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1横店院线尽调报告(一)影视院线行业背景...................................................................................................................................2一、中国电影市场情况.......................................................................................................................................2二、我国电影院线基本情况.............................................................................................................................4(二)横店影视基本情况及历史沿革............................................................................................................7一、横店院线基本情况.......................................................................................................................................7二．主要固定资产和无形资产.......................................................................................................................12三．重大合同.......................................................................................................................................................12(三)横店内部运营以及行业竞争情况:...................................................................................................13一、关于横店院线的产品定位:..................................................................................................................13二、横店院线的赢利模式：...........................................................................................................................13三、横店影院的选址拓展策略：..................................................................................................................14四、横店影院的运营数据对比.......................................................................................................................14五、横店院线在行业中的竞争地位..............................................................................................................14六、横店院线在行业中的竞争优势与劣势................................................................................................16七、公司主要客户、供应商情况..................................................................................................................18(四)横店院线盈利能力分析........................................................................................................................19一、公司电影放映、院线发行业务收入及成本确认方式....................................................................19二、营业收入构成及变化情况.......................................................................................................................19三、毛利及毛利率分析.....................................................................................................................................23(五)横店院线高层及核心技术人员情况.................................................................................................242(一)影视院线行业背景一、中国电影市场情况1）中国电影票房高速增长2011年以来我国内地电影票房收入规模增长迅猛，年均增长率在30%以上，2015年票房达到440亿，增长率接近50%。2016年第一季度，中国内地票房达到144.96亿元，超越了2010和2011全年电影票房。票房总量的不断提升和高速增长显示出中国电影市场的强大消费能力。从观影人次总数来看，2011年以来观影人数规模持续攀升，2015年达到了12亿人次，2015年观影规模增长率五年来首次超过50%。2016第一季度，全国影院排场1708万场，观影达4.19亿人次。从近两年的中国电影观众年龄分布来看，19-40岁的观众占到总观影人次的87%，其中19-30岁观影人群占比超过五成，该群体对电影的消费和需求代表了主体电影观众的意见。图12010-2016中国内地电影票房收入规模及观影人次2）影院建设势头强劲2015年新增影院1200多家，新增银幕8035块，较2014年增长33%。预计2016年新增银幕数仍将在8000块以上，年底，银幕数接近40000块，与北美持平。图22010-2016年中国电影银幕数量与影院数量101.7131.1170.7217.7296.4440.7579.842.53.74.76.28.312.616.7602468101214161801002003004005006007002010201120122013201420152016E收入规模（亿元）观影人次33）影院建设城市层级下沉，三四五线城市票房增量加速随着一线城市商业地产的逐步饱和，三四五线城市商业地产建设逐渐升温，影院向三四无线城市加速扩张。2014-2015年新建影院的城市分布中，三四五线城市占据绝对优势，并保持高速增长趋势，这表明一线城市新建院线不再具有吸引力，三四五城市成为院线竞争的主要阵地。图32014-2015年新建影院城市分布近年来，不同级别城市观影人次份额差距逐渐缩小，结构更趋均衡。以三四五线城市为代表的小镇青年观影人群规模急速扩张。2015年度，中国年票房破亿城市数量增加到63个，三四五线城市票房占比超过三成，继续超过一线城市。二线及以下城市电影产业的终端“出口”过于狭窄趋势正在得到缓解。9286131181892724386324212185298938244904612148%41.3%44.3%28.8%32.9%0%10%20%30%40%50%60%0500010000150002000025000300003500020112012201320142015银幕数量（块）影院数量（家）银幕增长率5.4%10.9%23.2%14.2%12.9%16.3%26.6%22.3%32.0%36.3%20152014一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市44）小镇青年已经成为中国电影发展新力量中国县级城市、农村等地方的影院建设得到政策的大力支持，电影行业呈现出资本和政策双驱动的态势，城镇影院数量将不断扩充。近年来我国城镇居民的娱乐支出明显增长，不管是消费观念还是消费能力上，小镇青年的差距已经越来越小，四五线影院建设的飞速发展让身处四、五线城市的小镇青年们观影热情空前高涨。在技术环境方面，不管是放映端的放映设备还是销售端的购票渠道，都在不断的升级换代，这些技术已经不局限在大城市，小城镇会有越来越多的IMAX，智能手机更是普遍，小镇青年将会成为中国电影发展的新力量。二、我国电影院线基本情况1）电影院线在电影产业链中的角色我国电影产业链核心业务包括电影制片、电影发行、院线经营、影院放映四个环节，主要参与主体包括制片商、发行商、院线公司和影院等。电影制片商主要负责影片制作；发行商从电影制片商方面获取影片发行权后，主要负责影片在全国范围内的发行和营销；院线公司从发行商处获得电影拷贝后，负责向其所属影院进行发行，并就影片在所属影院放映进行统一安排；影院统一按照其所属院线公司的排映计划对影片进行放映。除此之外，电影产业的第三方主要包括以广电总局和行业协会为代表的监管管理机构，以及以互联网第三方票务分销平台和票务系统供应商为代表的渠道和业界咨询机构等。444441012121212815192021161316250001220112012201320142015图42011-2015不同级别城市破亿数量一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市52）院线与影院的关系院线与影院之间的关系十几分为资产联结和签约加盟两种，目前国内大型影院在不断提高自有影院及资产联结方式的比重，抬升竞争壁垒和服务品质，强化自有品牌的价值。我国现有城市院线的经营模式经营模式院线与旗下影院的关系代表院线特点纯资产联结影院由院线直接投资兴建，影院资产归院线所有万达院线依托资产联结模式，院线能够以资本和供片为纽带、实现对旗下影院的统一品牌、统一建设、统一管理、统一排片。国外院线普片采用此模式以资产联结为主，加盟为辅旗下大部分影院由院线直接投资，影院资产归院线所有，但同时也鼓励加盟影院的进驻广州金逸珠江横店院线大地院线在自有影院中能够实现统一经营和管理，但不能实现全院线在各个方面的统一以签约加盟为主，资产联结为辅旗下大部分影院和院线没有资产丛书和关系，只是以签约形式加入院线中影星美北京新影联上海联合以供片为纽带，实现统一排片，但不能完全实现统一品牌、统一经营和管理，是我国特有的院线形态3）我国电影院线行业格局稳定，市场集中度较高我国共有48条城市院线，年票房收入超过10亿元的有14家，年票房收入在1-10亿元之间的院线有23家，年票房在1亿元以下的有11家。院线行业整体较为稳定，市场集中度较高，现处