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请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态阿里巴巴季报超预期，华为手机份额创新高本周市场走势回顾本周，道指涨1.11%，纳指涨1.13%，标普500指数涨0.97%。香港恒生指数本周涨0.72%，报27100.76点。一周核心观点阿里巴巴披露FY2020Q2财报，年度活跃买家数6.93亿，略超预期。FY2020Q2收入1190.17亿，同比增长40%；活跃买家数达到6.93亿略超我们预期。收入同比增长40%主要是因为核心商业（YoY40%）和云计算业务（YoY64%）维持较高增长。剔除收购业务并表的影响，收入同比增长37%。另一方面活跃买家数达到6.93亿，单季增加1900万，略超我们预期。剔除股权激励后的收入成本率和研发费用率分别为53%和6%，同比持平；销售费用率为9%，同比下降一个百分点，管理费用率为5%，同比上升一个百分点，阿里巴巴在成本控制上非常稳健。买家数稳步增长，维持我们给出的3年内达到9亿的预测。根据2019年9月24日阿里巴巴投资者大会披露，截至2019年6月阿里巴巴和蚂蚁金服两者合并的活跃用户数为9.6亿，所以我们认为活跃买家数至少还有2亿的增长空间，可以借助蚂蚁金服来导流。华为份额创新高，争夺苹果小米OV用户。华为今年第三季度在中国市场出货量达到了4150万台，相比去年同期增长了63%，市场份额已经达到了40%，创历史新高。2019年第三季度中国智能手机总出货量为1.043亿台，同比下降6%。我们认为明年中国将迎来5G换机潮，整体出货量有望提升。手机厂商应该抓住5G换机的机会，推出更好的产品，争夺市场份额。本周数据要点游戏：2019年11月3日iOS免费榜排名前十的游戏为：《神脑洞游戏》、《狐妖小红娘》、《造物法则2：先锋英雄》、《剑魂之刃:魔幻盛典》、《和平精英》、《王者荣耀》、《巫师之昆特牌》、《神界斗罗-魂师大乱斗》、《弓箭传说》、《光头探长-狙击射击游戏》。快递：9月，快递发展规模指数为230.8，同比提高26.1%。从分项指标来看，快递业务量预计完成56.9亿件，同比增长27%,相当于2012年全年业务量。快递业务收入预计完成662亿元，同比增长24.6%。前三季度，累计完成快递业务量440亿件，同比增长26.7%。风险提示行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；新产品不达预期；商誉减值风险。陈萌chenmeng@csc.com.cn021-68821600执业证书编号：S1440515080001发布日期：2019年11月05日市场表现相关研究报告-25%-15%-5%5%15%25%35%2018/8/272018/9/272018/10/272018/11/272018/12/272019/1/272019/2/272019/3/272019/4/272019/5/272019/6/272019/7/27道琼斯互联网传媒海外研究股票报告网整理市场走势回顾本周，道指涨1.11%，纳指涨1.13%，标普500指数涨0.97%。香港恒生指数本周涨0.72%，报27100.76点。图表1：纳斯达克指数图表2：恒生指数资料来源：中信建投证券研究发展部资料来源：中信建投证券研究发展部2核心上市公司动态【华为】华为份额创新高，猛抢苹果小米OV用户华为今年第三季度在中国市场出货量达到了4150万台，相比去年同期增长了63%，市场份额已经达到了40%，创历史新高。市场调研机构Counpoint给出了2019年第三季度中国智能手机市场报告，总出货量为1.043亿台，跟去年同期相比，下降了6%，不过从明年开始，中国智能手机市场将出现5G换机潮。前五名中，只有华为保持了60%以上的增幅，而vivo、OPPO、小米和苹果市场份额都出现了大幅下滑，其中小米同期下滑了38%，而苹果同期下滑了14%，另外两个厂商下滑幅度也超过了15%。这说明了一个问题，那就是华为正在从这四家厂商手中抢夺用户。报告中指出，虽然华为、中兴、vivo等厂商已经先行推出了5G手机，但这对于他们的出货量贡献微乎其微，随着5G网络商用正式开始，2020年将是5G智能手机在中国市场出货量猛增的一年，而接下来小米、OPPO和OnePlus等厂商会在今年年底推出多款5G手机。Counpoint分析师表示，中国智能手机市场出货量减少主要是多方面造成的，比如5G网络商用，一些想要换手机的用户延缓了换机需求，还有一个情况就是，智能手机成熟度越来越高，这也延缓了用户的换机需求，对于厂商而言，除了继续做好产品的研发外，还要加大了对外宣传力度，苹果也不例外，看看iPhone11系列上市后，他们在中国市场投放广告的力度就明白了。（腾讯网）【京东】双十一首日四线以下市场用户数同比增长104%11月2日消息（记者费倩文）据截至到11月1日24时的京东大数据显示，北京、上海、深圳、广州、560061006600710076008100860011-1812-1801-1902-1903-1904-1905-1906-1907-1908-1909-1910-19纳斯达克指数2450025500265002750028500295003050011-1812-1801-1902-1903-1904-1905-1906-1907-1908-1909-1910-19恒生指数股票报告网整理座城市；而从增幅上来看，黄山、荆门、新余、南平、三门峡则排在前列。1日全天，低线级市场整体下单用户数同比增长104%，下单的新用户中72%用户来自低线级市场，焦作、保定、聊城、泉州、温州5座城市中的新用户占比最高。京喜在10月31日正式接入微信一级入口，在同日开启的“全民京喜日”，开场还不到一个小时，京喜销量即突破100万单，全天共卖出近6000万件商品。在下单用户中，女性用户占比达62%，90后用户占比53%；来自3-6线城市的新用户占当日京喜新用户的74%，京喜新用户也占到了当日京东全站新用户的比例达42%。在爆款商品方面，工厂直供下单量环比增长16倍，来自成都纸品产业带的竹浆抽纸全天卖出293万件，来自义乌产业带的洗碗巾全天卖出50万条，来自福建泉州食品产业带的软吐司面包全天卖出超过100万包。（DoNews）【阿里】饿了么口碑第二财季营收68.35亿元商超GMV同比增长超210%11月1日消息（记者翟继茹）阿里巴巴2020财年第二季度财报显示，其营收1190.2亿元。其中，饿了么口碑营收68.35亿元，较去年同期的50.21亿元增长36%，主要是由于订单数量的增加。财报披露，随着步步高、红旗、麦德龙、家乐福、大润发等超市加盟口碑饿了么商超开放平台，相比去年同期，平台“头部”和区域重点商超GMV同比增长超过210%；今年3月建立的生鲜开放平台，同样快速从100城拓展至400城，体现口碑饿了么坚定的向“向发展潜力巨大的欠发达地区渗透，为欠发达地区的本地商户提供强劲的增长和驱动价值”。财报称，口碑饿了么正“致力于通过提供具有高度竞争力的数字技术解决方案和阿里巴巴数字经济体的增值服务，为餐厅和本地生活服务商户创造价值”。（DoNews）【谷歌】以每股7.35美元现金收购Fitbit估值21亿美元北京时间11月1日晚间消息，据国外媒体报道，可穿戴设备厂商Fitbit今日宣布，已与谷歌签署最终的协议，谷歌将以每股7.35美元的现金收购Fitbit，为Fitbit估值21亿美元。谷歌设备与服务部门高级副总裁里克·奥斯特洛（RickOsterloh）称：“Fitbit一直是行业先锋，创造了出色的产品、体验和充满活力的用户社区。我们期待着与Fitbit优秀的人才合作，将最好的硬件、软件和人工智能汇聚在一起，打造可穿戴设备，帮助世界各地更多的人们。”这笔交易预计于2020年完成，具体日期还取决于一些条件，包括Fitbit股东和监管部门的批准。分析人士称，这笔交易将使谷歌在可穿戴设备市场又成为了苹果的直接竞争对手。市场研究公司StrategyAnalytics数据显示，截至2018年底，按出货量计算，苹果拥有全球智能手表市场约一半的份额。当前，谷歌将其Wear操作系统授权给Fossil等公司，但不生产自己的智能手表。本周一曾有消息称，谷歌母公司Alphabet已就收购Fitbit给出了正式报价。受该消息刺激，Fitbit当日股价曾一度上扬逾30%。基于周一收盘价，Fitbit市值约15亿美元。(TechWeb)股票报告网整理行业动态研究报告海外研究请参阅最后一页的重要声明【苹果】苹果明年连发三款5GiPhone屏幕升级至6.7寸11月2日消息，据外媒报道称，明年苹果推出的iPhone手机将都支持5G网络，使用的是高通X55基带，同时新机也会搭载台积电5nm技术制造的A14处理器。上述消息来自苹果上游供应链，按照供应链最新说法，苹果明年将押宝5G，计划2020年全年出货8000万台5GiPhone，所以2020款iPhone中的三个型号将都支持5G网络，由于苹果对5G基带的需求很大，所以订单主要交给了高通。至于新iPhone将使用的X55基带（高通使用7nm工艺），相比目前的X50基带来说，最大的提升就是支持NSA和SA组网，同时X55也是高通首款支持全部主要频段、运营模式和网络部署的5G芯片，其最高下载速度为7Gb/s，上传速度3Gb/s。（腾讯网）3行业要闻3.1互联网要闻【VIVO】中国5G套餐发布，年底前发布5G双模手机10月31日，中国电信、中国移动、中国联通正式公布5G套餐，标志5G正式商用。vivo表示，将于今年底之前发布三星平台的双模5G手机，为用户带来更完善的5G体验，加速5G普及。9月份，vivo执行副总裁胡柏山接受媒体采访时表示，“5G真正芯片放量，我们在年底会使用三星芯片平台。”11月7日，vivo将对外发布更多与三星芯片合作的双模手机消息。相比于竞争对手，vivo此前在5G手机上凸显价格竞争力。vivo旗下首款商用5G手机iQOOPro，一度刷新5G手机最低价位。近期iQOOPro5G版本开始降价，最便宜的5G版到手价3398，再次刷新5G手机最低价位。5G套餐方面，10月31日三大运营商已正式公布方案来看，5G时代套餐设置不同于4G时代，根据速度与流量梯度差别定价。这意味着，一方面，当前5G网络、基站正在铺开，属于起步阶段，资源相对稀缺，通过价格手段保证5G用户体验；另一方面，对于手机厂商而言，要兼顾到NSA和SA不同网络，根据市场需求，逐步推出不同阶段的5G手机。此前，vivo推出的NSA网络的5G手机将在未来一段时间内可以继续使用，而推出NSA和SA双模手机，将保证不同用户对5G网络的需求。（腾讯科技）【阿里巴巴】发布2020Q2财报，淘宝活跃用户再增3000万北京时间11月1日晚，阿里巴巴集团公布截至2019年9月30日的季度业绩，中国零售市场移动月活跃用户达7.85亿，较2019年6月劲增3000万；年度活跃消费者增长1900万至6.93亿。集团收入增长40%至人民币1,190.17亿元。超预期的增长为第十一个天猫双11拉开序幕。阿里巴巴中国零售市场的移动月活跃用户在9月达到7.85亿，较上一季度末的7.55亿，再增3000万。在过去九个季度里，淘宝天猫移动活跃用户和年度活跃消费者持续保持高速增长，增量分别达到2.56亿和2.27亿。（IT之家）【小米】小米CC9Pro将搭载超薄屏下光学指纹股票报告网整理搭载全球首款“超薄屏下光学指纹”，在灵敏度、解锁成功率均进一步提升，在强光、低温、干手指情况下解锁更轻松，随手一触即可迅速解锁。目前官方公布了小米CC9Pro手机的大部分配置信息，这款手机目前公布了“魔法绿境”和“