电子行业无载波通信技术迎来规模化商用20190908东方证券21页

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。深度报告【行业·证券研究报告】UWB技术迎来规模化商用报告起因媒体报道，苹果2019年iPhone将会配置UWB通信芯片。我们认为，UWB将用于两方面功能：1）精准的室内定位、导航和追踪；2）实现iPhone与未来可能发布的眼镜实现近距离的高速数据传输。核心观点UWB补齐日益复杂的个人局域网通信需求：UWB顺应了电子行业发展的趋势。随着AppleWatch、AirPods等穿戴式设备的兴起，用户对于不同设备之间的互联互通要求日益提升。个人局域网中设备之间的差异极大，在传输速度、传输距离、功耗、安全性等方面有着不同的要求。WiFi、蓝牙、NFC等技术各有优劣势，UWB满足了VR/AR对无线传输速度的更高要求，有望在VR/AR的个人局域网内容传输发挥上巨大作用。此外，UWB技术也可以实现VR/AR的精准定位和动作捕捉，实现无区域互动、手指操作实现多种姿势随意转换等功能。室内定位迎来机遇，UWB技术异军突起：室内定位技术多种多样，相比WiFi和蓝牙定位技术，UWB具备定位精度高、安全性高、系统稳定性和抗干扰能力强、功耗较低等优势。UWB定位技术已经在ToB端有所应用，在消费市场具备极大的应用潜质，将主要用于智慧门禁，定位服务和设备间联通等三个场景，可以实现无感门禁认证、儿童或宠物安全距离提醒、各种智能家居设备的个性化设置、乘客与车辆的相互定位等功能。巨头抱团，UWB生态系统逐步成熟：UWB技术虽然具备较多优势，但产业链仍不成熟，建设成本相对较高，技术标准尚未统一，生态系统不够完善。三星、索尼、博世、ASSAABLOY、恩智浦等巨头在今年8月抱团组建FiRa联盟，正建立完整的生态系统。制定规范的行业标准和认证是确保一个行业快速无缝衔接的基础,从而确保建立跨芯片组、设备和基础设施服务的UWB生态系统。FiRa联盟也在积极推动和汽车等其他行业参与者合作开发和定义技术。投资建议与投资标的在ToC市场，UWB技术产业链正形成芯片、模组、整机等多个环节，此外，UWB技术也为FPC、功能结构件等产业打开新的市场。我们大致测算，手机应用UWB技术有望给模组和FPC市场分别带来数十亿元新增市场，建议关注环旭电子(601231，买入)、鹏鼎控股(002938，未评级)、东山精密(002384，买入)、长电科技(600584，未评级)、领益智造(002600，未评级)。风险提示UWB技术应用推广进展可能不及预期；若蓝牙定位和WiFi等竞争性技术取得突破性进展，将会抢占UWB市场份额；国内UWB产业链厂商面临激烈竞争，行业格局依然存在不确定性。Table_BaseInfo行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国行业电子行业报告发布日期2019年09月08日行业表现资料来源：WIND、东方证券研究所证券分析师蒯剑[e-mail]执业证书编号：S0860514050005证券分析师马天翼021-63325888*[e-mail]执业证书编号：S0860518090001联系人唐权喜[e-mail]相关报告5G和汽车电子催生高频覆铜板增量需求：2019-06-265G基站上游迎电子企业参与良机：2019-06-05TWS耳机与智能音箱推动声学产业新发展：2019-02-18有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——UWB技术迎来规模化商用2目录1.苹果有望发布UWB技术手机..................................................................52.UWB补齐日益复杂的个人局域网通信需求..............................................63.室内定位迎来机遇，UWB技术异军突起...................................................93.1室内定位需求强劲，市场前景广阔..............................................................................93.2UWB定位技术优势突出.............................................................................................103.3高性能拉动ToB端快速渗透.....................................................................................123.4物联网时代，ToC端有望迎来爆发............................................................................134.巨头抱团，UWB生态系统逐步成熟........................................................16恩智浦：UWB重要的芯片供应商.....................................................................................16三星：UWB的重要消费级系统方案商.............................................................................175.产业链投资机会.......................................................................................186.风险提示.................................................................................................19有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——UWB技术迎来规模化商用3图表目录图1：苹果UWB专利名称及摘要.................................................................................................5图2：苹果UWB专利应用场景....................................................................................................5图3：苹果防丢追踪器产品外观....................................................................................................6图4：iOS13寻找APP中多出了一个“item”项目..........................................................................6图5：UWB技术补齐手机为核心的个人局域网通信需求..............................................................6图6：UWB具备最高的无线传输速度..........................................................................................7图7：UWB具备低功耗传输数据特性..........................................................................................7图8：基于UWB开发的GTX系列音频产品................................................................................8图9：GTX产品信号短，具备高安全性能....................................................................................8图10：IOGEAR公司的UWB无线USB产品和应用场景............................................................8图11：5G助推VR/AR走向云端，要求更高的传输速率..............................................................9图12：定位需求由室外拓展至室内............................................................................................10图13：2017-2023年全球实时定位系统市场规模预测（亿美元）..............................................10图14：WiFi室内导航.................................................................................................................11图15：UWB和窄带的光谱密度.................................................................................................12图16：相比WiFi和蓝牙定位技术，UWB更具有优势...............................................................12图17：华为数字化工厂运用UWB技术定位..............................................................................13图18：中国企业级UWB市场规模预测......................................................................................13图19：2019年中国企业级UWB定位应用市场细分领域...........................................................13图20：中国UWB定位企业级应用市场高速增长（亿元）....................