行业景气观察通信基建热度不减船舶订单出现回暖20190522招商证券30页

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|策略研究定期报告通信基建热度不减，船舶订单出现回暖2019年05月22日——行业景气观察（0522）——相关报告《生产和消费如期回落，逆周期行业表现尚可——行业景气观察（0515）》《国际原油价格回落，部分存储器价格上行——行业景气观察（0508）》《通信基站产量创新高，锌锡库存止跌回升——行业景气观察（0424）》《消费延续改善趋势，制造业投资意愿弱化——行业景气观察（0418）》《钴价出现底部反弹，乘用车零售端复苏——行业景气观察（0410）》《2018年报和2019年一季报前瞻——行业景气观察（0403）》《工业企业盈利：下游消费占优，上游资源品弱势——行业景气观察（0327）》《基建投资稍有起色，工业机器人需求低迷——行业景气观察（0320）》《服务器需求增长放缓，挖掘机销量同比走高——行业景气观察（0313）》《关注一季报景气向好行业——行业景气观察（0306）》张夏[e-mail]1090513080006耿睿坦（研究助理）[e-mail]张夏0755-82900253通信基础建设方面，移动通信基站产量继续攀升；互联网数据中心业务数量保持高增长；4月智能手机产量同比转正；集成电路产业链各环节销售额增长均快速回落。新接船舶订单数量回暖；部分工程机械需求逐渐走弱；工业机器人和金属机床需求均表现疲弱。生猪存栏量和能繁母猪存栏量减幅扩大，白酒价格指数微涨。主要钢材库存延续去化；玻璃价格止跌；工业金属价格集体下行。【信息技术产业】在通信设施建设方面，移动通信基站产量、程控交换机产量显著增长；4月我国移动通信基站的产量同比增长172.9%，增速较上个月扩大10.6个百分点；程控交换机的产量较去年同期增长19.2%。在电信业务方面，互联网数据中心业务个数持续增长，4月同比增速保持在40%以上；联通4G用户数量继续增多但增幅回落。根据国家统计局公布的数据，4月我国智能手机产量同比增速由负转正。由于终端市场需求疲弱，集成电路产业及其各环节销售额增速均有所回落；1-3月，我国集成电路累计销售额同比增速为10.5%，相比1-2月累计增速回落10.2个百分点。NANDflash跌幅有所收窄，DRAM价格持续下跌。【中游制造】4月新接船舶订单数量出现回暖，同比跌幅出现较大幅度收窄；部分工程机械需求逐渐走弱，上周公布的4月挖掘机销量已经回落至个位数增长，压路机、装载机、内燃机等销量增速大多在0附近甚至以下徘徊。工业机器人需求也持续低迷，4月工业机器人产量环比上月减少，但同比增速跌幅收窄至-7.3%；金属切削机床和金属成型机床产量同比均保持负增长。新能源汽车上游产品价格趋稳或有所下跌；电解液材料和正极材料价格趋稳，钴产品价格维持下跌态势。CCFI、CCBFI、BDI上涨，BDTI下降。【消费需求】生猪养殖利润高位震荡，自繁自养生猪和外购猪仔生猪养殖利润相比上周均出现小幅回落。生猪存栏量和能繁母猪存栏量减幅扩大，4月生猪存栏量较上个月下滑2.9%，同比减少20.8%；能繁母猪存栏量较上个月减少2.5%，比去年同期减少22.3%。肉鸡苗价格小幅回调，鸡肉价格小幅震荡。蔬菜价格指数跌幅扩大，玉米期货结算价格、棉花期货结算价格小幅上涨。本周电影票房收入和观影人数相比上周均出现回落。根据一号店多种白酒终端单价，白酒价格指数为1054.4（截止5月17日价格），环比微涨0.08%；生鲜乳价格与上周持平。【资源品】主要钢材库存延续去化，钢坯和螺纹钢的价格继续上行。电厂日均耗煤量减少，库存持续回落，动力煤价格小幅下行。全国主要城市浮法玻璃现货均价与上周基本持平，玻璃库存同比增速高位放缓。南方大部分雨季结束，水泥价格持续上行；华东、东北、中南、西北地区的水泥价格均有回暖。市场避险情绪持续上升，美国商品油库存持续上升，原油价格下震。产能来看，美国国内钻机数量下降。本周化工品价格涨跌互现。中国LNG出厂价格全国指数价格小幅回调。工业金属价格集体下行但跌幅有所收窄；多数工业金属库存减少，锡库存明显增加。贵金属黄金和白银价格下跌。【金融地产】国债短期收益率下行，长期收益率上行。过去五日A股日均成交额和成交量均有所上升。4月房地产投资增长良好。风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动ßœø[e-mail]ł策略研究敬请阅读末页的重要说明Page2正文目录一、行业景气度核心变化总览...........................................................5二、信息技术产业............................................................................61、移动基站产量继续攀升，光缆产量跌幅扩大................................................62、智能手机产量同比增速转负为正..................................................................73、集成电路销售额增长快速回落......................................................................74、32寸液晶面板价格回暖，部分LED面板价格下跌......................................85、NANDflash跌幅有所收窄、DRAM价格持续下跌......................................8三、中游制造业..............................................................................101、船舶订单量跌幅收窄，工程机械走弱.........................................................102、新能源汽车上游产品价格趋稳或有所下跌.................................................113、CCFI回升、BDTI有所回落.......................................................................134、光伏产业链产品价格保持稳定....................................................................13四、消费需求景气观察...................................................................151、生猪养殖利润高位震荡，蔬菜价格指数跌幅扩大......................................152、电影票房收入环比持续下降.......................................................................163、白酒单价、乳制品价格保持稳定................................................................16五、资源品高频跟踪.......................................................................181、钢材库存继续回落，钢材价格上涨............................................................182、电厂日耗减少，动力煤价格小幅下行.........................................................193、玻璃价格企稳，水泥景气延续....................................................................214、原油和天然气价格走低，化工品涨跌互现.................................................225、液化天然气价格小幅回调...........................................................................256、工业金属价格小幅下跌，贵金属价格回落.................................................25六、金融.........................................................................................281、短期国债收益率下行，股市成交额环比回升..............................................282、商业银行同业拆放利率小幅上升................................................................28策略研究敬请阅读末页的重要说明Page3图表目录图1：移动通信基站产量同比增长172%..........................................................................................................6图2：光缆产量累计同比下滑26.5%................................................................................................................6图3：程控交换机的产量为79.4万线...............................................................................................................6图4：中国联通4G用户数同比增长42.21%....................................................................................................7图5：互联网数据中心业务个数同比增长42.21%............................................................................................7图6：智能手机产量同比增长1.9%...................................................................................................................7图7：集成电路产量为141.1亿块....................................................................................................................8图8：集成电路销售额累计同比增长10.5%......................................................................................................8图9：32寸opencell液晶电视面板价格持续回暖........