医药行业2018年企业并购回顾

2018年企业并购回顾中国医药行业2019年4月普华永道目录22019年4月2018年并购回顾—中国医药行业前言03概览05战略投资者09财务投资者14中国大陆海外并购18普华永道前言—报告中所列示数据的说明(1/2)•报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据。•报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析提供的信息，与普华永道2018年中国企业并购市场回顾与2019年展望相一致。•《汤森路透》与《投资中国》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成•报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露•报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）•“国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区•“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购•“入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业2018年并购回顾—中国医药行业2019年4月3普华永道前言—报告中所列示数据的说明(2/2)•“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易•“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易•“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）•“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金2018年并购回顾—中国医药行业2019年4月4普华永道概览普华永道2018年中国医药行业并购活动较为活跃，与2017年相比，交易数量增长约54%，交易金额增长16%达到197.7亿美元，其增长主要来源于境内战略投资者和财务投资者,抵消了海外并购交易金额30%的下降2018年并购回顾—中国医药行业2019年4月6来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析*境内战略投资者交易中剔除了云南白药2018年11月宣布的高达67.83亿美元的重组预案。中国医药行业并购交易总数量与金额数量金额数量金额数量金额数量金额数量金额战略投资者(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金)境内19423,45417211,4111586,4811679,0336%39%境外419897111783-(73%)不适用战略投资者总和19823,47318011,5081696,6591709,0331%36%财务投资者私募股权基金交易377,431535,373394,001865,963121%49%风险投资基金交易4785381943987129293231%238%财务投资者总和847,516915,567784,0882156,256176%53%中国大陆企业海外并购国有企业----2576319350%(66%)民营企业7117252,668243,877151,047(38%)(73%)财务投资者1-556471,909313,222343%69%中国大陆企业海外并购总和8117303,231336,362494,46248%(30%)香港企业海外并购1533276363180%175%总计29131,15930420,58228317,11543719,76954%16%2016201518Vs17差异%20172018普华永道1941721581674811385968524682829210501001502002503003504004505002015年2016年2017年2018年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易总体并购数量创下437宗的历史新高，来自财务投资者的并购交易数量呈现大幅增长达到246宗的历史新高并购交易数量（2015年—2018年）2018年并购回顾—中国医药行业2019年4月7增长54%来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析*财务投资者交易数量中包含了31笔由财务投资者主导的海外并购交易普华永道23,45411,4116,4819,0331997178-7,5166,1315,9979,4781702,9434,4591,25805,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002015年2016年2017年2018年国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易交易金额较上年增长16%，国内战略投资者和财务投资者的交易金额呈现出大幅增长，而海外并购交易金额从2017年的最高点回落至过去三年最低值并购交易金额（2015年—2018年）2018年并购回顾—中国医药行业2019年4月8来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析*财务投资者交易金额中包含了总计32.2亿美元（2017年3.1亿美元）的由财务投资者主导的海外并购交易增长16%百万美元普华永道投资者战略普华永道1941721581674811305,00010,00015,00020,00025,0000501001502002502015年2016年2017年2018年国内投资者交易数量国外投资者交易数量国内投资者交易金额国外投资者交易金额数量国内战略投资者交易数量和金额相比2017年分别增长1%和36%，其中超过1亿美元的大型交易有22宗（对比2017年为12宗大型交易）；另一方面，国外战略投资者依旧不甚活跃战略投资交易（2015年—2018年）2018年并购回顾—中国医药行业2019年4月10百万美元来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道战略投资者整体并购金额的增长主要来源于制药板块；生物及生物技术板块的交易数量及交易金额均有所滑落战略投资者投资领域（2015年—2018年）2018年并购回顾—中国医药行业2019年4月11133138991316542703902,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0000501001502002502015年2016年2017年2018年制药交易数量生物及生物技术交易数量制药交易金额生物及生物技术交易金额数量百万美元来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道2018年战略投资者并购案例(1/2)—2亿美元以上的交易（按交易金额排序）122018年并购回顾—中国医药行业2019年4月来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析宣布日交易金额(百万美金)买方目标公司目标公司行业摘要105/01/20181,308中国生物制药有限公司中国生物（北京）有限公司制药中国生物制药有条件同意购买法国投资（中国）集团有限公司（卖方）持有的中国生物（北京）已发行股本的51%股份，并将以按每股股份12.73港元的发行价向卖方发行7.23亿股股份的方式付清对价。210/07/20181,203北京东方新星石化工程股份有限公司江苏奥赛康药业股份有限公司制药东方新星与江苏奥赛康药业进行100%股权置换，交易完成后，江苏奥赛康药业将借壳东方新星，资产初步作价人民币80亿元。302/06/2018667华润医药控股有限公司江中药业有限公司制药隶属于华润集团的华润控股拟对江中集团进行重组，以实现收购江中集团的控股权益。假设拟议收购完成，华润集团将间接拥有江中药业已发行股份超过30%的权益，从而触发全面要约收购义务。全面要约收购的每股要约价格将为人民币25.03元，要约下的收购数量为约1.71亿股江中药业的上市流通股，要约收购所需最高资金总额为约人民币42.78亿元。428/12/2018437南宁八菱科技股份有限公司北京弘润天源生物技术有限公司生物技术南宁八菱科技股份有限公司发布公告，拟收购北京弘润天源基因生物技术有限公司100%股权，预计交易金额不超过人民币30亿元。519/03/2018341平安人寿保险股份有限公司中国中药控股有限公司制药中国平安旗下平安人寿保险股份有限公司同意以每股4.43港元认购6.04亿股中国中药股票。认购净额26.74亿港元左右，认购股份占中国中药扩大后已发行股本的约12%。普华永道2018年战略投资者并购案例(2/2)—2亿美元以上的交易（按交易金额排序）132018年并购回顾—中国医药行业2019年4月来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析宣布日交易金额(百万美金)买方目标公司目标公司行业摘要621/05/2018280上海医药（香港）投资有限公司/SunriseBrightInvestmentLimited广东天普生化医药股份有限公司制药上海医药集团境外全资子公司上海医药（香港）拟出资1.44亿美元（折合人民币约9.15亿元）收购TakedaPharmaAG（“武田瑞士”）全资子公司TakedaChromoBeteiligungsAG的100%股权，从而间接持有广东天普生化医药股份有限公司26.34%的股份。本次交易完成后，上海医药持有广东天普的股权比例将由40.80%增至约67.14%，实现绝对控股。同时，SunriseBrightInvestmentLimited将以1.36亿美元（折合人民币约8.66亿元）的价格收购武田瑞士另一全资子公司100%的股权，从而间接持有广东天普25%的股权。715/06/2018273银鸽集团/iCapitalLimited北京杰华生物技术有限公司生物技术银鸽投资控股股东漯河银鸽实业集团有限公司与iCapitalLimited、杰华生物、NovagenHoldingCorporation签署了《投资协议》，约定银鸽集团和iCapitalLimited共同设立离岸公司作为投资主体，通过受让老股以及投资新股的方式以2.73亿美元（约合人民币17.4亿元）收购杰华生物1,400万股股份，占杰华生物扩大股份后的10%。827/11/2018269成都兴城投资集团有限公司天津红日药业股份有限公司制药红日药业原股东与成都兴城集团签署股份转让协议，拟转让股份数量为4.87亿股，占公司总股本的16.195%，转让单价为人民币3.83元/股，总价约人民币18.68亿元。本次股份转让后，成都兴城集团将持有公司16.195%股权，成为公司第一大股东。931/08/2018252深圳诺鱼科技有限公司冠福控股股份有限公司制药冠福股份控股股东林氏家族筹划将公司股份3.84亿股，转让给诺鱼科技，价格拟定为不低于4.5元/股。1001/06/2018242远大医药（中国）有限公司上海运佳黄浦制药有限公司制药远大医药（中国）有限公司拟以对价15.51亿元人民币向运佳远东有限公司收购上海运佳黄浦制药有限公司100%股权。1124/05/2018241远大医药健康控股有限公司台湾东洋国际股份有限公司制药远大医药完成向GLSainoInvestmentLimited收购台湾东洋100%已发行股份。台湾东洋为一家总部在上海的从原料到医药制剂研发、生产和销售的企业。本次交易累计代价为人民币15.4亿元，其中约人民币9.24亿元将以现金方式支付，及约人民币6.16亿元将通过按每股港币4.2元发行约1.81亿股代价股份的方式支付。普华永道投资者财务普华永道私募股权基金和风险资本并购交易数量创下215宗的新纪录，交易金额也反弹至过去三年的最高值，反映了市场资金充沛正满足了私募行业的高融资需求财务投资交易（2015年—2017年）2018年并购回顾—中国医药行业153753398647383912901,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0000501001502002502015年2016年2017年2018年PE交易数量VC交易数量PE交易金额VC交易金额数量百万美元2019年4月来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道2018年财务投资者并购案例(1/2)—2亿美元以上的交易（按交易金额排序）2018年并购