通信行业2019年Q2持仓分析通信持仓有所下降世嘉科技进入前十20190722民生证券12页

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Title]通信行业行业研究/动态报告通信板块持仓下降，世嘉科技进入前十—通信行业2019年Q2持仓分析动态研究报告/通信行业2019年07月22日[Table_Summary]报告摘要：公募基金对通信板块持仓比例继续下滑2019年，主动管理型公募基金通信持仓不断下降。2019年Q1公募基金持有通信板块股数为6.81亿股，持仓市值144.1亿，持仓市值占基金持股总市值的1.19%。由于二季度中美贸易波折以及华为事件，2019年Q2基金持有通信板块股数下降到4.95亿股，环比Q1下滑幅度为27.36％，持股总市值为119.22亿元，占公募基金持股总市值的0.97％，相较2018Q4下降0.35个百分点，相较Q1下降0.22个百分点。基金重仓股市值占通信板块流通股市值的比重有所下降基金重仓股市值占通信板块流通股市值的比重可以衡量公募基金在通信板块的参与度。2019年Q2，基金重仓市值占板块流通市值比重在四个季度上升之后出现下滑，下滑至1.23%。个股持仓市值有所下降，新增9家重仓股从重仓股市值角度分析，公募持股市值在2000-5000万的公司数量显著增加，而持股在1亿市值以上公司数量减少，随着整体配置比例下降，公募对于个股的持仓市值也呈现下降趋势。2019年Q2相较Q1新增了9家上榜公司，说明了有更多优质的通信股被公募基金所挖掘和看好。中兴通讯位居持仓首位，光环新网占据加仓首位2019年Q2基金重仓持股市值排名前三为：中兴通讯（519,549.05万元）、光环新网（196,210.01万元）和亿联网络（142,745.75万元），世嘉科技、移为通信、拓邦股份新进前十，排名第五。按照加仓市值排名，光环新网基金持股市值较上一季度上升幅度最大，增加2.79亿。中兴通讯、世嘉科技、和而泰排在加仓榜2至4位。投资建议建议关注：1）5G系统设备商：中兴通讯；2）基站天线及射频领域：世嘉科技、沪电股份；3）IDC、云计算领域：光环新网、星网锐捷；4）光器件领域：新易盛、太辰光；5）物联网领域：移远通信、广和通、移为通信、拓邦股份。风险提示5G发展不及预期；云计算发展不及预期；物联网需求不及预期。[Table_Invest]推荐维持评级[Table_QuotePic]行业与沪深300走势比较资料来源：wind，民生证券研究院[Table_Author]分析师：杨锟执业证号：S0100517110001电话：[phone]邮箱：[e-mail]研究助理：杨妙姝执业证号：S0100118010011电话：[phone]邮箱：[e-mail][Table_docReport]动态研究/通信行业本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2目录一、公募基金对通信板块关注度有所下降.......................................................................................................................3二、2019年Q2重点个股基金持仓情况..........................................................................................................................5三、风险提示......................................................................................................................................................................8插图目录..............................................................................................................................................................................9表格目录............................................................................................................................................................................10动态研究/通信行业本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3一、公募基金对通信板块关注度有所下降2019年上半年，公募基金通信持仓比例进一步下降。2019年Q1公募基金持有通信板块股数为6.81亿股，持仓市值144.1亿，持仓市值占基金持股总市值的1.19%。由于二季度中美贸易摩擦和华为事件，2019年Q2基金持有通信板块股数下降到4.95亿股，环比Q1下滑27.36％；持股总市值为119.22亿元，占公募基金持股总市值的0.97％，相较Q1下降0.22个百分点。基金重仓股市值占通信板块流通股市值的比重可以衡量公募基金在通信板块的参与度。2019年Q2，基金重仓市值占板块流通市值比重下滑至1.23%。图1：基金重仓持股总量及环比资料来源：wind，民生证券研究院图2：基金持股总市值及占基金股票投资市值比资料来源：wind，民生证券研究院图4：基金重仓股总市值及占板块流通股市值比动态研究/通信行业本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4资料来源：wind，民生证券研究院从重仓股市值角度分析，公募持股市值在2000-5000万的公司数量显著增加，而持股在1亿市值以上公司数量减少，随着整体配置比例下降，公募对于个股的持仓市值也呈现下降趋势。图3：基金持股公司情况汇总（持股总市值）资料来源：wind，民生证券研究院2019年Q2，在所有行业中，基金重仓市值排名前五的行业为食品饮料、医药、非银行金融、家电、电子元器件，比重分别为18.21%、13.12%、7.47%、6.64%和6.51%。通信行业的基金重仓市值占比为1.71%，位列第17，相较Q1排名下降3位图5：2019Q1行业基金重仓市值占比排名图6：2019Q2行业基金重仓市值占比排名动态研究/通信行业本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院二、2019年Q2重点个股基金持仓情况2019年Q2基金重仓持股市值排名前三为：中兴通讯（519,549.05万元）、光环新网（196,210.01万元）和亿联网络（142,745.75万元）。按照加仓市值排名，光环新网基金持股市值较上一季度上升幅度最大，增加2.79亿。中兴通讯、世嘉科技、和而泰排在加仓榜2至4位。表1：2019年Q2基金重仓持有通信公司总市值前10名排名股票代码公司名称持有基金数持股总量（万股）季报持仓变动（万股）持股占流通股比（％）持股总市值（万元）持股市值占基金市值比（％）1000063.SZ中兴通讯20116017-33224.66519549.050.422300383.SZ光环新网36117008778.23196210.010.163300628.SZ亿联网络401333-60017.85142745.750.124600050.SH中国联通265723-179060.2735251.540.035002796.SZ世嘉科技148785237.0935201.520.036300502.SZ新易盛6812-17595.0319902.100.027300047.SZ天源迪科623631424.9119779.110.028002139.SZ拓邦股份525713333.2114911.740.019300590.SZ移为通信6426954.3914562.360.0110600498.SH烽火通信20522-20660.4714532.060.01资料来源：wind，民生证券研究院表2：2019年Q2基金加仓持有股数变动前10名动态研究/通信行业本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6排名股票代码公司名称持有基金数持股总量（万股）季报持仓变动（万股）持股占流通股比（％）持股总市值（万元）持股市值占基金市值比（％）1300383.SZ光环新网36117008778.23196210.010.162002796.SZ世嘉科技148785237.0935201.520.033002402.SZ和而泰911523481.5710906.800.014603118.SH共进股份54113470.533808.150.005002139.SZ拓邦股份525713333.2114911.740.016300047.SZ天源迪科623631424.9119779.110.027603516.SH淳中科技52411202.736108.560.008300205.SZ天喻信息21041040.241558.380.009002792.SZ通宇通讯11081030.322489.210.0010002467.SZ二六三11021020.09626.280.00资料来源：wind，民生证券研究院2019年Q2新增9只重仓股，分别为润健股份、天喻信息、科华恒盛、二六三、吴通控股、剑桥科技、中天科技、新雷能和深南股份。其中，加仓市值排名前三的企业为：润建股份（3,016.32万元）、天喻信息（1,558.38万元）和科华恒盛（963.87万元）。表3：2019年Q2新增基金重仓持有通信公司（按持股市值排序）排名股票代码公司名称持有基金数持股总量（万股）季报持仓变动（万股）持股占流通股比（％）持股总市值（万元）持股市值占基金市值比（％）1002929.SZ润建股份199.6899.681.303,016.320.002300205.SZ天喻信息2104.17103.670.241,558.380.003002335.SZ科华恒盛154.6154.610.24963.870.004002467.SZ二六三1102.00102.000.09626.280.005300292.SZ吴通控股196.7296.720.09580.320.006603083.SH剑桥科技116.1016.100.25500.390.007600522.SH中天科技142.2642.260.01387.520.008300593.SZ新雷能120.7520.750.22323.730.009002417.SZ深南股份14.504.500.0229.210.00资料来源：wind，民生证券研究院跟踪8只通信板块重点公司，发现在第二季度通信行业持仓比例下滑的情况下，仍有动态研究/通信行业本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告75个公司实现了超配，分别是中兴通讯、光环新网、亿联网络、天孚通信，其中中兴通讯和光环新网超配比例位居前列。图7：中兴通讯2016Q1-2019Q2基金持仓变动图8：烽火通信2016Q1-2019Q2基金持仓变动资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院图9：光环新网2016Q1-2019Q2基金持仓变动图10：亿联网络2017Q1-2019Q2基金持仓变动资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院图11：星网锐捷2016Q1-2019Q2基金持仓变动图12：天孚通信2016Q1-