通信行业动态报告三大运营商新一轮集采关注设备商投资机会20180318东北证券11页

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业动态报告三大运营商新一轮集采，关注设备商投资机会报告摘要：[Table_Summary]■上周市场表现：上周上证综指下跌1.13%，沪深300指数下跌1.28%，中小板指数下跌1.33%，创业板指数下跌1.89%。同期通信行业（申万）下跌1.95%，跌幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下跌2.05%，通信运营下跌1.20%。从行业横向比较来看，涨幅位于前五位的行业为建筑材料、有色金属、商业贸易、纺织服装、食品饮料，其中建筑材料的涨幅为2.83%，通信行业位居第24位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为鹏博士、二六三、龙宇燃油、金刚玻璃、武汉凡谷，涨幅分别为18.77%、5.38%、5.36%、5.06%、4.41%，跌幅前五名的公司为新易盛、盛路通信、海能达、富春通信、天孚通信，跌幅分别为7.01%、6.64%、6.15%、6.08%、5.99%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为46.75X，通信运营、通信设备市盈率分别为251.40X、39.18X，市盈率位居TMT行业中第2位。■行业重要新闻：中国移动启动2018-2019年低端路由器及交换机集采，规模超20万台；高端路由器及交换机集采，规模超6000台。中国电信启动2018年固网配套架体产品（OCC）集采，数量约为22.6万台。中国联通2017-2018年骨干网设计服务采购，中讯四折报价候选。中国移动2018年PC服务器集采，华为获取最高份额。国际半导体协会SEMI：2019年中国晶圆厂设备支出增长60%，超越韩国位居全球第一。Lumentum与Oclaro正式签署协议，将斥资18亿美元收购Oclaro。特朗普以“国家安全”的名义，否决博通公司对高通公司的收购交易。■本周投资建议：本周中国移动启动2018-2019年低端路由器及交换机集采，规模超20万台；高端路由器及交换机集采，规模超6000台。中国电信启动2018年固网配套架体产品集采，数量约为22.6万台。中国移动2018年PC服务器集采，华为获取最高份额。同时本周OFC开幕，光通信行业再度受到瞩目，Lumentun收购Oclaro也或将对产业格局产生一定影响，并开启产业整合的大幕。我们建议关注通信设备投资机会和光通信相关受益标的：中兴通讯（A股主设备厂商）、烽火通信（光通信龙头）、中际旭创（数通光模块龙头）、光讯科技（光模块老牌企业）等。■风险提示：5G进展不及预期；运营商资本开支下滑。重点公司主要财务数据重点公司现价EPSPE评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E中兴通讯32.01-0.571.061.20-56.230.226.7买入烽火通信130.013.864.475.4133.729.124.0增持亨通光电38.61.061.702.0936.422.718.5买入亿联网络6.170.010.020.17617.0308.536.3买入天孚通信18.660.650.741.0328.725.218.1买入[Table_Invest]优于大势上次评级：优于大势[Table_PicQuote]历史收益率曲线-23%-13%-3%7%17%2017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92017/102017/112017/122018/12018/2通信沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益9.99%-8.23%-11.93%相对收益7.73%-10.13%-28.45%[Table_IndustryMarket]行业数据成分股数量（只）99总市值（亿）10,419流通市值（亿）7,392市盈率（倍）55.68市净率（倍）5.66成分股总营收（亿）6,419成分股总净利润（亿）133成分股资产负债率（%）58.39[Table_Report]相关报告《通信行业周报-5G点燃行业热度，物联网加快推进步伐》2017-09-25《通信行业周报-中兴领跑中移动集采，光通信持续高温》2017-09-18《通信行业周报-工信部拟定5G频段，光通信持续火热》2017-09-11《通信行业周报-运营商设备商加速5G推进，相关标的持续受益》2017-09-06[Table_Author]证券分析师：熊军执业证书编号：[e-mail]研究助理：黄瀚执业证书编号：[e-mail]通信发布时间：2018-03-18请务必阅读正文后的声明及说明2/11[Table_PageTop]行业动态报告目录1.上周市场表现........................................................................................32.行业重要新闻........................................................................................53.上周重要公告........................................................................................64.本周大事提醒........................................................................................85.本周投资建议........................................................................................86.主要覆盖公司汇总................................................................................9图表目录图1：通信行业各板块走势.........................................................................................................3图2：上周各行业涨跌幅对比......................................................................................................3图3：通信行业各板块估值水平..................................................................................................4图4：上周各行业估值对比.........................................................................................................5表1：上周通信行业涨幅前五名..................................................................................................4表2：上周通信行业跌幅前五名..................................................................................................4表3：上周行业重要新闻.............................................................................................................5表4：上周重要公告....................................................................................................................6表5：本周大事提醒..................................................................................................................10表6：主要覆盖公司汇总（2018-3-16）.....................................................................................11请务必阅读正文后的声明及说明3/11[Table_PageTop]行业动态报告1.上周市场表现上周上证综指下跌1.13%，沪深300指数下跌1.28%，中小板指数下跌1.33%，创业板指数下跌1.89%。同期通信行业（申万）下跌1.95%，跌幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下跌2.05%，通信运营下跌1.20%。从行业横向比较来看，涨幅位于前五位的行业为建筑材料、有色金属、商业贸易、纺织服装、食品饮料，其中建筑材料的涨幅为2.83%，通信行业位居第24位。图1：通信行业各板块走势2,0622,5623,0623,5624,0624,56215-1216-0116-0216-0316-0416-0516-0616-0716-0816-0916-1016-1116-1217-0117-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-03通信(申万)沪深300通信设备(申万)通信运营Ⅱ(申万)数据来源：东北证券，Wind图2：上周各行业涨跌幅对比(3.0)(2.0)(1.0)0.01.02.03.04.0数据来源：东北证券，Wind从个股来看，上周涨幅前五名的公司为鹏博士、二六三、龙宇燃油、金刚玻璃、武汉凡谷，涨幅分别为18.77%、5.38%、5.36%、5.06%、4.41%，跌幅前五名的公司为新易盛、盛路通信、海能达、富春通信、天孚通信，跌幅分别为7.01%、6.64%、6.15%、6.08%、5.99%。请务必阅读正文后的声明及说明4/11[Table_PageTop]行业动态报告表1：上周通信行业涨幅前五名周涨幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）鹏博士18.7714.87213.01二六三5.387.2557.09龙宇燃油5.3611.7952.01金刚玻璃5.069.5520.63武汉凡谷4.4110.1757.43数据来源：东北证券，Wind表2：上周通信行业跌幅前五名周跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）新易盛-7.0125.3560.27盛路通信-6.648.4364.25海能达-6.1512.51227.03富春通信-6.088.5048.45天孚通信-5.9918.6634.68数据来源：东北证券，Wind估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为46.75X，通信运营、通信设备市盈率分别为251.40X、39.18X，市盈率位居TMT行业中第2位。图3：通信行业各板块估值水平050100150200250300350400450通信通信运营Ⅱ通信设备沪深300数据来源：东北证券，Wind请务必阅读正文后的声明及说明5/11[Table_PageTop]行业动态报告图4：上周各行业估值对比010203040506070采掘化工钢铁有色金属建筑材料建筑装饰电气设备机械设备国防军工汽车家用电器纺织服装轻工制造商业贸易农林牧渔食品饮料休闲