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CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明[table_main]行业动态模板证券研究报告·行业动态美国黑五线上再创新高，奢侈品放下身段拥抱千禧一代行业动态信息“黑五”购物节狂欢，环球易购销售额创新高。美国“黑五”和感恩节期间网络销售额同比增长17.9%至79亿美元。同时移动端渗透率高增，感恩节当天购物者手机下单数量同比增长48%，首次超过电脑下单，占总下单数的61%。跨境通旗下环球易购黑五当天总销售额比去年同期增长115.9%，其中自营电子网站gearbest增长199.8%，自营服装网站增长70.6%，第三方平台增长65.8%，表现亮眼。财政部下调消费品进口关税，对服装行业影响有限，利好跨境进口电商。由于服装及配饰2016年进口金额仅占国内零售额的4.18%，加之关税占零售价比例较低，下调关税对中低端产品价格的绝对额影响相对较小，而高端品牌由于定位明确、价格管理严格，关税的下降对高端品牌影响同样有限。但由于下调范围中食品、保健品、日化用品等均是进口跨境电商的热门品类，在消费升级的背景下，进口跨境电商将拥有更大的让利空间，放大产品高性价比，进一步激发年轻的“剁手党”的热情。MichaelKors玩转中文社交媒体，抓住千禧一代的心和钱包。MichaelKors在中国上海举办时尚派对，推出新一代品牌概念THEWALK，并发布新概念广告大片。在截至2017年9月30日的第二财季，集团销售额11.5亿美元，同比上涨5.4%，其中亚洲地区营收1.24亿美元，同比增长30.39%，包括中国在内的亚洲地区实现最快增速。集团在具有潜力的大中华地区线上线下同步进行积极扩张与创新尝试。在“Runway2020”复兴计划中，集团计划三年将在大中华地区增加100家线下门店。Moncler:不办秀并结束设计师产品线，更直接贴近年轻消费者。高端羽绒服品牌MonclerSpA宣布改变新品发布策略，不再通过走秀发布新产品，取而代之的是策略是在大型独立门店提高新品上架的频率至最快每两个月一次，并通过发布活动和社交媒体等其它渠道推广，拉近与消费比重越来越高的年轻消费者的距离，同时满足他们即看即买的需求。优衣库跨界营销，推出系列漫画。优衣库近日宣布与日本角川出版社跨界合作，邀请漫画家为优衣库创作题为“像这样穿衣服”品牌系列漫画，漫画中服装均在优衣库线下实体店铺中有售。优衣库在日本官方APP上多次跨界合作的尝试被认为是应对日本本土市场增速放缓。在截至8月31日的2017财年，优衣库营收137.6亿美元，同比增长6.65%，其中日本本土市场实现营收73.44亿美元，同比增长3.58%。[table_invest]0411维持增持张溢zhangyizgs@csc.com.cn010-85156467执业证书编号：S1440517110003史琨shikun@csc.com.cn010-65608483执业证书编号：S1440517090002发布日期：2017年11月27日市场表现[table_industrytrend]相关研究报告[table_report]17.11.20纺织服装周度观点：国际品牌Q3业绩分化，奢侈品数字化布局加速17.11.13纺织服装周度观点：双十一大众服饰与高端品牌全面开花，奢侈品市场逐步回暖17.11.06纺织服装周度观点：10月制造业持续性扩张，下游企业第三季度业绩亮眼-24%-19%-14%-9%-4%1%6%11%16/11/2816/12/2817/1/2817/2/2817/3/3117/4/3017/5/3117/6/3017/7/3117/8/3117/9/3017/10/31纺织服装上证指数[table_indusname]纺织品和服装1[table_page]纺织品和服装行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明本周国内棉价维持稳定，国外棉价小幅上涨。11月24日，328中国棉花价格指数15882元/吨（较11月17日下跌0.48%），cotlookA指数81.6美分/磅（较11月17日上涨2.26%）。棉纱价格基本维持稳定，CYIndexC32S上涨10%。截止至2017年11月24日，中国纱线价格指数CYIndexJC40S报26800元/吨，CYIndexC32S报25450元/吨，CYIndexOEC10S报14690元/吨。化纤类原材料小幅波动。粘胶长丝37800元/吨（0.00%），粘胶短纤14600元/吨（-0.68%）；涤纶短纤9083.33元/吨（-1.68%）、涤纶POY8950元/吨（-1.43%）、涤纶DTY10600元/吨（-0.47%）。棉纱期货成交大幅下跌，持仓大幅下行，价格基本维持稳定。截至2017年11月24日，周成交总量782手，较上周下跌17.68%，持仓数870手，较上周下跌11.41%。截止11月24日，棉纱主力CY801收于22930元/吨，较11月17日下跌0.33%。标的推荐跨境电商板块：跨境通作为A股市场跨境电商龙头公司，目前在出口B2C（环球易购、前海帕拓逊）方面具有绝对优势，同时出口B2B业务（Chinabrands）、和进口B2C（五洲会、优壹电商）有望在未来释放业绩。随着四季度电商旺季的到来，公司全产业链的布局优势将进一步凸显。服装板块：看好库存调整就绪在即，新品牌达到盈亏平衡点后净利润率提升，带动2018-2019年业绩高弹性的太平鸟。看好渠道调整到位，新品牌强势增长，运营管理不断提升的安正时尚。消费升级及消费人群年轻化，轻奢小众品牌高速增长，看好在这一细分市场进行多品牌、差异化布局的歌力思。看好模式优秀、管理先进，着力推进年轻化、多元化品牌及品类生态圈构建的海澜之家。纺织板块：受到一带一路战略政策红利支持，加之公司自身色纺环保优势、向全球纺织服装产业时尚营运商转型的战略以及其柔性化产业链协同价值，色纺纱龙头企业华孚时尚未来前景值得期待。此外，继续推荐棉纺龙头新野纺织，2016年公司主要受益于低价棉花库存和“一带一路”政策，在棉价上涨拉动终端产品价格及政府补贴持续提升的背景下，营收及盈利情况均超预期。此外公司大股东大比例增持，发展信心彰显。环保常态化加速印染行业整合，供求格局得到明显改善，且短期内染料涨声四起进而推升染费，且近期由于二股东减持事件性影响股价下调的印染龙头航民股份未来发展值得看好。此外，看好主业业绩稳定，同时受益于高阳毛巾印染产能关停迁转带来的供应收缩，以及网易严选、小米最生活等垂直电商平台渠道兴起带来的需求增长，且仍存转型预期的小市值品种的孚日股份。供应链管理板块：近年来，国际快时尚品牌异军突起，带动第三方供应链管理服务供应方的发展，而供应链管理业务难度大、门槛高。江苏国泰在集团整体上市后供应链管理板块业务实力大幅提升，其主要客户为国际知名快时尚品牌Zara、H&M、Primark、GAP、GIII等，公司则凭借其全球资源整合能力、快速反应、高效执行等能力，业务快速发展，已成为国内龙头。在整体上市后，江苏国泰更将在成本控制、运营效率等方面获得协同优势，未来有望加快全球化布局，长期看好。2[table_page]纺织品和服装行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明目录标的推荐...................................................................................................................................................................1一、板块行情：纺织服装板块基本保持稳定.......................................................................................................4（一）板块涨跌幅...........................................................................................................................................4（二）行业市盈率...........................................................................................................................................4二、本周主要资讯...................................................................................................................................................5（一）行业动态...............................................................................................................................................5（二）公司公告.............................................................................................................................................13三、行业数据：原材料内稳外升，人民币汇率11月初小升............................................................................14（一）成本端：国内棉价稳中略降，国外棉价小幅波动........................................................................14（二）电商数据跟踪.....................................................................................................................................18（三）人民币汇率：11月初小幅升值.........................................................................................................21四、下周股东大会召开日期.................................................................................................................................22图目录图1：纺织服装板块周涨幅前十....................................................................................................................4图2：纺织服装板块周跌幅前十....................................................................................................................4图3：行业市盈率..............................................................................