10月，我国铁路、公路、水运、民航完成货运量为462415万吨，比去年同期增长9.5%；完成货物周转量为17729.13亿吨公里，比去年同期增长5.3%。•公路：完成货运量36.29亿吨，同比增长10%。1-10月全国公路累计完成货运量322.72亿吨，同比增长7.7%。•铁路：完成货运量3.55亿吨，同比增长10.1%。1-10月全国铁路累计完成货运量33.28亿吨，同比增长8.2%。•水路：完成货运量6.4亿吨，同比增长6.7%。1-10月全国水路累计完成货运量57.58亿吨，同比增长4.4%。•民航：完成货运量63万吨，同比增长1.5%。1-10月全国民航累计完成货运量605万吨，同比增长5.5%。•规模以上港口：完成货物吞吐量11.3亿吨，同比增长2.1%，其中内、外贸吞吐量分别增长2.6%和0.9%。完成集装箱吞吐量2124万标箱，同比增长5.9%。1-10月，累计完成货物吞吐量110.9亿吨，同比增长2.7%，其中内、外贸吞吐量分别增长2.8%和2.4%。累计完成集装箱吞吐量2.1亿标箱，同比增长5.1%。2018年10月，中国沿海（散货）综合运价指数为1249.43点，比去年同期下降0.03%；中国出口集装箱综合运价指数为834.55点，比去年同期上升7.3%；中国公路物流运价指数为95.3点，比去年同期下降8.5%；长江集装箱综合运价指数为1119.7点，比去年同期上升15.0%；长江干散货综合运价指数为854.0点，比去年同期上升21.4%。11月份物流业景气指数再次攀升高位指标指数（%）较上月（%）解读业务总量指数55.9%+1.4业务总量指数回升，需求保持旺盛，其中运输业、仓储业和邮政业均保持快速增长。设备利用率指数56.9+3.1显示出物流业务量的增加，带动物流服务相关设备利用率的提高。平均库存量指数53.8%+2.7该两项指数保持在50%以上的景气区间，表明经济活动活跃，消费需求旺盛，仓储环节货物去库存明显，物流效率有所提升。库存周转次数指数55.8%+1.9物流服务价格指数+0.8同步回升，反映出受供需改善拉动，物流价格在稳中有升的同时，企业利润回升幅度增大，企业经营状况整体向好。主营业务利润指数+3.1新订单指数55.1%从后期走势看，物流业经济将保持较好的运行态势。业务活动预期指数61.3%数据来源：中物联、国家统计局服务业调查中心发布2018年11月份中国物流业景气指数为55.9%较上月回升1.4个百分点，物流业景气指数再次攀升高位，显示出供应链上下游采购销售活动更加活跃，市场需求回升态势进一步巩固。从行业来看，受煤炭运量增加和电商旺季促销影响，铁路运输业和邮政快递业保持高位回升态势。从地区看，东、中、西部三大区域均保持活跃。11月仓储业务活动活跃，需求保持旺盛，行业运行向好指标指数（%）较上月（%）数据解读11月中国仓储指数54.6%+2.9综合指数连续四个月保持在扩张区间，各分项指数继续保持在50%以上业务需求业务量指数56.1%+1连续四个月保持扩张态势双十一影响下仓储业务市场需求旺盛，消费品中的服装、日用品、农副产品等业务量增长显著。设施利用率指数57%+4.6达到指数调查以来最高值周转效率水平库存周转次数指数59.6%+7.4反映在仓储业务活跃的背景下，商品周转效率继续大幅提高周转效率大幅提高库存水平继续回升期末库存指数51.3%-0.1反映出企业库存水平继续小幅增加，增速较前期略有下降。企业利润业务利润指数51.2%+0.5连续四个月保持在扩张区间由于业务量继续回升，企业经济效益持续向好继续回升，整体来看行业降本增效仍需进一步落实由于业务量继续回升，企业经济效益持续向好继续回升主营业