通信行业5CAVE洞见全球TMT产业链深度研究之十四生态与连接全视角解读CES20202020012

1行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告通信2020年01月20日生态与连接：全视角解读CES2020看好——“5CAVE”（洞见）全球TMT产业链深度研究之十四相关研究元年已至，5G底层基础作用演绎，引领CES2020新风向-申万宏源通信周报（20/1/6-20/1/10）2020年1月13日从威胜信息的科创之路，看如何把握物联网公司的关键特质-申万宏源通信周报（2019/12/30-2020/1/3）2020年1月6日证券分析师刘洋[e-mail]研究支持宋亭亭[e-mail]蒲梦洁[e-mail]施鑫展[e-mail]谈必成[e-mail]联系人朱型檑(8621)23297818×转[e-mail]本期投资提示：事件：2020年1月10日CES（国际消费类电子产品展览会）2020在美国拉斯维加斯落幕，科技领域众多厂商展示了各类新技术、新产品、新方案。我们认为，CES2020已体现科技领域“生态”、“连接”两大趋势。一方面，各细分领域开始形成开放或封闭的体系/生态；另一方面，在5G的推动下，以各类通信标准与技术为基础，智能、高速、海量的连接方式将突破人机交互的边界，催生各类新场景、新应用。具体而言，CES2020体现电子、通信、人工智能、智联/电动汽车领域的四大方向：1）电子：蓝牙新标准加速TWS产业爆发，MiniLED驱动显示领域新趋势。BluetoothSIG正式推出蓝牙无线音频的下一代标准，新标准在蓝牙底层技术上解决了当前TWS耳机的两大核心痛点，TWS体验优化后，市场爆发将加速，长期空间广阔；TCL、京东方等推出MiniLED产品，Mini-LED将在中大屏显示市场加速渗透,助力LCD与OLED在市场份额中的竞争，龙头厂商将充分受益。2）通信：运营商数字化转型、Wi-Fi6商用、5G+AI+AIoT指向智能连接趋势。运营商长期成长的驱动之一在于数字化的“智能管道”转型，积极探索5G各端应用落地。Wi-Fi6满足大量互联设备的需求，拓展家庭及企业的5G应用场景，例如VR/AR、远程教学、智慧家庭IoT自动化服务、企业视频会议等；巨头展示新款AI芯片应用，印证ICT领域两大趋势，即算力向大规模数据中心与边缘分化、5G技术的反身性将成为通信基础设施更新迭代的重要支撑；AIoT推动物联网数据处理从集中式数据中心向网络边缘发展。3）人工智能：国产AI芯片/软件/硬件全面繁荣，并在多个应用领域商业化落地。国内AI领域的部分优秀企业参展CES，显示出国产AI芯片/软件/硬件全面繁荣，并在多个应用领域商业化落地，印证了我们对2020年“AI景气度拐点”的判断。4）智联/电动汽车：智能网联汽车开放与封闭两大体系成型；主流车企加速推出电动车型，造车新势力及跨界竞争者概念产品落地。高通入局智能驾驶芯片，智能汽车开放和封闭两大生态体系已经成型，未来智能驾驶的投资机会（传感器除外）主要在于开放生态体系；激光雷达价格下探明显，但车规级之路仍然漫长；主流车企加速推出电动车型，造车新势力及跨界竞争者概念产品落地。重点推荐：三安光电（MiniLED）、国星光电（MiniLED）、立讯精密（TWS）、歌尔股份（TWS）、中国联通（运营商）、紫光股份（网络设备）、移远通信（通信模组）、移为通信（通信模组）、海康威视（AI）、科大讯飞（AI)、德赛西威（智联汽车）、千方科技（智联汽车）、均胜电子（汽车电子）、科博达（汽车电子）、华域汽车（电动智联）风险提示：外部环境变化对国内厂商供应链产生影响等。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明2行业深度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共33页简单金融成就梦想1.CES2020预示“生态与连接”将成科技领域长期趋势....52.电子：TWS、MicroLED景气等热点..............................52.1TWS：蓝牙新标准加速产业爆发...............................................................52.2MiniLED：引领显示新趋势.......................................................................93.通信：聚焦5G新生态、新应用.....................................103.1运营商：数字化转型延伸B端价值........................................................103.2Wi-Fi6：5G时代路由器领域重要拓展.................................................133.3边缘计算：AI+5G赋能边缘算力............................................................153.4物联网：AIoT推动智慧城市...................................................................174.人工智能：国产芯片/软件/硬件全面进击.......................215.智联/电动汽车：生态成型，聚焦电动化与智能网联化...235.1智能网联汽车：开放与封闭两大体系成型............................................235.2电动汽车：主流车企加速推出电动车型................................................276.重点推荐........................................................................31目录3行业深度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共33页简单金融成就梦想图表目录图1：苹果为TWS监听方案申请独家专利.......................................................6图2：中继转发方案延迟现象较为严重.............................................................6图3：高通TWS+方案为双耳同步传输，但仅支持骁龙845以上平台..............7图4：新标准从蓝牙底层技术上解决双耳传输问题............................................7图5：LC3编码压缩率更高，音质更好.............................................................8图6：TCLMiniLED背光星曜屏.....................................................................9图7：联想采用京东方MiniLED背光屏..........................................................9图8：美国将以毫米波部署城市中心，Sub-6部署郊区..................................11图9：Sony与Verizon联手实现5G体育高清低延时直播............................12图10：武汉成功实施HoloLens远程会诊手术..............................................12图11：北京301医院完成远程切除肝小叶手术..............................................12图12：OFDM及MU-MIMO技术可有效提升容量，降低延迟，支持更多连接数量......................................................................................................................13图13：Comcast在CES2020上展出首次通过千兆级Wi-Fi6认证的路由器14图14：Netgear展出NighthawkM55GWi-Fi6移动路由器...................14图15：TP-Link升级DecoMesh系列路由器，设三频连接，支持1Gbps网络速率......................................................................................................................15图16：华硕发布多款支持更大网络容量及更广覆盖的路由器..........................15图17：高通展示旗下高通CloudAI100系列芯片........................................16图18：19年AI芯片等为Intel带来35亿美元营收......................................16图19：Intel发布基于Xe架构的移动级独显DG1.........................................16图20：移远通信推出车规级新模组AG550Q等............................................17图21：移远通信推出LTECat1模组EG21-G..............................................17图22：移远通信全球销售渠道完备，服务全球4000+客户............................18图23：CES2020中夏普120英寸8k电视产品展示.....................................19图24：CES2020中长虹显示产品展厅..........................................................19图25：2020-2030中国人工智能核心产业规模规划（单位：亿元）.............20图26：2018-2020中国AIoT硬件市场规模预测（单位：亿元）.................20图27：智能家居用户入口丰富多样................................................................204行业深度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共33页简单金融成就梦想图28：勘智K210是嘉楠自主研发的边缘AI芯片.........................................21图29：基于勘智K210的无感门禁................................................................21图30：出门问问携旗下全线AI软硬结合新品亮相CES2020........................22图31：国外媒体和客户积极体验讯飞产品......................................................23图32：目前已经推出的自动驾驶域控制器芯片平台